Παρά την πτωτική κίνηση των τελευταίων ημερών, με φόντο τις απώλειες που καταγράφονται στις χρηματαγορές ΗΠΑ και Ευρώπης, το ελληνικό Χρηματιστήριο διατηρεί τη δυναμική του και συνεχίζει να εντυπωσιάζει, εμφανίζοντας την καλύτερη επίδοση στον ανεπτυγμένο κόσμο. Ο Γενικός Δείκτης έχασε οριακά τις 1.280 μονάδες την Παρασκευή, αλλά σημειώνει άνοδο 37% μέσα στο 2023, δείχνοντας ισχυρές αντοχές. Ο κίνδυνος της διόρθωσης, είτε ως απόρροια των κινήσεων κατοχύρωσης κερδών, είτε ως φυσικό επακόλουθο των ευρύτερων διεθνών ανησυχιών, είναι ορατός, αλλά δεν τρομάζει την ελληνική αγορά.
Η εγχώρια οικονομία έχει μπροστά της την αναβάθμιση στην επενδυτική βαθμίδα, η οποία δείχνει να πλησιάζει μετά και τις προγραμματικές δηλώσεις της κυβέρνησης, στις οποίες παρουσιάστηκαν οι μεταρρυθμίσεις που θα υλοποιηθούν και η πρόθεση του οικονομικού επιτελείου να πετύχει δημοσιονομικά πλεονάσματα. Οι αγορές άκουσαν αυτά που ήθελαν από τον πρωθυπουργό και κυρίως ότι θα συνεχιστεί το κύμα των μεταρρυθμίσεων που ξεκίνησε την περασμένη τετραετία.
Οι τρεις αναβαθμίσεις μέσα στο υπόλοιπο του 2023 είναι εφικτός στόχος, κατά σειρά από DBRS, S&P και Fitch, ενώ και η Moody’s θα αναβαθμίσει την ελληνική οικονομία το φθινόπωρο, αν και βρίσκεται τρία σκαλιά χαμηλότερα από την επενδυτική βαθμίδα.
Η αγορά έχει σε μεγάλο βαθμό προεξοφλήσει την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας αλλά το momentum είναι ισχυρό και η αναβάθμιση μπορεί να αποτελέσει την ασπίδα του Χρηματιστηρίου της Αθήνας στο σενάριο ευρύτερης διόρθωσης στις διεθνείς αγορές. Οι κεντρικές τράπεζες δείχνουν διατεθειμένες να προχωρήσουν σε νέες αυξήσεις επιτοκίων, γιατί βλέπουν ότι τα εργαλεία που έχουν αξιοποιήσει μέχρι σήμερα δεν φέρνουν τα επιθυμητά αποτελέσματα. Fed και ΕΚΤ ετοιμάζονται να προκαλέσουν ύφεση, αφήνοντας τα επιτόκια υψηλά για τον επόμενο χρόνο, με τελικό στόχο να καταπολεμήσουν τον πληθωρισμό.
Ενδεχόμενη επιδείνωση του κλίματος στις ξένες αγορές θα επηρεάσει και την Ελλάδα, όμως μέχρι στιγμής το ενδιαφέρον από ξένα κεφάλαια παραμένει ισχυρό, η φημολογία για επιχειρηματικά deals εντείνεται και μετά την αποφυγή μιας νέας πολιτικής κρίσης, το Χρηματιστήριο έχει για πρώτη φορά, ύστερα από πάρα πολλά χρόνια, μπροστά του τόσο καθαρό ορίζοντα. Η αυτοδύναμη κυβέρνηση, η πρόθεση υλοποίησης σημαντικών μεταρρυθμίσεων, η δημοσιονομική διαχείριση, η εφαρμογή φιλικών προς την επιχειρηματικότητα μέτρων και οι πολύ σημαντικοί πόροι του Ταμείου Ανάκαμψης, θα λειτουργήσουν επίσης ως κυματοθραύστες σε πιθανές αναταράξεις.
Οι αναλυτές ξένων οίκων συνεχίζουν να ποντάρουν στις ελληνικές τράπεζες, συμβουλεύουν τους πελάτες τους να αγοράσουν επιλεγμένες ελληνικές μετοχές, παρά τη μεγάλη φετινή άνοδο, κι έτσι το Χ.Α. να έχει όλα τα φόντα να ολοκληρώσει μία από τις καλύτερες χρονιές της ιστορίας του. Στελέχη της JPMorgan βρέθηκαν αυτήν την εβδομάδα στην Αθήνα -και του οίκου Moody’ s την προηγούμενη-, είχαν συναντήσεις με τράπεζες και κυβερνητικά στελέχη και όλα δείχνουν ότι η ελληνική αγορά έχει πάρει τον δρόμο για τα επενδυτικά σαλόνια. Ακόμη και στο ενδεχόμενο σημαντικής διόρθωσης, που θα προκληθεί από την επιδείνωση των διεθνών συνθηκών, η ελληνική οικονομία και κατ’ επέκταση η χρηματιστηριακή αγορά βρίσκονται σε διαφορετική αφετηρία και μπορούν να ανακάμψουν ταχύτατα.
Επόμενος σταθμός για το Χρηματιστήριο Αθηνών είναι η δική του αναβάθμιση στις ανεπτυγμένες αγορές μέσα στην επόμενη διετία. Για να γίνει αυτό, θα πρέπει το Χ.Α. να περάσει με επιτυχία μια σειρά από τεστ και να δώσουν ψήφο εμπιστοσύνης μεγάλοι παίκτες των διεθνών αγορών.
