Εισηγμένες: Τρίτο ιστορικό υψηλό διανομών στα 4,13 δισ. ευρώ

Χρηματιστήριο Αθηνών© Eurokinissi / ΚΩΣΤΑΣ ΤΖΟΥΜΑΣ — Χρηματιστήριο Αθηνών © Eurokinissi / ΚΩΣΤΑΣ ΤΖΟΥΜΑΣ

Στο ποσό των 4,13 δισ. ευρώ ανήλθαν φέτος οι χρηματικές διανομές των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Η επίδοση αυτή είναι η τρίτη μεγαλύτερη ιστορικά των εισηγμένων επιχειρήσεων στο Χρηματιστήριο Αθηνών σε ό,τι αφορά τις χρηματικές διανομές. Η καλύτερη επίδοση σημειώθηκε το 2007 και περιέλαβε χρηματικές διανομές ύψους 5,42 δισ. ευρώ και η δεύτερη καλύτερη σημειώθηκε την επόμενη χρονιά, όταν οι χρηματικές διανομές ανήλθαν σε 4,49 δισ. ευρώ.

Η μερισματική απόδοση του Χρηματιστηρίου Αθηνών φέτος εκτιμάται ότι φτάνει το 4% και ξεπερνά κατά πολύ αποδόσεις των τραπεζικών καταθέσεων, όπως επίσης και τις αποδόσεις των περισσότερων κρατικών ομολόγων. Στην τάση αυτήν συνέβαλαν αφενός η υψηλή κερδοφορία των επιχειρήσεων, που συνεχίζεται, αφετέρου η επιστροφή στην κερδοφορία σημαντικών επιχειρήσεων, όπως η ΔΕΗ και η Aegean, καθώς και νέων εταιρειών, όπως ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών και η Optima Bank, οι οποίες συμμετείχαν για πρώτη φορά στη διανομή μερισμάτων.

Χωρίς τον ΔΑΑ, ο οποίος εισήλθε φέτος στο ΧΑ, οι διανομές σημειώνουν μεγαλύτερη αύξηση σε σχέση με πέρυσι, καθώς το 2023 η εταιρεία διαχείρισης του αερολιμένα των Σπάτων προχώρησε σε μια διανομή-μαμούθ ύψους 550 εκατ. ευρώ, εν όψει της διάθεσης του 30% των μετοχών της εταιρείας και της εισαγωγής στο ΧΑ. Χωρίς τα μεγέθη του ΔΑΑ τα μερίσματα φέτος είναι περίπου 40% αυξημένα σε σχέση με πέρυσι.

Συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων του ΔΑΑ, οι χρηματικές διανομές φέτος είναι αυξημένες κατά 23%. Το 2023 οι εισηγμένες επιχειρήσεις στο ΧΑ είχαν διανείμει 3,35 δισ. ευρώ, με μπροστάρη των ΟΠΑΠ, που πέτυχε πέρυσι τη μεγαλύτερη ιστορικά διανομή μερισμάτων, συνολικού ύψους 784 εκατ. ευρώ. Τη χρονιά εκείνη ο ΟΠΑΠ διένειμε στους μετόχους του κάτι λιγότερο από το 25% των συνολικά διανεμόμενων κερδών των εισηγμένων στο ΧΑ.

Φέτος οι διανομές του ΟΠΑΠ κινήθηκαν σε χαμηλότερο επίπεδο από πέρυσι. Ωστόσο, παρέμεινε στην κορυφή του Χρηματιστηρίου Αθηνών με τρεις χρηματικές διανομές, συνολικού ύψους 536 εκατ. ευρώ. Η διανομή του προμερίσματος για τη φετινή χρήση δεν ολοκληρώθηκε ακόμη, αλλά είναι θέμα ημερών να λάβει χώρα (11.11.2024). Η εταιρεία τυχερών παιγνίων μέσα στην τελευταία τριετία έχει διανείμει στους μετόχους της σχεδόν δύο δισ. ευρώ, καθιστώντας εαυτήν μία από τις πιο αποδοτικές του ΧΑ, με μερισματική απόδοση 9,52%.

Η δεύτερη μεγαλύτερη χρηματική διανομή φέτος ήταν εκείνη της Coca-Cola HBC. Ανήλθε σε 346 εκατ. ευρώ και είναι η δεύτερη μεγαλύτερη ιστορικά για την εταιρεία, έπειτα από εκείνη του 2019, όταν η εταιρεία είχε διανείμει περίπου 1 δισ. ευρώ. Ο βασικός, όμως, παράγοντας αύξησης των μερισμάτων φέτος είναι αναμφίβολα οι τέσσερις συστημικές τράπεζες (Alpha, ETE, Eurobank, Tρ. Πειραιώς). Οι τελευταίες πρόσθεσαν φέτος χρηματικές διανομές 810 εκατ. ευρώ, ενώ πέρυσι ήταν μηδενικές. Αν σε αυτές προστεθεί και η διανομή της Optima Bank, τότε φτάνουμε στα 842 εκατ. ευρώ.

Η επιστροφή των γιγαντιαίων χρηματικών διανομών στο Χρηματιστήριο Αθηνών είναι αποτέλεσμα πρώτον της υψηλής κερδοφορίας των μεγάλων εισηγμένων επιχειρήσεων, δεύτερον της χαμηλής φορολογίας μερισμάτων. Χωρίς κέρδη δεν υπάρχουν μερίσματα και τα τελευταία χρόνια οι επιχειρήσεις που βγήκαν αλώβητες από την οικονομική και πανδημική κρίση εμφανίζουν πολύ μεγάλη κερδοφορία. Αξίζει να σημειωθεί ότι ο ΔΑΑ λειτουργεί με περιθώριο καθαρού κέρδους της τάξης του 40%, ενώ στον ΟΛΠ το περιθώριο κέρδους φτάνει στο 60%.

Από την άλλη πλευρά, η εφαρμοζόμενη χαμηλή φορολογία μερισμάτων ωθεί τις διοικήσεις να διανέμουν μεγάλα ποσά από τα κέρδη στους μετόχους, καθώς αποτελούν σημαντικά εισοδήματα. Η φορολογία μερισμάτων ανέρχεται σε 5% και είναι ένα από τα χαμηλότερα ποσοστά που υφίστανται στην Ευρώπη.