THEPOWERGAME
Όλα τα βλέμματα των αγορών είναι σήμερα στραμμένα στη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και στις ανακοινώσεις που θα κάνει ο Τζερόμ Πάουελ.
Οι αγορές έχουν προεξοφλήσει μία σειρά εξελίξεων που θα πυροδοτήσει ο Αμερικανός κεντρικός τραπεζίτης. Η Citi εξετάζει τα σενάρια για το περίφημο tapering και τις αυξήσεις επιτοκίων που θα γίνουν μέσα στο 2022 και κάνει λόγο για μία μεγάλη έκπληξη που μπορεί να αλλάξει τα δεδομένα.
Το αποτέλεσμα της συνεδρίασης του συμβουλίου της Fed που αναμένεται να γίνει γνωστό το βράδυ της Τετάρτης ώρα Ελλάδος, θα οδηγήσει κατά πάσα πιθανότητα στον διπλασιασμό του ρυθμού με τον οποίο θα εξελιχθεί η σταδιακή μείωση των αγορών ομολόγων, το λεγόμενο tapering, στα 30 δισ. δολάρια το μήνα.
Σύμφωνα με τη Citi, το πιθανότερο σενάριο είναι να γίνουν δύο αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο 2022. Παράλληλα, η λέξη «μεταβατικός» που χαρακτηρίζει τη φύση του πληθωρισμού εκτιμάται ότι θα αποσυρθεί από την ανακοίνωση γιατί οι προβλέψεις για τον δομικό πληθωρισμό του 2021 και του 2022 θα αναθεωρηθούν προς τα πάνω.
Οι αναμενόμενες αλλαγές στη νομισματική πολιτική της Federal Reserve θεωρούνται «hawkish», ότι βασίζονται δηλαδή στο αισιόδοξο σενάριο για την πορεία της οικονομίας. Υπάρχει όμως και μία πραγματικά μεγάλη έκπληξη που ενδέχεται να κάνει ο Πάουελ: Να εμφανιστεί ανοιχτός σε μία πιο επιθετική αύξηση των επιτοκίων ή ταχύτερη μείωση των αγορών ομολόγων.
Η Citi σημειώνει ότι το γεγονός πως ο δομικός πληθωρισμός ξεπερνά συνεχώς τις εκτιμήσεις τόσο σε ετήσια όσο και σε μηνιαία βάση, οδήγησε τον Πάουελ σε μία «hawkish» στροφή κατά τη διάρκεια της κατάθεσής του πριν δύο εβδομάδες στο Κογκρέσο. Η λέξη «μεταβατικός» δεν χρησιμοποιείται πια για να χαρακτηρίσει τον πληθωρισμό και γι’ αυτό αναμένεται να αποσυρθεί από το κείμενο της σημερινής ανακοίνωσης.
Η αντίδραση των αγορών μπορεί να είναι αξιοσημείωτη αν τελικά οι κινήσεις της Fed υποδείξουν τρεις αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο 2022. Επίσης, αν η ρητορική που θα χρησιμοποιηθεί γύρω από τον πληθωρισμό θα υποδεικνύει αυξημένες ανησυχίες ή αν ο Πάουελ συζητήσει το ενδεχόμενο ακόμη ταχύτερης συρρίκνωσης του ισολογισμού της Fed.
Το βασικό σενάριο της Citi προβλέπει ότι η Fed θα προχωρήσει στην πρώτη αύξηση των επιτοκίων τον Ιούνιο του 2022 και συνολικά μέσα στο έτος θα αυξήσει τα επιτόκια τρεις φορές, εξέλιξη οριακά διαφορετική από αυτό που αναμένει η αγορά.
Τι λέει για τον πληθωρισμό
Για τον πληθωρισμό, η Citi εκτιμά ότι τα πρόσφατα εντυπωσιακά στοιχεία δείχνουν πως οι αξιωματούχοι της Fed θα αναβαθμίσουν τις προβλέψεις και θα κάνουν λόγο για δομικό πληθωρισμό άνω του 4% και γενικό πληθωρισμό άνω του 5% το 2021.
Για το 2022, η αμερικανική τράπεζα πιστεύει ότι η Fed θα αναβαθμίσει την πρόβλεψη για τον δομικό πληθωρισμό στο 2,5% από 2,3%.
Ο υψηλότερος των εκτιμήσεων πληθωρισμός δικαιολογεί, σύμφωνα με τη Citi, το ταχύτερο tapering αλλά και την πρόθεση της Fed να αυξήσει περισσότερο τα επιτόκια.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
