THEPOWERGAME
Τα χρηματοοικονομικά δεδομένα στην Τουρκία προκαλούν ανησυχία. Χρηματιστήριο στα πρόθυρα της φούσκας και του κραχ και νόμισμα τόσο πληθωριστικό, που πλέον 19,6 λίρες αντιστοιχούν σε ένα δολάριο και 21 λίρες σε ένα ευρώ. Διακοπή της συνεδρίασης χθες, πριν καν ανοίξει, για τη χρηματιστηριακή αγορά της Κωνσταντινούπολης, μετά το ολονύκτιο θρίλερ των εκλογών στην Τουρκία, που ανέδειξαν έναν ισχυρό Ερντογάν, ανατρέποντας τις δημοσκοπήσεις, που τον ήθελαν πίσω 5% από τον αντίπαλό του της ενωμένης αντιπολίτευσης. Τελικά, συνέβη το αντίθετο.
Όπως εξηγούν Έλληνες χρηματιστές που παρακολουθούν τη γειτονική αγορά, ο λόγος της πτώσης των αγορών στην Τουρκία δεν έχει να κάνει με την επικράτηση του Ερντογάν. Δεν είναι θέμα προσώπου. Έχει να κάνει περισσότερο με το τι προμηνύεται στην οικονομία από τη διατήρηση του Ερντογάν στην εξουσία. Κι αυτό δεν είναι άλλο από την ανησυχία περί έλευσης του ΔΝΤ για δεύτερη φορά έπειτα από 20 χρόνια, όταν ο άλλοτε υπουργός Οικονομικών της Τουρκίας, Κεμάλ Ντερβίς, υποτίθεται την είχε βάλει στον ίσιο δρόμο την πρώτη δεκαετία του 2000.
Οι Τούρκοι βρίσκονται αντιμέτωποι με υψηλά επίπεδα πληθωρισμού, αλλά και με μειώσεις επιτοκίων, που ξεκίνησαν τον Σεπτέμβριο του 2021 και επιδείνωσαν την κατάσταση.
Το βασικό επιτόκιο της χώρας έχει μειωθεί έκτοτε κατά 850 μονάδες βάσης (8,5%) υποχωρώντας στο 10,5%, κάτι που, σε συνδυασμό με τον πληθωρισμό άνω του 55%, σημαίνει τα χαμηλότερα πραγματικά επιτόκια στον πλανήτη, στο -65%.
Έτσι, δεν συνιστά έκπληξη που οι μετοχές έχουν γίνει καταφύγιο των Τούρκων επενδυτών. Στο τέλος του 2022 οι κωδικοί που είχαν ανοίξει οι Τούρκοι μικροεπενδυτές ήταν αυξημένοι κατά 32%, με 3,1 εκατομμύρια νέους ιδιώτες επενδυτές.
Σύμφωνα με στοιχεία του MSCI, η Τουρκία εξακολουθεί να έχει στον εν λόγω διεθνή δείκτη 10 μετοχές, όσες και η Ελλάδα, με κεφαλαιοποίηση πάνω από 27,5 δισ. δολ., έναντι 25,7 δισ. δολ για τις ελληνικές μετοχές. Μεταξύ των εταιρειών που συναντά κανείς στον τουρκικό MSCI είναι ο όμιλος επιχειρήσεων Κοτς, η ΑΚBank, η Turk Hava Yollari κ.λπ.
Η εν λόγω αγορά από το 2018 είναι ασταμάτητη, με κέρδη 63% έως το 2022, που ήταν πτωτική χρονιά για τις μετοχές του τουρκικού MSCI με 18%. Όμως και το 2023, η χρηματιστηριακή αγορά της Κωνσταντινούπολης υποαποδίδει σε σχέση με τις άλλες αγορές του MSCI, με 6,17% στο πρώτο 3μηνο φέτος, έναντι 4,68% του MSCI Emerging Markets.
Με τα επιτόκια αρνητικά στην Τουρκία, οι τουρκικές μετοχές προσφέρουν μερισματική απόδοση 3,5%, έναντι 3,3% για τον MSCI Emerging Markets. Είναι μία αγορά με χαμηλό p/e 3,7, έναντι 12,4 του MSCI.
Σε σχέση με την Ελλάδα, η απόδοση του MSCI Greece ανέρχεται στο 32,32%, με τη μερισματική απόδοση χαμηλότερη, στο 2,45%, και μεγαλύτερο p/e για την Ελλάδα 6,79%, αλλά χαμηλότερο σε σχέση με τον MSCI Emerging Markets.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
