THEPOWERGAME
Είναι πρόωρο να συζητηθεί η έξοδος από τα αρνητικά επιτόκια, εκτίμησε το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της Τράπεζας της Ιαπωνίας (BOJ) Seiji Adachi, υποδηλώνοντας ότι μπορεί να χρειασθεί μέχρι και το επόμενο έτος για να καθοριστεί εάν οι μισθοί θα αυξηθούν αρκετά ώστε να αποσυρθούν από τις εξαιρετικά χαλαρές ρυθμίσεις νομισματικής πολιτικής.
Ο Adachi, ο οποίος θεωρείται μεταξύ των μελών του διοικητικού συμβουλίου με ήπια πολιτική τάση, ήρθαν εν μέσω αυξανόμενων προσδοκιών της αγοράς ότι η BOJ θα μπορούσε να βγάλει τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια από το αρνητικό έδαφος ήδη από τον Ιανουάριο.
Ο Adachi δήλωσε ότι η BOJ πρέπει να περιμένει σαφείς ενδείξεις ότι οι τιμές και οι μισθοί θα αυξηθούν παράλληλα και θα διατηρήσουν τον πληθωρισμό σταθερά στο στόχο του 2% πριν τερματίσει τα αρνητικά επιτόκια.
«Προσωπικά αισθάνομαι ότι δεν έχουμε φτάσει ακόμη εκεί», δήλωσε σε συνέντευξη Τύπου μετά από συνάντηση με επιχειρηματίες στην πόλη Ματσουγιάμα της δυτικής Ιαπωνίας, όταν ρωτήθηκε αν έχουν πέσει οι προϋποθέσεις για να συζητηθεί η αύξηση των επιτοκίων.
Τα επαρκή στοιχεία σχετικά με την έκβαση των ετήσιων μισθολογικών διαπραγματεύσεων του επόμενου έτους μεταξύ επιχειρήσεων και συνδικάτων, τα οποία αποτελούν κλειδί για το αν οι μισθοί θα αυξηθούν βιώσιμα, δεν θα είναι διαθέσιμα πριν από την έναρξη του επόμενου οικονομικού έτους τον Απρίλιο του 2024, δήλωσε ο Adachi.
«Δεδομένου ότι πρόκειται για έναν παράγοντα που μπορεί να επηρεάσει μια πολύ σημαντική απόφαση πολιτικής, θα προτιμούσα να είμαι προσεκτικός», είπε, υποδηλώνοντας ότι η συζήτηση για τον τερματισμό των αρνητικών επιτοκίων είναι απίθανο να γίνει μέχρι πολύ μέσα στο επόμενο έτος.
Οι περισσότερες μεγάλες εταιρείες διευθετούν τις ετήσιες μισθολογικές διαπραγματεύσεις με τα συνδικάτα περίπου στα μέσα Μαρτίου κάθε έτους, λειτουργώντας ως σημείο αναφοράς για τις μισθολογικές διαπραγματεύσεις μεταξύ των μικρότερων εταιρειών.
Ο Adachi δήλωσε ότι η Ιαπωνία δεν έχει δει ακόμη να ξεκινά ένας θετικός κύκλος μισθών-πληθωρισμού, στον οποίο οι μισθοί και ο πληθωρισμός αυξάνονται μαζί. Η BOJ μπορεί να αρχίσει να συζητά μια στρατηγική εξόδου μόνο όταν αυξηθεί η πιθανότητα εμφάνισης ενός τέτοιου κύκλου, πρόσθεσε.
Ωστόσο, ο Adachi δήλωσε ότι η BOJ δεν χρειάζεται απαραίτητα να περιμένει έως ότου η προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό αύξηση των μισθών γίνει θετική για να ομαλοποιήσει τη νομισματική πολιτική.
Σκόπιμο να συνεχίσουμε τη νομισματική μας χαλάρωση, είπε ο Adachi της BOJ
«Προς το παρόν, είναι σκόπιμο να συνεχίσουμε υπομονετικά τη νομισματική μας χαλάρωση», δήλωσε ο Adachi σε ομιλία του νωρίτερα την Τετάρτη.
Οι παρατηρήσεις υπογραμμίζουν την αβεβαιότητα σχετικά με το πόσο σύντομα η BOJ θα μπορούσε να τερματίσει την πολιτική αρνητικών επιτοκίων, σύμφωνα με την οποία εφαρμόζει χρέωση 0,1% σε μια μικρή δεξαμενή πλεοναζόντων αποθεματικών, και ένα πλαίσιο που ονομάζεται έλεγχος της καμπύλης αποδόσεων (YCC) που καθοδηγεί το 10ετές ομόλογο γύρω από το 0%.
Τα σχόλιά του αναδεικνύουν επίσης πως δεν υπάρχει συναίνεση εντός του διοικητικού συμβουλίου σχετικά με τον επιθυμητό χρόνο εξόδου. Το Hawkish μέλος Naoki Tamura τον Αύγουστο σηματοδότησε την πιθανότητα τερματισμού των αρνητικών επιτοκίων στις αρχές του επόμενου έτους, λέγοντας ότι ο πληθωρισμός της Ιαπωνίας ήταν ήδη «σαφώς ορατός» στο στόχο της BOJ.
Η BOJ χαλάρωσε τη πρόσφυση της στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις με τη διόρθωση του YCC τον Ιούλιο και τον Οκτώβριο, κινήσεις που οι αγορές θεώρησαν ότι θέτουν τις βάσεις για την έξοδο από την εξαιρετικά χαλαρή πολιτική.
Με τον πληθωρισμό να υπερβαίνει τον στόχο του 2% για περισσότερο από ένα χρόνο, πολλοί παράγοντες της αγοράς αναμένουν ότι η BOJ θα τερματίσει τα αρνητικά επιτόκια και το YCC το επόμενο έτος, με ορισμένους να στοιχηματίζουν σε μια κίνηση ήδη από τον Ιανουάριο.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
