Η αμερικανική τράπεζα Goldman Sachs υποβαθμίζει τις προβλέψεις για την ανάπτυξη στις Ηνωμένες Πολιτείες και στην Ευρώπη, με φόντο τον πόλεμο στην Ουκρανία, και παράλληλα αναμένει επτά αυξήσεις επιτοκίων από την Fed μέσα στο 2022, εκτιμώντας ότι οι κεντρικές τράπεζες θα κάνουν πίσω μόνο αν θεωρήσουν ότι η σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής φέρνει ύφεση.
Όπως αναφέρει σε χθεσινή της έκθεση, ο πόλεμος στην Ουκρανία έχει ωθήσει τον δείκτη γεωπολιτικού κινδύνου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, στο υψηλότερο επίπεδο από τον πολέμου του Ιράκ. Έχει, επίσης, προκαλέσει μεγάλες αυξήσεις στις τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, ενώ απειλεί να δημιουργήσει νέα σημαντικά προβλήματα στις εφοδιαστικές αλυσίδες.
Οι λόγοι αυτοί ώθησαν τους αναλυτές του οίκου για την Ευρώπη, να υποβαθμίσουν σημαντικά τις προβλέψεις για την ανάπτυξη στο 2,5% το 2022, από 3,9%, προειδοποιώντας ότι οι επιπτώσεις για το ΑΕΠ της Ευρωζώνης θα είναι ακόμη μεγαλύτερες στην περίπτωση που υπάρξουν περαιτέρω προβλήματα στο πεδίο των εμπορευμάτων.
Μία ακόμη οικονομική επίπτωση του πολέμου είναι η επιδείνωση των χρηματοδοτικών συνθηκών στις ΗΠΑ, που έρχεται να προστεθεί στην ειλημμένη απόφαση της Fed να προχωρήσει σε σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής. Σύμφωνα με την GoldmanSachs, το νέο περιβάλλον χρηματοδοτικών συνθηκών θα επηρεάσει αρνητικά την ανάπτυξη των ΗΠΑ κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες.
Η επενδυτική τράπεζα υποβαθμίζει τις προβλέψεις για την ανάπτυξη στις ΗΠΑ για να αντικατοπτρίσει τις επιπτώσεις που θα έχουν οι ανατιμήσεις στα τρόφιμα και την ενέργεια, στο πραγματικό διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών, την ασθενέστερη ανάπτυξη των εμπορικών εταίρων των ΗΠΑ και τις πιο δύσκολες χρηματοδοτικές συνθήκες. Σήμερα η Goldman Sachs προβλέπει ανάπτυξη 1,75% στις ΗΠΑ το 2022 και πληθωρισμό 4,5% στο τέλος του έτους.
Παρά τις προκλήσεις που καλούνται να αντιμετωπίσουν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ανά την υφήλιο, ο οίκος συνεχίζει να πιστεύει ότι η Fed θα προχωρήσει σε 7 αυξήσεις επιτοκίων του 0,25% η καθεμία το 2022. Γιατί εκτιμά πως οι αξιωματούχοι της Fed θα διστάσουν να εξετάσουν σοβαρά μία αύξηση των 50 μονάδων βάσης (0,5%) μέχρι να σιγουρευτούν ότι ο πόλεμος δεν απειλεί με μεγαλύτερες περιπέτειες την παγκόσμια οικονομία.
Ο πόλεμος αλλάζει τα δεδομένα, αλλά μέχρι στιγμής δεν φαίνεται να βγάζει τη Fed από την τροχιά αύξησης των επιτοκίων κατά 0,25% κάθε μήνα, σημειώνει, επικαλούμενη το γεγονός ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει σε υπερβολικά υψηλά επίπεδα καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους με αποτέλεσμα να αναγκάζει τη Fed να αντιδράσει. Το μόνο που μπορεί να την σταματήσει είναι ο φόβος ότι μία αύξηση των επιτοκίων θα μπορούσε να ωθήσει την οικονομία σε ύφεση.
Για την Ευρώπη, η Goldman Sachs σχολιάζει ότι η ΕΚΤ επέλεξε να αντιμετωπίσει τον κίνδυνο του πληθωρισμού, βάζοντας σε δεύτερη μοίρα την ανάπτυξη και γι’ αυτό το μήνυμα της Κρ. Λαγκάρντ την περασμένη Πέμπτη ήταν πιο «hawkish», κάνοντας λόγο για σταδιακό περιορισμό των αγορών ομολόγων από το β’ τρίμηνο. Αυτό που επισημαίνει η επενδυτική τράπεζα είναι ότι οι προβλέψεις του οικονομικού επιτελείου της ΕΚΤ περιγράφουν έναν αρκετά πιο ήπιο αντίκτυπο στον πληθωρισμό, από τον πόλεμο στην Ουκρανία, σε σύγκριση τόσο με τις εκτιμήσεις της αγοράς όσο και με της Goldman. Τέλος, τονίζει ότι η ουκρανική κρίση θα αυξήσει τις χρηματοδοτικές ανάγκες των χωρών-μελών της Ένωσης, αλλά δεν εκτιμά ότι θα υπάρξει άμεσα συμφωνία για την έκδοση ευρωομολόγου.
