THEPOWERGAME
Από τις αρχές της δεκαετίας του 1980, ο Γκαουτάμ Αντάνι αναδείχθηκε ως ο πλουσιότερος πολίτης της Ινδίας. Τώρα, σε λίγες μόνο μέρες, τα θεμέλια της μεγάλης αυτοκρατορίας του έχουν κλονιστεί. Στις 24 Ιανουαρίου μια μικρή επενδυτική εταιρεία με έδρα τη Νέα Υόρκη, η Hindenburg Research, δημοσίευσε μια έκθεση στην οποία αποκαλούσε τον Όμιλο Αντάνι «τον μεγαλύτερο απατεώνα στην εταιρική ιστορία». Σε μια σειρά ανακοινώσεων, ο όμιλος απάντησε, λέγοντας ότι η έκθεση ήταν «κακόβουλα σκανδαλώδης», «χωρίς έρευνα» και είχε σκοπό να «σαμποτάρει» μια δευτερεύουσα προσφορά μετοχών της ναυαρχίδας εισηγμένης εταιρείας του ομίλου, της Adani Enterprises. Ο όμιλος ισχυρίστηκε επίσης ότι η Hindenburg δημοσίευσε την έκθεσή της «χωρίς να κάνει καμία προσπάθεια να επικοινωνήσει μαζί μας ή να επαληθεύσει την πραγματική μήτρα». «Είμαστε βαθιά ενοχλημένοι από αυτήν τη σκόπιμη και απερίσκεπτη προσπάθεια μιας ξένης οντότητας να παραπλανήσει την επενδυτική κοινότητα και το ευρύ κοινό», έγραψε ο επικεφαλής δικηγόρος του ομίλου, Jatin Jalundhwala.
Όπως αναφέρει σε άρθρο του ο Economist, αυτές οι κατηγορηματικές διαψεύσεις δεν απέτρεψαν το ξεπούλημα των μετοχών των επτά εισηγμένων εταιρειών του Αντάνι, αρχικά αμέσως μετά τη δημοσίευση της έκθεσης της Hindenburg και στη συνέχεια, όταν οι αγορές άνοιξαν ξανά στις 27 Ιανουαρίου, έπειτα από αργία. Σε δύο ημέρες διαπραγμάτευσης η συνολική χρηματιστηριακή αξία των εισηγμένων εταιρειών του Ομίλου Αντάνι μειώθηκε κατά 47 δισ. δολάρια ή 22%. Η προσωπική περιουσία του Αντάνι μειώθηκε από 122 δισεκατομμύρια δολάρια στα τέλη του 2022 σε 93 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με τη Hurun Report.
Αξίζει να σημειωθεί, όπως επισημαίνει το βρετανικό έντυπο, πως το θέμα έχει επίσης επιστήσει την προσοχή του κόσμου σε ένα από τα μεγαλύτερα success stories στην επιχειρηματική ιστορία της Ινδίας -και μια σημαντική κινητήρια δύναμη της πρόσφατης οικονομικής ανάπτυξης της χώρας.
Στοχεύοντας τον Αντάνι, η Hindenburg δεν θα μπορούσε να είχε πιάσει μεγαλύτερο λαβράκι. Αφού εγκατέλειψε το σχολείο σε ηλικία 16 ετών, ο επιχειρηματίας πέρασε από μια σειρά από θέσεις εργασίας, εμπορευόμενος πρώτα διαμάντια, μετά μέταλλα και δημητριακά, προτού εισέλθει στον κλάδο των υποδομών. Σήμερα οι εταιρείες του διαχειρίζονται μερικά από τα μεγαλύτερα λιμάνια της Ινδίας, αποθηκεύουν το 30% των σιτηρών της, διαχειρίζονται το ένα πέμπτο των γραμμών μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας, εξυπηρετούν το ένα τέταρτο της εμπορικής εναέριας κυκλοφορίας και παράγουν ίσως το ένα πέμπτο του τσιμέντου της. Μια συνδεδεμένη με τον Όμιλο κοινοπραξία της Σιγκαπούρης αγωνίζεται να είναι η μεγαλύτερη εταιρεία τροφίμων της Ινδίας. Ο Όμιλος Αντάνι έχει επίσης επενδύσει σε λιμάνια στρατηγικής θέσης στην Αυστραλία, το Ισραήλ και τη Σρι Λάνκα.
Εδώ κι έναν χρόνο οι εισηγμένες εταιρείες του ομίλου είχαν συνολικά έσοδα 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων, που αντιστοιχούν στο 0,7% του ινδικού ΑΕΠ και καθαρό κέρδος 1,8 δισεκατομμυρίου δολαρίων. Οι συνδυασμένες ετήσιες κεφαλαιουχικές δαπάνες τους, περίπου 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αντιπροσωπεύουν το 4% του συνόλου για όλες τις μη χρηματοοικονομικές δημόσιες εταιρείες στην Ινδία. Και τα σχέδια του Αντάνι είναι ακόμα μεγαλύτερα. Μεταξύ 2023 και 2027 ο όμιλος προβλέπεται να δαπανήσει περισσότερα από 50 δισεκατομμύρια δολάρια σε επενδύσεις, συμπεριλαμβανομένης της καθαρής ενέργειας και του υδρογόνου.
Στο στόχαστρο η αδιαφάνεια του Adani Group
Ο Αντάνι θεωρείται ευρέως master των επιχειρήσεων, μια ιδιοφυΐα που καταφέρνει να κινείται στο περίπλοκο νομικό και πολιτικό τοπίο του ινδικού καπιταλισμού. Ορισμένοι επενδυτές, ωστόσο, έχουν εκφράσει κατά καιρούς ανησυχίες για τη διακυβέρνηση και τα αδιαφανή οικονομικά του ομίλου του. Αυτό είναι το επίκεντρο της έκθεσης της Hindenburg. Περιγράφει ένα πολύπλοκο δίκτυο αμοιβαίων κεφαλαίων και εικονικών εταιρειών, ορισμένες με έδρα τον Μαυρίκιο, οι οποίες αλληλεπιδρούν με 578 θυγατρικές που κατανέμονται στις επτά εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες. Πέρυσι, ισχυρίζεται η Hindenburg, αυτές οι οντότητες πραγματοποίησαν 6.025 συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη.
Οι εταιρικές δομές βυζαντινού τύπου είναι σύνηθες φαινόμενο στην Ινδία και σε άλλες αναδυόμενες αγορές. Ωστόσο, η έκθεση υποστηρίζει ότι ο Όμιλος Αντάνι «εμπλέκεται σε ένα ξεδιάντροπο σύστημα χειραγώγησης αποθεμάτων και λογιστικής απάτης». Στόχος, ισχυρίζεται η Hindenburg, είναι να χειραγωγηθούν οι τιμές των μετοχών των εισηγμένων εταιρειών και να μεταφερθούν χρήματα στους ισολογισμούς τους, «για να διατηρηθεί η εμφάνιση της οικονομικής υγείας και φερεγγυότητας» εν μέσω υψηλών χρεών και σχετικά λίγων ρευστοποιήσιμων περιουσιακών στοιχείων.
Ως αποτέλεσμα, σύμφωνα με τη Hindenburg, οι αποτιμήσεις για τις εταιρείες υπερεκτιμήθηκαν έως και 85% και οι χρηματοοικονομικές τρύπες καλύφθηκαν προσωρινά, παρά τις σοβαρές ελλείψεις ρευστών περιουσιακών στοιχείων σε πέντε από τις δημόσιες επιχειρήσεις. Οι «προφανείς λογιστικές παρατυπίες και οι πρόχειρες συναλλαγές» του ομίλου επιτρέπονται από «πρακτικά ανύπαρκτους οικονομικούς ελέγχους». Η Hindenburg ισχυρίστηκε ότι η Adani Enterprises είχε 156 θυγατρικές, αλλά οι εκθέσεις της ελέγχθηκαν και υπογράφηκαν από μια μικροσκοπική λογιστική εταιρεία που απασχολούσε μια χούφτα άτομα, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων πολύ νεαρών και άπειρων 20άρηδων.
Τέτοιοι ισχυρισμοί, απάντησε ο Όμιλος Αντάνι, έχουν «εξεταστεί και απορριφθεί από τα ανώτατα δικαστήρια της Ινδίας». Στις 27 Ιανουαρίου ο όμιλος δημοσίευσε μια παρουσίαση PowerPoint που αντικρούει τους ισχυρισμούς της Hindenburg. Συγκεκριμένα, σημείωσε ότι το χρέος του ομίλου μειώνεται και οι εκδόσεις χρεών των λειτουργικών εταιρειών είχαν χαρακτηριστεί επενδυτική βαθμίδα από διάφορους οίκους αξιολόγησης. Πρόσθεσε ότι πολλές λογιστικές εταιρείες είχαν χρησιμοποιηθεί για την παροχή ελέγχων. Ο δικηγόρος Jatin Jalundhwala δήλωσε πως η έκθεση της Hindenburg είχε οδηγήσει σε «ανεπιθύμητη αγωνία τους Ινδούς πολίτες» και επηρέασε αρνητικά την εταιρεία και τους μετόχους της. «Αξιολογούμε τα στοιχεία σύμφωνα το ινδικό νομικό σύστημα κι επιφυλασσόμαστε για νομικά μέτρα κατά της Hindenburg Research», δήλωσε σε γραπτή του δήλωση ο κ. Jalundhwala.
Η Hindenburg ανταπάντησε στο Twitter ότι εμμένει στην έκθεσή της και ότι χαιρετίζει την προοπτική νομικής δράσης, ειδικά στις ΗΠΑ. «Έχουμε μια μακρά λίστα εγγράφων που θα απαιτούσαμε σε μια νομική έρευνα», έγραψε η επενδυτική εταιρεία.
Προς το παρόν, καταλήγει ο Economist, η έκθεση έχει ανατρέψει την πολυαναμενόμενη προσφορά δευτερογενούς μετοχής της Adani Enterprises. Αυτή είχε στόχο να συγκεντρώσει περίπου 2,5 δισ. δολάρια σε νέο κεφάλαιο, εν μέρει για τη μείωση του χρέους της. Το πρώτο στάδιο της προσφοράς, που αντιπροσωπεύει το 30% της άντλησης κεφαλαίων, πραγματοποιήθηκε στις 25 Ιανουαρίου και εγγράφηκε πλήρως, συγκεντρώνοντας 735 εκατ. δολάρια. Αρκετοί εξέχοντες επενδυτές υπέβαλαν προσφορές, συμπεριλαμβανομένης της Abu Dhabi Investment Authority, της Life Insurance Company of India και οντοτήτων που σχετίζονται με δύο αμερικανικές τράπεζες, την Goldman Sachs και τη Morgan Stanley. Έκτοτε, η τιμή της μετοχής της Adan Enterprises έχει πέσει κάτω από την τιμή προσφοράς. Το μεγαλύτερο δημόσιο τμήμα της προσφοράς, που ξεκίνησε στις 27 Ιανουαρίου και επρόκειτο να ολοκληρωθεί στις 31 Ιανουαρίου, δεν έχει προσελκύσει μέχρι στιγμής σχεδόν κανέναν αγοραστή.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
