THEPOWERGAME
Οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα παρατείνει τον κύκλο σύσφιξης και θα αυξήσει τα επιτόκια σε υψηλότερο επίπεδο από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως, καθώς στενότητα στην αγορά εργασίας και οι ισχυρές πληθωριστικές πιέσεις επιμένουν, μαζί με μεικτή αλλά γενικά ανθεκτική αναπτυξιακή δυναμική.
Η Τράπεζα της Αγγλίας βρίσκεται «ανάμεσα σε μια πέτρα και ένα σκληρό σημείο», καθώς προετοιμάζεται για μια σημαντική απόφαση νομισματικής πολιτικής με φόντο τον κολλώδη πληθωρισμό και τη σφιχτή αγορά εργασίας, λένε οικονομολόγοι.
Τα στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή του Μαΐου θα δημοσιευθούν το πρωί της Τετάρτης, μία ημέρα πριν η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (MPC) της Τράπεζας ανακοινώσει την επόμενη κίνησή της σχετικά με τα επιτόκια.
Οι οικονομολόγοι αναμένουν τώρα ότι η Τράπεζα θα παρατείνει τον κύκλο σύσφιξης και θα αυξήσει τα επιτόκια σε υψηλότερο επίπεδο από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως.
Σε υψηλό 15ρτίας τα διετή κρατικά ομόλογα
Οι αποδόσεις βρετανικών διετών κρατικών ομολόγων ανήλθαν σε υψηλό 15 ετών, στο 5%, τη Δευτέρα, ενόψει της αναμενόμενης ανακοίνωσης μιας ακόμη αύξησης των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης την Πέμπτη.
Από τον Νοέμβριο του 2021, η κεντρική τράπεζα έχει ξεκινήσει μια σειρά αυξήσεων για να οδηγήσει το βασικό της επιτόκιο από το 0,1% στο 4,5% και η τιμολόγηση της αγοράς υποδηλώνει τώρα ότι μπορεί τελικά να φτάσει στο 5,75%.
Ο γενικός πληθωρισμός ΔΤΚ διαμορφώθηκε στο 8,7% σε ετήσια βάση τον Απρίλιο, από 10,1% τον Μάρτιο, αλλά ο βασικός ΔΤΚ (ο οποίος δεν περιλαμβάνει τις ευμετάβλητες τιμές της ενέργειας, των τροφίμων, του αλκοόλ και του καπνού) αυξήθηκε κατά 6,8% έναντι 6,2% τον προηγούμενο μήνα.
Ο Οργανισμός Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης προέβλεψε νωρίτερα αυτό το μήνα ότι το Ηνωμένο Βασίλειο θα σημειώσει ετήσιο πληθωρισμό 6,9% φέτος, το υψηλότερο επίπεδο μεταξύ όλων των προηγμένων οικονομιών.
Στον συλλογικό πονοκέφαλο των φορέων χάραξης πολιτικής, τα στοιχεία για την αγορά εργασίας την περασμένη εβδομάδα ήταν πολύ ισχυρότερα από τα αναμενόμενα. Η ανεργία διέψευσε τις προσδοκίες και υποχώρησε στο 3,8%.
Η αύξηση των τακτικών αποδοχών (εξαιρουμένων των μπόνους) αυξήθηκε 7,2% τους τρεις μήνες έως το τέλος Απριλίου σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, υπερβαίνοντας επίσης τις προβλέψεις συναίνεσης. Η αύξηση των τακτικών αποδοχών στον ιδιωτικό τομέα, το βασικό μέτρο της Τράπεζας, έφτασε το 7,6% σε ετήσια βάση.
Όσον αφορά την οικονομική δραστηριότητα, οι δείκτες PMI του Μαΐου μετριάστηκαν ελαφρώς, αλλά παρέμειναν σε επεκτατικό έδαφος, και το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν του Ηνωμένου Βασιλείου συρρικνώθηκε απροσδόκητα κατά 0,3% σε μηνιαία βάση τον Μάρτιο, προτού ανακάμψει εν μέρει με αύξηση 0,2% τον Απρίλιο.
Σε ένα ερευνητικό σημείωμα την Πέμπτη, ο επικεφαλής οικονομολόγος της Goldman Sachs στην Ευρώπη Sven Jari Stehn δήλωσε ότι αν και παραμένει κάποια αβεβαιότητα σχετικά με την ανακοίνωση του ΔΤΚ της Τετάρτης, υπάρχει ένα «υψηλό εμπόδιο» για την Τράπεζα της Αγγλίας να κρίνει ότι είναι απαραίτητο να αυξήσει τις αυξήσεις της στις 50 μονάδες βάσης.
Ο Stehn υπογράμμισε ότι «οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό έχουν παραμείνει αγκυροβολημένες, τα πρόσφατα σχόλια δεν έχουν σηματοδοτήσει καμία διάθεση για αύξηση του ρυθμού και η συνεδρίαση δεν θα έχει συνέντευξη Τύπου ή νέες προβολές».
«Προσδοκούμε ότι η MPC θα διατηρήσει τη συνήθη εκτίμησή της ότι οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις θα ψυχρανθούν καθώς ο πληθωρισμός σε επίπεδο τιμών θα μειώνεται, αλλά θα αναγνωρίσει τα σταθερότερα πρόσφατα στοιχεία και θα σημειώσει ότι οι κίνδυνοι για τις προοπτικές του πληθωρισμού παραμένουν σημαντικά στρεβλωμένοι προς τα πάνω. Αναμένουμε επίσης ότι η MPC θα διατηρήσει αμετάβλητη τη χαλαρή μελλοντική της καθοδήγηση», πρόσθεσε ο Stehn.
Η Goldman Sachs αναμένει ότι η MPC θα διατηρήσει τη σχετικά ήπια στάση της, δεδομένης της ανθεκτικής ανάπτυξης, των ασφυκτικών μισθολογικών πιέσεων και του υψηλού πυρήνα του πληθωρισμού, και θα συνεχίσει να ωθείται σε περισσότερες αυξήσεις 25 μονάδων βάσης από τα ισχυρότερα του αναμενόμενου στοιχεία, φτάνοντας τελικά σε ένα τελικό επιτόκιο 5,25% με τους κινδύνους να είναι στρεβλωμένοι προς τα πάνω.
Οι οικονομολόγοι της BNP Paribas αναμένουν επίσης αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης την Πέμπτη, καθώς οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν χαμηλότερες από ό,τι ήταν όταν η Τράπεζα αύξανε τα επιτόκια σε βήματα των 50 μονάδων βάσης πέρυσι.
Η γαλλική τράπεζα αναβάθμισε επίσης την πρόβλεψή της για το τελικό επιτόκιο σε 5,5% σε σημείωμα την περασμένη εβδομάδα, από 5% προηγουμένως, σε απάντηση σε «σαφείς ενδείξεις για πιο επίμονο πληθωρισμό».
Αν και ο κύκλος σύσφιξης αναμένεται να είναι μεγαλύτερος από τον υψηλότερο, προκειμένου να αναχαιτίσει τον πληθωρισμό, η BNP Paribas πρότεινε ότι η MPC θα είναι «προσεκτική για υπερβολική σύσφιξη» και θα εξετάσει πώς οι μέχρι σήμερα αυξήσεις των επιτοκίων επηρεάζουν τα νοικοκυριά, ιδίως καθώς οι ανανεώσεις των ενυπόθηκων δανείων σταθερού επιτοκίου έρχονται μέσα στο δεύτερο και τρίτο τρίμηνο.
Στο χείλος του γκρεμού οιι δανειολήπτες ενυπόθηκων δανείων
Οι δανειολήπτες ενυπόθηκων δανείων του Ηνωμένου Βασιλείου ωθούνται στο χείλος του γκρεμού, καθώς το αυξανόμενο κόστος δανεισμού πλήττει τις ανανεώσεις των συμφωνιών και τα προϊόντα αποσύρονται από την αγορά.
Ο Laith Khalaf, επικεφαλής της επενδυτικής ανάλυσης στην AJ Bell, δήλωσε ότι η MPC βρίσκεται «ανάμεσα σε βράχο και σκληρό τόπο», καθώς επιλέγει μεταξύ του να σπρώξει περισσότερους δανειολήπτες ενυπόθηκων δανείων στο χείλος του γκρεμού και να επιτρέψει στον πληθωρισμό να ξεσπάσει.
«Η τρέχουσα τιμολόγηση των επιτοκίων αντανακλά τις καμπάνες συναγερμού που ηχούν στην αγορά, αλλά κάποια συγκράτηση των πληθωριστικών πιέσεων κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού θα έριχνε βάλσαμο στην κατάσταση. Η Τράπεζα της Αγγλίας θα λάβει επίσης υπόψη της το γεγονός ότι η πλήρης ισχύς της μέχρι σήμερα σύσφιξής της εξακολουθεί να διαπερνά την οικονομία», δήλωσε ο Khalaf.
«Τούτου λεχθέντος, εάν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό παραμείνουν άσχημα, η Τράπεζα θα πιεστεί να αναλάβει δράση, το ίδιο και το Υπουργείο Οικονομικών, εάν φανεί ότι η υπόσχεση του Πρωθυπουργού για μείωση του πληθωρισμού στο μισό κινδυνεύει να υπολείπεται».
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
