THEPOWERGAME
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) είναι έτοιμοι να συνεχίσουν την αύξηση των επιτοκίων αυτό το μήνα και παραμένουν ανοιχτοί σε περαιτέρω αύξηση αργότερα μέσα στο έτος.
Ενώ οι αξιωματούχοι ενθαρρύνθηκαν από την υποχώρηση των πιέσεων στις τιμές τον περασμένο μήνα, δεν είναι διατεθειμένοι να κηρύξουν το τέλος της μάχης τους για τη συγκράτηση του πληθωρισμού που τους έχει επανειλημμένα εκπλήξει με την επιμονή του αναφέρει δημοσίευμα του Bloomberg.
Στην επιφυλακτικότητά τους συμβάλει η έντονη επιθυμία να μην επαναληφθεί το λάθος της δεκαετίας του 1970, όταν η Fed εγκατέλειψε πρόωρα τις προσπάθειές της να περιορίσει τον πληθωρισμό, μόνο και μόνο για να δει αργότερα τις αυξήσεις των τιμών να επιταχύνονται εκ νέου σε διψήφια επίπεδα.
«Είναι πραγματικά πολύ νωρίς για να πούμε ότι κηρύξαμε τη νίκη στον πληθωρισμό», δήλωσε η πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Σαν Φρανσίσκο Mary Daly στο CNBC στις 13 Ιουλίου.
Οι επενδυτές έχουν αυξήσει τα στοιχήματα ότι η ευρέως αναμενόμενη αύξηση κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας στη συνεδρίαση της Fed στις 25-26 Ιουλίου θα είναι η τελευταία της κεντρικής τράπεζας σε αυτόν τον κύκλο πιστωτικής σύσφιξης. Οι τιμές των μετοχών και των ομολόγων περιορίστηκαν υψηλότερα με βάση αυτές τις προσδοκίες την περασμένη εβδομάδα,, με την απόδοση του διετούς ομολόγου του Δημοσίου – ένα βαρόμετρο της αγοράς για τις προθέσεις της Fed – να πέφτει στο 4,76% από 4,95% στις 7 Ιουλίου.
Οδηγώντας το ράλι
Η μεγάλη πτώση του πληθωρισμού τον περασμένο μήνα και οι τιμές καταναλωτή που αυξήθηκαν κατά 3% τον Ιούνιο σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα, έναντι 4% τον Μάιο, ανέφερε το Υπουργείο Εργασίας στις 12 Ιουλίου. Αυτή ήταν η μικρότερη αύξηση σε περισσότερους από 24 μήνες και πολύ χαμηλότερη από την αύξηση 9,1% που παρατηρήθηκε μόλις πριν από ένα χρόνο.
Αυτό με τη σειρά του τροφοδότησε τις ελπίδες ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να επιτύχει μια μυθική «ήπια προσγείωση» της οικονομίας – να μειώσει τον πληθωρισμό χωρίς να συντρίψει τις ΗΠΑ σε ύφεση.
«Δεν μπορείτε να μπείτε στο δρόμο αυτή τη στιγμή της αφήγησης για την ομαλή προσγείωση – αυτή η αφήγηση αναπτύσσει δυναμική», δήλωσε ο Mohamed El-Erian, επικεφαλής οικονομικός σύμβουλος της Allianz SE και αρθρογράφος του Bloomberg Opinion.
Συγκρατημένη αισιοδοξία
Οι αξιωματούχοι της Fed, από την πλευρά τους, είναι επιφυλακτικοί στο να διαβάζουν πάρα πολλά στα στοιχεία ενός μήνα, όσο καθησυχαστικά και αν είναι. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα δεδομένου ότι έχουν ξεγελαστεί στο παρελθόν από την ύφεση των πιέσεων στις τιμές για να τις δουν στη συνέχεια να αυξάνονται.
«Πρόκειται για ευπρόσδεκτη είδηση, αλλά ένα σημείο δεδομένων δεν αποτελεί τάση», δήλωσε ο διοικητής της Fed Κρίστοφερ Γουόλερ στις 13 Ιουλίου στους Money Marketeers του Πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης. «Ο πληθωρισμός επιβραδύνθηκε για λίγο το καλοκαίρι του 2021 προτού επιδεινωθεί πολύ, οπότε θα πρέπει να δω αυτή τη βελτίωση να διατηρείται προτού είμαι βέβαιος ότι ο πληθωρισμός έχει επιβραδυνθεί».
Η Fed διατήρησε τα επιτόκια σταθερά τον Ιούνιο, αφού τα αύξησε για 10 συνεχόμενες συνεδριάσεις σε ένα εύρος από 5% έως 5,25%. Οι περισσότεροι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ανέμεναν τότε να αυξήσουν τα επιτόκια άλλες δύο φορές σε βήματα των τετάρτων μονάδων μέχρι το τέλος του έτους, με βάση τις προβλέψεις που δημοσιεύθηκαν μετά τη συνεδρίαση του Ιουνίου.
Προσερχόμενοι στη συνεδρίαση αυτού του μήνα, διάφοροι αξιωματούχοι επιβεβαίωσαν αυτή την άποψη, τονίζοντας παράλληλα ότι το τελικό αποτέλεσμα θα εξαρτηθεί από την εξέλιξη της οικονομίας.
«Δεν βλέπω κανέναν λόγο για τον οποίο η πρώτη από αυτές τις δύο αυξήσεις δεν θα πρέπει να γίνει στη συνεδρίασή μας αργότερα αυτό το μήνα», δήλωσε ο Waller. «Από εκεί και πέρα, θα πρέπει να δω πώς θα έρθουν τα δεδομένα».
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν πει ότι είναι πιο άνετοι να προχωρήσουν σε άλλη μια αύξηση των επιτοκίων τώρα, επειδή δεν έχει ακόμη υλοποιηθεί η πολύ φοβισμένη πιστωτική κρίση. Αρκετοί όμως – συμπεριλαμβανομένου του προέδρου της Fed Τζερόμ Πάουελ – έχουν προειδοποιήσει ότι είναι πολύ νωρίς για να κηρύξουμε εντελώς την απόλυτη εκκαθάριση στον απόηχο της τραπεζικής αναταραχής νωρίτερα φέτος.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
