Ενθαρρυντικές ενδείξεις που υποδηλώνουν ότι η παγκόσμια οικονομία θα αποφύγει το μεγάλο κίνδυνο της συντριβής και οι κεντρικές τράπεζες θα πετύχουν τη λεγόμενη ομαλή προσγείωση, στην προσπάθειά τους να μειώσουν τον πληθωρισμό στο 2% χωρίς να προκληθεί μεγάλη ύφεση, βλέπει η Citi. Η αμερικανική τράπεζα εκτιμά ότι η Federal Reserve των ΗΠΑ θα αυξήσει τα επιτόκια άλλες δύο φορές έως τον στόχο του 5,5%-5,75%, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στο 4% και η Τράπεζα της Αγγλίας στο 5,75%. Τα επιτόκια θα παραμείνουν στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δεκαετιών έως την άνοιξη του 2024, όταν θα ξεκινήσουν οι μειώσεις από ΗΠΑ και Μ. Βρετανία, για να ακολουθήσει η Ευρωζώνη το καλοκαίρι του ίδιου έτους.
Η παγκόσμια οικονομία αναπτύσσεται σήμερα με ρυθμό χαμηλότερο του ιστορικού μέσου όρου, αλλά αν ληφθούν υπόψη το μέγεθος και η έκταση των προβλημάτων που αντιμετωπίζει τελευταία, όπως ο πληθωρισμός, η Citi θεωρεί ότι οι αντοχές της είναι κάτι περισσότερο από ικανοποιητικές. Κάτω όμως από την παγκόσμια εικόνα ανθεκτικότητας, συνεχίζει να υπάρχει ένα μεγάλο κενό μεταξύ του βιομηχανικού κλάδου και του κλάδου των υπηρεσιών. Οικονομίες όπως η Κίνα και η Γερμανία που στηρίζονται πολύ περισσότερο στη μεταποίηση, δυσκολεύονται να ξεφύγουν από τη στασιμότητα. Αντιθέτως, οικονομίες με προσανατολισμό περισσότερο προς τις υπηρεσίες, όπως των ΗΠΑ ή της Ισπανίας, τα πηγαίνουν καλύτερα.
Ο πληθωρισμός των αγαθών ακολουθεί πτωτική τροχιά τελευταία, αλλά ο πληθωρισμός των υπηρεσιών παραμένει σε πολύ υψηλά επίπεδα σε πολλές οικονομίες. Έως το τέλος του 2023, ο πληθωρισμός προϊόντων αναμένεται να επανέλθει στο 2% ή ακόμη χαμηλότερα αλλά ο πληθωρισμός υπηρεσιών θα υποχωρήσει πιο δύσκολα από το 4,5% που βρίσκεται σήμερα και αντιστοιχεί στο μέσο των τελευταίων δέκα μηνών.
Η Citi βλέπει επίσης ότι μία σειρά παραγόντων όπως η σφιχτή αγορά εργασίας και η ισχυρή ταξιδιωτική ζήτηση, απειλή με περαιτέρω αυξήσεις των τιμών στο κόστος των υπηρεσιών. Για το λόγο αυτό, η Citi θεωρεί ότι οι κεντρικές τράπεζες θα διατηρήσουν σφιχτή τη νομισματική πολιτική για κάμποσο χρόνο ακόμη, γεγονός που θα οδηγήσει την παγκόσμια οικονομία σε περαιτέρω επιβράδυνση τα επόμενα τρίμηνα. Παρ’ όλα αυτά, τα πιο πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό είναι ενθαρρυντικά και δείχνουν ότι η πιθανότητα «ομαλής προσγείωσης» έχει αυξηθεί.
Η Citi προβλέπει ότι η παγκόσμια οικονομία θα αναπτυχθεί με ρυθμό 2,3% το 2023, αρκετά χαμηλότερα από τον ιστορικό μέσο όρο του 3%, αλλά σε πολύ ικανοποιητικό επίπεδο βάσει των μεγάλων προκλήσεων που αντιμετωπίζει. Το 2024 η ανάπτυξη θα υποχωρήσει ακόμη περισσότερο στο 1,8%, με την οικονομία των ΗΠΑ να παίζει σημαντικό ρόλο γιατί θα πέσει σε ύφεση στο α’ τρίμηνο του 2024. Στο ίδιο πλαίσιο, επειδή η οικονομική δραστηριότητα εμφάνισε αξιοσημείωτες αντοχές φέτος, ο αντίκτυπος των αδυναμιών της μεταφέρεται χρονικά για το επόμενο έτος, δεδομένου ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα.
Σε σύγκριση με προηγούμενες εκτιμήσεις, τα οικονομικά στοιχεία που έχουν ανακοινωθεί, έχουν γυρίσει την πλάστιγγα προς μία πιο θετική έκβαση. Η Citi τονίζει ότι ενώ το βασικό σενάριο προβλέπει ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει υψηλός και η ανάπτυξη χαμηλότερη της μακροχρόνιας τάσης, τα πρόσφατα στοιχεία αυξάνουν την πιθανότητα ομαλής προσγείωσης. Η μεγάλη ανησυχία πλέον έχει να κάνει με την πιθανότητα περαιτέρω επιδείνωσης των χρηματοδοτικών συνθηκών, μία εξέλιξη που θα μπορούσε να αλλάξει τα δεδομένα.
