THEPOWERGAME
Μεγάλη άνοδο που αναμένεται να φτάσει το 45% θα σημειώσουν, σύμφωνα με την Goldman Sachs, τα κέρδη ανά μετοχή των εταιρειών που απαρτίζουν τον πανευρωπαϊκό δείκτη Euro Stoxx 600, μέσα στο 2021. Η ανάκαμψη των εταιρικών κερδών είναι ταχύτατη αν συγκριθεί με την προηγούμενη μεγάλη κρίση του 2008. Όπως τονίζει σε έκθεσή της η Goldman Sachs, στο τέλος του 2022 τα εταιρικά κέρδη των μεγαλύτερων ευρωπαϊκών επιχειρήσεων θα είναι 14% υψηλότερα από το σημείο που βρίσκονταν πριν την πανδημία. Συγκριτικά, μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, χρειάστηκαν 11 χρόνια για να επιστρέψουν στο επίπεδο του 2007.
Μετά το 2021 προβλέπεται αύξηση των εταιρικών κερδών σε ποσοστό 11% το 2022 και 4% το 2023. Ο βασικότερος καταλύτης για τα εταιρικά κέρδη θα είναι η ισχυρή ανάπτυξη της ευρωπαϊκής οικονομίας η οποία θα τρέξει με ρυθμούς πάνω από τον ιστορικό μέσο όρο από φέτος έως και το 2024.
Διάφοροι δείκτες υποδεικνύουν, προσθέτει η Goldman Sachs, ότι το μεγαλύτερο μέρος της αύξησης των κερδών ανά μετοχή που προβλέπεται για το 2021 και το 2022 έχει προεξοφληθεί από τις αγορές. Αυτό συμβαίνει γιατί παραδοσιακά οι επενδυτές ακολουθούν ένα χαρακτηριστικό μοτίβο: αναμένουν υψηλές αποδόσεις κατά τη διάρκεια της φάσης «Ελπίδας» του κύκλου, η οποία ξεκινά αμέσως μετά την bear market, και οι μετοχές ανακάμπτουν δυναμικά. Οι αποτιμήσεις των μετοχών κινούνται ανοδικά εν αναμονή των κερδών που θα καταγραφούν κατά τη διάρκεια της επόμενης φάσης του κύκλου, που είναι η φάση «Ανάπτυξης».
Η αμερικανική τράπεζα σημειώνει ότι ο δείκτης P/E 12 μηνών του Euro Stoxx 600 ενισχύθηκε κατά 65% μεταξύ Μαρτίου και Αυγούστου 2020 και από τότε είναι σχεδόν σταθερός. Όμως από τον περασμένο Δεκέμβριο οι εκτιμήσεις για τα εταιρικά κέρδη αναβαθμίζονται και πλέον εκτιμάται ότι έχουμε περάσει στη φάση «Ανάπτυξης».
Τι σημαίνουν όλα αυτά για την πορεία των ευρωπαϊκών μετοχών τα επόμενα χρόνια; Σύμφωνα με την G.S., «αν υποθέσουμε ότι οι αποτιμήσεις θα παραμείνουν σταθερές και ότι δεν θα υπάρξουν είτε αναβαθμίσεις είτε υποβαθμίσεις των προβλέψεων για τα κέρδη ανά μετοχή, τότε ο Euro Stoxx 600 θα κινηθεί το 2023 όπως και η ανάπτυξη των κερδών, έναντι του 2022. Επομένως θα σημειώσει άνοδο 4% με βάση τις εκτιμήσεις μας, και 9% με βάση την εκτίμηση της FactSet.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
