Σε σημείωμά της προς την αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς τη Δευτέρα, η Berkshire Hathaway του γνωστού γκουρού των επενδύσεων Γουόρεν Μπάφετ αποκάλυψε μεταξύ άλλων το επενδυτικό άνοιγμα που κάνει η εταιρεία στις τρεις μεγάλες αμερικανικές κατασκευαστικές κατοικιών, τις D.R. Horton, Lennar και NVR.
Συγκεκριμένα, αγόρασε 5.969.714 μετοχές της D.R. Horton, 152.572 μετοχές της Lennar και 11.112 μετοχές της NVR, με συνολική αξία άνω των 800 εκατ. δολαρίων.
Ενώ ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Berkshire Hathaway, Γουόρεν Μπάφετ, δεν δήλωσε δημόσια το κίνητρο πίσω από αυτήν την επένδυση, αυτές οι αγορές μετοχών συμπίπτουν με μια αξιοσημείωτη αύξηση των τιμών των μετοχών των κατασκευαστικών εταιρειών στις ΗΠΑ. Με βάση στοιχεία του Yahoo Finance, από την αρχή του έτους η D.R. Horton είδε άνοδο στην τιμή των μετοχών της κατά 38%, η Lennar κατά 36,2% και η NVR σε ποσοστό 33,5%. Κι αυτό, όπως επισημαίνει το Fortune, χάρη στις πωλήσεις νέων κατοικιών εντός του 2023, που έχουν ανακάμψει.
Πηγή: Fred Economic Data, U.S. Census Bureau, U.S. Department of Housing and Urban Development
Συγκεκριμένα, οι πωλήσεις νεόδμητων κατοικιών για μία οικογένεια, με βάση τα δεδομένα του υπουργείου Στέγασης και Αστικής Ανάπτυξης, αυξήθηκαν από την αρχή του έτους, ξεπερνώντας τον Μάιο τις 710.000, για να μειωθούν ελαφρώς τον Ιούνιο. (μήνα που, σύμφωνα με τους αναλυτές, και o ρυθμός αύξησης των κατασκευαστικών δαπανών επιβραδύνθηκε στο 0,1%). Τον Ιούνιο, η αύξηση των πωλήσεων νέων κατοικιών καταγραφόταν σε 23,8% σε ετήσια βάση, αν και οι πωλήσεις νέων κατοικιών παρέμεναν κατά 32,2% χαμηλότερα από το peak του κλάδου, που είχε σημειωθεί εν μέσω πανδημίας, τον Αύγουστο του 2020.
Γιατί ανέκαμψαν οι πωλήσεις νέων κατοικιών
Η αγορά κατοικιών πέρασε κρίση στο β’ μισό του 2022, όταν τα υψηλά επιτόκια των στεγαστικών οδήγησαν πολλούς επίδοξους αγοραστές να κάνουν πίσω. Προκειμένου να ανταποκριθούν στην κρίση, οι κατασκευαστικές άρχισαν να προσφέρουν κίνητρα, από προσφορά εξαγοράς των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων και την επιστροφή χρημάτων στο τέλος της περιόδου αποπληρωμής μέχρι μειώσεις τιμών στα ακίνητα. Σε αντίθεση με την υπάρχουσα αγορά κατοικίας, όπου το απόθεμα παραμένει περιορισμένο και οι τιμές είναι σταθερές, οι κατασκευαστές κατοικιών έχουν μειώσει τις καθαρές πραγματικές τιμές των νεόδμητων κατοικιών τους. Σε περιοχές όπως το Ρίνο και το Όστιν του Τέξας, οι τιμές νέων κατοικιών μειώθηκαν μάλιστα από 10% ως και 20%.
Η Deutsche Bank, σε πρόσφατη έκθεσή της, επεσήμανε ότι η αγορά κατοικίας των ΗΠΑ απλώς περνούσε μια κρίση στα μέσα της περσινής περιόδου και πως η έλλειψη προσφοράς κατοικιών θα κρατήσει απασχολημένους τους κατασκευαστές μέσα στα επόμενα χρόνια.
Οι κινήσεις του Μπάφετ
Όλα αυτά πάντως γίνονται σε μία περίοδο την οποία το Reuters χαρακτηρίζει χαμηλή για τον τομέα των κατασκευών στην Berkshire, καθώς αναθεωρεί τα επιχειρηματικά μοντέλα σε εταιρείες της όπως οι Clayton Homes, Benjamin Moore (βαφές) και Johns Manville (μονωτικά), λόγω της αύξησης των επιτοκίων και μείωσης της ζήτησης για στεγαστικά δάνεια.
Κατά την Berkshire, η νέα κατασκευαστική δραστηριότητα είναι ακόμη συνέπεια της χαμηλής διαθεσιμότητας στην αγορά κατοικίας.
Πάντως, όπως επισημαίνει το Reuters, δεν είναι σαφές αν η συγκεκριμένη επένδυση επιλέχτηκε από τον ίδιο τον Μπάφετ ή τους μάνατζερ του χαρτοφυλακίου του, Τοντ Κομπς και Τεντ Γουέσλερ. Ακόμη, σύμφωνα με το Seeking Alpha, το άνοιγμα του Μπάφετ αφορά μόνο ένα περίπου 0,2% του χαρτοφυλακίου του. Κατά δε το Bloomberg, η επένδυση είναι στο πλαίσιο μίας τακτικής αλλαγής, καθώς ο πλουσιότερος επενδυτής του κόσμου δείχνει να γίνεται το τελευταίο διάστημα πιο ενεργός.
Κι αυτά, σύμφωνα με το Newsweek, την ώρα που η Berkshire Hathaway του Μπάφετ έκανε ντάμπινγκ μετοχών αξίας 8 δισ. δολαρίων το τρίμηνο Απριλίου-Ιουνίου, σύμφωνα με τα αρχεία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ, πουλώντας μετοχές αξίας που πλησίασε τα 13 δισ. δολάρια και αγοράζοντας λιγότερα από 5 δισ. δολάρια, μέσα στο ίδιο διάστημα.
