Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) διατήρησε αμετάβλητο το κόστος δανεισμού στην αμερικανική οικονομία, την ισχυρότερη του κόσμου, με το δίλημμα μιας περαιτέρω σύσφιγξης της νομισματικής πολιτικής να γίνεται όλο και περίπλοκο για τις υπόλοιπες δύο συνεδριάσεις του τρέχοντος έτους.
Όπως άφησε να εννοηθεί και ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, δεν θα πρέπει να αποκλειστεί νέα αύξηση των επιτοκίων έως τα τέλη του έτους, με τις εκτιμήσεις της αγοράς να συντείνουν σε μια αναπροσαρμογή της τάξεως των 25 μονάδων βάσης. «Δεν έχουμε ακόμη φθάσει στο σημείο που να είμαστε βέβαιοι πως τα επιτόκια βρίσκονται στο κατάλληλο επίπεδο», δήλωσε ο ίδιος, εξηγώντας πως η μελλοντική πορεία της Fed θα εξαρτηθεί από τα πιο πρόσφατα δεδομένα για την οικονομία.
Στη συνέντευξη που ακολούθησε τη χθεσινή συνεδρίαση της Fed ο Πάουελ είπε πως η ανάπτυξη είναι υψηλότερη του αναμενομένου, προβλέποντας πως ο πληθωρισμός θα συγκρατηθεί στον στόχο του 2% το 2026. Δεσμεύτηκε πως η νομισματική πολιτική θα παραμείνει περιοριστική μέχρι να επιτευχθεί αυτός ο στόχος. Τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου της Fed γνωρίζουν πως δεν έχουν ακόμη αφομοιωθεί όλες οι αυξήσεις των επιτοκίων από την πραγματική οικονομία, ενώ το περιβάλλον εξακολουθεί να είναι αβέβαιο.
Κάτω από τη τρέχουσα συγκυρία, η διάμεση εκτίμηση των αξιωματούχων της Fed για τα επιτόκια φθάνει το 5,1% για τα τέλη του 2024, αντί του 4,6% που είχε προβλεφθεί τον Ιούνιο. Έπειτα προβλέπεται μια υποχώρηση στο 3,9% για τα τέλη του 2025 και στο 2,9% για τα τέλη του 2026.
Όπως αναφέρεται και στην επίσημη ανακοίνωση της Fed, ο πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι υψηλός και το τραπεζικό σύστημα είναι υγιές, ενώ παραμένει ακόμη αβέβαιη η συνολική επίδραση των στενότερων πιστωτικών ορίων στην οικονομική δραστηριότητα, τις προσλήψεις και τον πληθωρισμό.
Μέχρι σήμερα, το ζητούμενο ήταν σχετικά απλό. Στόχος ήταν η ανάσχεση του πληθωρισμού με μια επιθετική αύξηση των επιτοκίων πάνω από 500 μονάδες βάσης σε έντεκα συνεδριάσεις. Από εδώ και στο εξής, η Fed θα πρέπει μην εγκαταλείψει τη μάχη για τον έλεγχο του πληθωρισμού, δίχως, όμως, να πλήξει την ανάπτυξη. Ο Πάουελ τόνισε χθες πως επιδιώκεται η ομαλή προσγείωση της οικονομίας.
Στο υφιστάμενο φάσμα του 5,25% με 5,5%, τα επιτόκια στις ΗΠΑ κινούνται στο υψηλό 22ετίας, με τη Fed να έχει καταφέρει τη μείωση του πληθωρισμού πάνω από το ήμισυ σε σχέση με έναν χρόνο πριν. Παρ’ όλα αυτά, η ανοδική πορεία των τιμών του πετρελαίου κατά τη διάρκεια των τελευταίων μηνών έχει ενισχύσει έως έναν βαθμό τις ανατιμήσεις στην πραγματική οικονομία, προκαλώντας μια ανάφλεξη του πληθωρισμού, από το 3% τον Ιούνιο στο 3,2% τον Ιούλιο και στο 3,7% τον Αύγουστο.
Παρά την ακρίβεια, όμως, η καταναλωτική εμπιστοσύνη στις ΗΠΑ εξακολουθεί να είναι ισχυρή, αν και έχει υποχωρήσει από το υψηλό διετίας που καταγράφηκε τον Ιούνιο. Αν και η δημιουργία νέων θέσεων εργασίας έχει επιβραδυνθεί, η αγορά εργασίας επεκτείνεται και η ανεργία εξακολουθεί να είναι χαμηλή, όπως αναφέρει η Fed στη χθεσινή ανακοίνωσή της. Αυτήν την πεποίθηση εξέφρασε, επίσης, ο Άλισταρ Μπόρθγουικ, οικονομικός διευθυντής της Bank of America. «Είναι δύσκολο να διαβλέψει κανείς μια ύφεση στις ΗΠΑ, όταν η κατανάλωση αυξάνεται κατά 4% από έτος σε έτος».
