Μετά την κατάρρευση της Silicon Valley Bank η αγορά επιχειρηματικού κεφαλαίου (venture capital), αξίας 2 τρισ. δολαρίων, θα μπορούσε να δει το χαρτοφυλάκιό της να συρρικνώνεται κατά 25% -30%, κάτι που μεταφράζεται σε ένα «κούρεμα» της τάξης των 500 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με το Bloomberg Intelligence.
«Μετά την κατάρρευση της SVB, αναμένουμε μεγαλύτερη διεύρυνση των αποτιμήσεων και περισσότερες αποκαλύψεις, ειδικά καθώς ένα μεγάλο κομμάτι του των κεφαλαίων από τα συνταξιοδοτικά ταμεία έχει εισρεύσει σε αυτές τις αγορές», γράφει σε σημείωμά του την Παρασκευή ο αναλυτής της Bloomberg Intelligence Gaurav Patankar.
Ορισμένες εταιρείες επιχειρηματικού κεφαλαίου, αλλά και ιδιωτικών κεφαλαίων (equity firms) στρέφονται προς στρατηγικές «επέκτασης» και «προσποίησης» που σημαίνει ότι θα διακρατήσουν περιουσιακά στοιχεία ή θα στηρίξουν κεφάλαια για να αποφύγουν αποκαλύψεις σχετικά με τις πραγματικές τιμές, πρόσθεσε ο Patankar σε συνέντευξή του.
Παραδείγματα αυτού περιλαμβάνουν δάνεια καθαρής αξίας ενεργητικού που επιτρέπουν στους γενικούς συνεταίρους να δανείζονται έναντι μιας ομάδας εταιρειών χαρτοφυλακίου εντός ενός ταμείου, δευτερογενείς δομές υπό την ηγεσία των GP, όπου ένας χορηγός ταμείου πωλεί ένα ή περισσότερα περιουσιακά στοιχεία από ένα ταμείο που ήδη διαχειρίζεται σε ένα νέο ταμείο, και εναλλακτική χρηματοδότηση μέσω ιδιωτικής πίστωσης.
Αλλά αυτές οι μέθοδοι μπορούν μόνο να καθυστερήσουν αλλά όχι να ακυρώσουν το θεμελιώδες πρόβλημα των μη βιώσιμων και μη ρεαλιστικών αποτιμήσεων venture capitalists, ανέφερε.
«Υπάρχουν αρκετές εταιρείες ζόμπι με ψεύτικες αποτιμήσεις που χρειάζονται αναδιάρθρωση, αποκάλυψη των τιμών και φυσικά αναπροσαρμογή των επιχειρηματικών τους μοντέλων σε έναν κόσμο αυστηρότερων πιστώσεων, υποτονικότερων εσόδων και υψηλότερων επιτοκίων», δήλωσε ο Patankar.
