THEPOWERGAME
Σε υψηλό 15 ετών έχουν βρεθεί σήμερα οι αποδόσεις των διετών κρατικών τίτλων των ΗΠΑ, καθώς οι επενδυτές επαναπροσδιορίζουν τη θέση τους με βάση την πιο εκτεταμένη περίοδο επιθετικών αυξήσεων επιτοκίων από την Fed που υπέδειξε ο επικεφαλής της ομοσπονδιακής τράπεζας την Παρασκευή.
Η Fed θα συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια στην προσπάθεια της να περιορίσει τον πληθωρισμό, ακόμη και αν οι αυξήσεις αυτές προκαλούν «οικονομικό πόνο» σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις, δήλωσε ο Τζέι Πάουελ στο Τζάκσον Χολ την Παρασκευή, υιοθετώντας τον πιο ξεκάθαρο τόνο με τον οποίο έχει εμφανιστεί στις δηλώσεις του από τότε που άρχισε ο τρέχοντας κύκλος σύσφιξης.
Χαρακτηριστικό είναι ότι μετά την ομιλία Πάουελ η πιθανότητα και για τρίτη σερί γιγαντιαία αύξηση 75 μονάδων βάσης έχει αυξηθεί πλέον στο 70%, όπως δείχνουν τα πονταρίσματα στα futures των επιτοκίων της ομοσπονδιακής τράπεζας, με εκείνη για μία ηπιότερη της τάξης των 50 μ.β. να έχει υποχωρήσει αντίστοιχα στο 30%.
Σε αυτό το κλίμα, η απόδοση του διετούς ΗΠΑ, που παραδοσιακά είναι πιο ευαίσθητο στις προσδοκίες για αυξήσεις επιτοκίων, είδε την απόδοσή του να φτάνει σήμερα στο 3,489%, ενισχυμένη κατά 8 μονάδες βάσης, έχοντας βρεθεί στο υψηλότερο επίπεδό της από το 2007 και τις παραμονές της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Παρομοίως, η απόδοση του 10ετούς ΗΠΑ έχει αυξηθεί επίσης κατά 8 μονάδες βάσης στο 3,13%, ωστόσο παραμένει αρκετά μακριά από τα υψηλά που έφτασε στα μέσα Ιουνίου στο 3,49%.
«Παρόλο που ο Πάουελ έδωσε ελάχιστα νέα σήματα για το ρυθμό των αυξήσεων στις επόμενες συνεδριάσεις, ενίσχυσε τη θέση ότι οι οικονομικές συνθήκες θα πρέπει να αυστηροποιηθούν περαιτέρω και ότι τα επιτόκια θα διατηρηθούν σε ήπια περιοριστικά επίπεδα για κάποιο χρονικό διάστημα», επισήμανε ο Lars Sparreso Lykke Merklin, ανώτερος αναλυτής στην Danske Bank.
Σημειώνεται ότι μετά την ομιλία Πάουελ, τα πονταρίσματα για τον τρέχοντα κύκλο αύξησης των επιτοκίων της Fed δείχνουν πλέον ότι θα κορυφωθεί στο 3,9% τον επόμενο Μάιο, από το 3,6% που τιμολογούσε η αγορά δύο εβδομάδες νωρίτερα.
Επιπλέον, η καμπύλη απόδοσης των ομολόγων που παρακολουθεί στενά η αγορά, μεταξύ του 10ετούς και του 2ετούς ΗΠΑ, παραμένει έντονα αντεστραμμένη, με την απόδοση των βραχυπρόθεσμων τίτλων να είναι μεγαλύτερη κατά περισσότερες από 35 μονάδες βάσης.
Υπενθυμίζεται ότι η αντιστροφή της καμπύλης είθισται να θεωρείται ως ένδειξη επερχόμενης ύφεσης, καθώς δείχνει ότι οι επενδυτές δεν εμπιστεύονται τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές τις οικονομίας.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
