THEPOWERGAME
Ενώ ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Τζέρομ Πάουελ εμφανίστηκε έτοιμος να προχωρήσει σε πιο επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων, ακόμα και 50 μονάδων βάσης τη φορά, η αγορά των κρυπτονομισμάτων δέχεται ώθηση τις τελευταίες ώρες με το Bitcoin να ξεπερνά το επίπεδο των 43.000 δολαρίων και το Ethereum να ενισχύεται σε ποσοστό της τάξης του 20% στην εβδομάδα.
Η πορεία του Bitcoin, του Ethereum και των υπόλοιπων δημοφιλών crypto συνήθως είναι πτωτική, όταν κυριαρχούν ανησυχίες για αύξηση των επιτοκίων, όπως συνέβη τον περασμένο Νοέμβριο. Τότε που εμφανίστηκαν τα πρώτα σημάδια σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής από τις κεντρικές τράπεζες και ουσιαστικά ξεκίνησε η κατρακύλα των κρυπτονομισμάτων από τα ιστορικά υψηλά, με την αγορά να χάνει σχεδόν 1,5 τρισ. δολάρια σε κεφαλαιοποίηση και το bitcoin να υποχωρεί περίπου 40%.
Οι ειδικοί πιστεύουν ότι το αυξημένο ενδιαφέρον για Bitcoin και Ethereum μετά τις νέες δηλώσεις του Πάουελ είναι δικαιολογημένο. Πρώτον, γιατί οι αγορές έχουν «χωνέψει» τις αυξήσεις επιτοκίων, προεξοφλώντας μάλιστα έως και επτά αυξήσεις από τη Fed φέτος, έναντι τριών που ανέμεναν πριν λίγο καιρό. Επίσης, πριν τον πόλεμο στην Ουκρανία οι αγορές δεν απέκλειαν μία αύξηση κατά 0,5% στη συνεδρίαση του Μαρτίου, ενώ τώρα η αύξηση αυτή μετατίθεται για τον Μάιο.
Γενικότερα, οι επενδυτές θέλουν να έχουν μπροστά τους καθαρό ορίζοντα ακόμη και αν δεν τους ικανοποιούν πλήρως οι αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών. Όσο μειώνεται η αβεβαιότητα αναφορικά με τις επόμενες κινήσεις της Fed, τόσο βελτιώνεται το κλίμα.
Ένας ακόμη λόγος είναι ότι παρά τις επικείμενες αυξήσεις επιτοκίων, ο κίνδυνος ύφεσης είναι πολύ πιθανό να αναγκάσει τις κεντρικές τράπεζες να εφαρμόσουν και πάλι μέτρα στήριξης και χαλαρής νομισματικής πολιτικής για να στηρίξουν την οικονομία. Μπορεί να μη γίνει αύριο αλλά η προοπτική της ύφεσης δεν αφήνει μεγάλα περιθώρια εφησυχασμού και η αγορά των crypto αναμένει τις εξελίξεις. Σύμφωνα με τα προθεσμιακά συμβόλαια της Fed, οι traders παραγώγων προεξοφλούν ότι η επόμενη μείωση επιτοκίων θα λάβει χώρα μέσα στο 2023.
Αφού θα καταγραφεί ένας επιθετικός κύκλος αυξήσεων το 2022, η Fed θα πατήσει φρένο το 2023 και κάποια στιγμή θα αναγκαστεί να επιστρέψει σε πιο χαλαρά μέτρα.
Οι επενδυτές βλέπουν ότι η απόδοση του 2ετούς αμερικανικού ομολόγου είναι μόλις 1,7% χαμηλότερα από την απόδοση του 10ετούς ομολόγου. Όταν η απόδοση του πιο βραχυπρόθεσμου τίτλου ξεπερνά την απόδοση του 10ετούς, τότε χτυπούν καμπανάκια ύφεσης στην οικονομία. Επομένως, παρά τη βιασύνη του Τζερόμ Πάουελ να αυξήσει τα επιτόκια, στο πίσω μέρος του μυαλού τους οι επενδυτές έχουν την πιθανότητα η Fed να κάνει και πάλι στροφή προς πιο χαλαρή πολιτική.
Ορισμένοι αναλυτές συμβουλεύουν τους επενδυτές που επιλέγουν assets υψηλού ρίσκου και μεταβλητότητας, όπως το bitcoin, να εφαρμόζουν τη στρατηγική «buy the dip», να αγοράζουν δηλαδή σε μεγάλες πτώσεις, όταν σημειώνεται αντιστροφή της καμπύλης των αποδόσεων στα αμερικανικά ομόλογα.
Βέβαια, παρά τα κέρδη της τελευταίας εβδομάδας, η μεταβλητότητα συνεχίζει να αποτελεί το βασικότερο χαρακτηριστικό της αγοράς ενώ ο πόλεμος στην Ουκρανία συντηρεί την επιφυλακτικότητα και τη διστακτικότητα στις τάξεις των επενδυτών που αναζητούν ασφαλή καταφύγια για τα χρήματά τους. Γι’ αυτό, δεν θα πρέπει να αποκλείεται νέα πτωτική κίνηση λόγω αύξησης της αβεβαιότητας.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
