Η Ευρωπαϊκή Ένωση εξετάζει τη δημιουργία futures ομολόγων και συμφωνιών επαναγοράς (repo) για να ενισχύσει το πρόγραμμα χρέους που κατήρτισε την εποχή της πανδημίας, αναφέρει το Bloomberg.
Το ευρωπαϊκό μπλοκ έχει ήδη πουλήσει 111 δισεκατομμύρια ευρώ (116 δισεκατομμύρια δολάρια) κοινών ομολόγων από πέρυσι στο πλαίσιο του λεγόμενου προγράμματος NextGenerationEU (Ταμείο Ανάκαμψης), μόλις το πρώτο βήμα σε μια πενταετή προσπάθεια χρηματοδότησης 800 δισεκατομμυρίων ευρώ για να βοηθήσει τα μέλη του να ανακάμψουν από τον Covid-19. Ωστόσο, σε αντίθεση με μεμονωμένες χώρες όπως η Γερμανία και η Ιταλία, δεν διαθέτει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή παράγωγα, τα οποία οι έμποροι μπορούν να χρησιμοποιήσουν για να αντισταθμίσουν και να στηρίξουν τη ρευστότητα.
«Ψάχνουμε τρόπους με τους οποίους μπορούμε να υποστηρίξουμε μια ρευστή δευτερογενή αγορά ομολόγων της ΕΕ, συμπεριλαμβανομένων χαρακτηριστικών όπως συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, διευκόλυνση επαναγοράς», δήλωσε ο Niall Bohan, διευθυντής διαχείρισης χρέους και χρηματοοικονομικού κινδύνου στο τμήμα προϋπολογισμού της Ευρωπαϊκής Επιτροπής. μια συνέντευξη. «Είναι λογικό να στρέψουμε την προσοχή μας στο τι μπορούμε να κάνουμε για να ενισχύσουμε τις δευτερογενείς αγορές».
Το Bloomberg σχολιάζει ότι η προσπάθεια αυτή είναι ένα σήμα πως η ΕΕ επιθυμεί να έχει διάρκεια το πρόγραμμα κοινού δανεισμού, το οποίο ήταν ένα άλμα στην κατεύθυνση της δημοσιονομικής ενοποίησης, που ελάχιστοι περίμεναν πριν να χτυπήσει την πόρτα της Ευρώπης και του κόσμου η πανδημία της Covid-19. Ακόμη και όταν η πανδημία φτάσει οριστικά στο τέλος της το πρόγραμμα αυτό θα είναι πολύτιμο στήριγμα για υπερχρεωμένες χώρες, που μπορεί να βρεθούν στη δίνη άλλων κρίσεων.
Το πρώτο βήμα σύμφωνα με τον Bohan θα γίνει πιθανότατα με την αγορά repo και στη συνέχεια η ΕΕ θα προχωρήσει στα προθεσμιακά συμβόλαια (futures).
Η αγορά repo είναι ένα κρίσιμο συστατικό της παγκόσμιας ρευστότητας ομολόγων και συμβάλλει στην ομαλή στροφή των τροχών της χρηματοδότησης. Είναι ένα κοινό εργαλείο των κεντρικών τραπεζών και των εθνικών γραφείων χρέους, που κατέχουν τα δικά τους ομόλογα και μπορούν να τα δανείσουν σε συμμετέχοντες στην αγορά ως εγγύηση για να στηρίξουν συμφωνίες επαναγοράς ή βραχυπρόθεσμα εξασφαλισμένα δάνεια.
«Απλώς το επιλέγουμε αυτή τη στιγμή και δεν έχουμε ακόμη άποψη για το τι θέλουμε να επιδιώξουμε», ανέφερε ο Bohan. «Πραγματικά μόλις ξεκινάμε τις αναζητήσεις μας».
