Γ.Δ.
1537.97 -0,10%
ACAG
-0,17%
6
BOCHGR
-0,39%
5.06
CENER
+1,36%
9.71
CNLCAP
0,00%
7.05
DIMAND
-0,12%
8.18
EVR
0,00%
1.495
NOVAL
+0,87%
2.32
OPTIMA
+0,31%
12.98
TITC
+0,79%
44.85
ΑΑΑΚ
0,00%
4.8
ΑΒΑΞ
+0,42%
1.892
ΑΒΕ
+0,22%
0.458
ΑΔΜΗΕ
+1,09%
2.77
ΑΚΡΙΤ
-1,29%
0.765
ΑΛΜΥ
+2,59%
4.155
ΑΛΦΑ
-0,76%
1.754
ΑΝΔΡΟ
+1,25%
6.5
ΑΡΑΙΓ
+3,94%
11.08
ΑΣΚΟ
-0,61%
3.28
ΑΣΤΑΚ
-0,28%
7.24
ΑΤΕΚ
0,00%
0.655
ΑΤΡΑΣΤ
0,00%
8.76
ΑΤΤ
-0,51%
0.774
ΑΤΤΙΚΑ
0,00%
2.17
ΒΙΟ
+1,06%
5.74
ΒΙΟΚΑ
+2,06%
1.98
ΒΙΟΣΚ
0,00%
1.58
ΒΙΟΤ
0,00%
0.25
ΒΙΣ
0,00%
0.144
ΒΟΣΥΣ
+3,54%
2.34
ΓΕΒΚΑ
-0,35%
1.41
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
+0,32%
18.58
ΔΑΑ
+1,93%
8.254
ΔΑΙΟΣ
0,00%
3.44
ΔΕΗ
+0,39%
12.86
ΔΟΜΙΚ
-1,37%
2.89
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.25
ΔΡΟΜΕ
-0,82%
0.365
ΕΒΡΟΦ
-0,84%
1.78
ΕΕΕ
-0,12%
33.2
ΕΚΤΕΡ
+0,46%
1.758
ΕΛΒΕ
0,00%
5.2
ΕΛΙΝ
+1,36%
2.24
ΕΛΛ
+0,70%
14.3
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
+1,34%
2.265
ΕΛΠΕ
-0,26%
7.53
ΕΛΣΤΡ
+3,77%
2.2
ΕΛΤΟΝ
-0,22%
1.852
ΕΛΧΑ
+0,48%
2.1
ΕΠΙΛΚ
0,00%
0.132
ΕΣΥΜΒ
+0,84%
1.2
ΕΤΕ
-1,37%
8.358
ΕΥΑΠΣ
-0,29%
3.39
ΕΥΔΑΠ
0,00%
5.94
ΕΥΡΩΒ
-0,73%
2.458
ΕΧΑΕ
+1,69%
4.805
ΙΑΤΡ
+3,06%
1.685
ΙΚΤΙΝ
+2,00%
0.357
ΙΛΥΔΑ
+0,86%
1.765
ΙΝΚΑΤ
+1,37%
4.815
ΙΝΚΑΤΔ
0,00%
0.0055
ΙΝΛΙΦ
-0,43%
4.59
ΙΝΛΟΤ
+1,87%
1.09
ΙΝΤΕΚ
-0,33%
5.96
ΙΝΤΕΤ
-2,16%
1.13
ΙΝΤΚΑ
+0,93%
3.25
ΚΑΡΕΛ
+1,21%
334
ΚΕΚΡ
+1,50%
1.35
ΚΕΠΕΝ
0,00%
1.75
ΚΟΡΔΕ
+0,67%
0.451
ΚΟΥΑΛ
-0,87%
1.37
ΚΟΥΕΣ
+0,16%
6.17
ΚΡΙ
0,00%
16
ΚΤΗΛΑ
+0,55%
1.82
ΚΥΡΙΟ
-1,48%
1
ΛΑΒΙ
+0,50%
0.797
ΛΑΜΔΑ
-0,97%
7.13
ΛΑΜΨΑ
0,00%
37.2
ΛΑΝΑΚ
0,00%
1.03
ΛΕΒΚ
0,00%
0.274
ΛΕΒΠ
+0,80%
0.252
ΛΟΓΟΣ
0,00%
1.63
ΛΟΥΛΗ
0,00%
3.07
ΜΑΘΙΟ
-0,99%
0.6
ΜΕΒΑ
0,00%
3.76
ΜΕΝΤΙ
-2,61%
2.24
ΜΕΡΚΟ
0,00%
39
ΜΙΓ
+1,23%
2.87
ΜΙΝ
-8,74%
0.47
ΜΟΗ
-0,37%
21.42
ΜΟΝΤΑ
0,00%
3.74
ΜΟΤΟ
-1,24%
2.795
ΜΟΥΖΚ
0,00%
0.66
ΜΠΕΛΑ
-0,54%
25.7
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0,00%
3.76
ΜΠΡΙΚ
-0,44%
2.25
ΜΠΤΚ
0,00%
0.59
ΜΥΤΙΛ
-0,23%
34.22
ΝΑΚΑΣ
0,00%
3
ΝΑΥΠ
+1,54%
0.79
ΞΥΛΚ
-0,34%
0.289
ΞΥΛΠ
0,00%
0.316
ΟΛΘ
-2,46%
27.8
ΟΛΠ
+2,33%
30.8
ΟΛΥΜΠ
-1,18%
2.52
ΟΠΑΠ
+0,50%
16.06
ΟΡΙΛΙΝΑ
+0,77%
0.788
ΟΤΕ
-0,60%
14.86
ΟΤΟΕΛ
-1,25%
11.06
ΠΑΙΡ
+2,40%
1.065
ΠΑΠ
+1,20%
2.52
ΠΕΙΡ
-0,76%
4.332
ΠΕΡΦ
+0,55%
5.46
ΠΕΤΡΟ
-1,18%
8.36
ΠΛΑΘ
+0,48%
4.17
ΠΛΑΚΡ
0,00%
14.8
ΠΡΔ
-8,57%
0.256
ΠΡΕΜΙΑ
+1,31%
1.24
ΠΡΟΝΤΕΑ
-3,10%
6.25
ΠΡΟΦ
+0,94%
5.35
ΡΕΒΟΙΛ
-0,30%
1.67
ΣΑΡ
+0,37%
10.96
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.07
ΣΑΤΟΚ
0,00%
0.028
ΣΕΝΤΡ
-0,28%
0.357
ΣΙΔΜΑ
+1,60%
1.585
ΣΠΕΙΣ
-1,36%
5.8
ΣΠΙ
+3,68%
0.62
ΣΠΥΡ
-8,61%
0.138
ΤΕΝΕΡΓ
-0,20%
20
ΤΖΚΑ
+0,98%
1.55
ΤΡΑΣΤΟΡ
+0,82%
1.23
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
+0,37%
1.648
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.162
ΦΛΕΞΟ
0,00%
7.8
ΦΡΙΓΟ
-2,11%
0.186
ΦΡΛΚ
-0,75%
3.945
ΧΑΙΔΕ
0,00%
0.58

ΧΑ: Γιατί οι ελληνικές τράπεζες είναι φθηνότερες από τις ευρωπαϊκές

Ως απόλυτα ελκυστικές στα μάτια ξένων και Ελλήνων θεσμικών επενδυτών εμφανίζονται οι ελληνικές τράπεζες. Σύμφωνα με τη Eurobank Equities, ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος και συγκεκριμένα οι τέσσερις μετοχές των συστημικών τραπεζών που διαπραγματεύονται στο ΧΑ, Εθνικής, Eurobank, Alpha και Πειραιώς, εμφανίζουν discount 22% σε σχέση με τις ευρωπαϊκές σε όρους p/tbv (αποτίμηση προς ενσώματα ίδια κεφάλαια). Σύμφωνα με την Optima Bank, σε όρους p/tbv διαπραγματεύονταν για το 2022 με 0,49, όταν ο μέσος όρος για τις τράπεζες των χωρών του ευρωπαϊκού Νότου ήταν 0,74. Το p/tbv για το 2023 εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί για τις ελληνικές τράπεζες σε 0,45 και για τις τράπεζες του ευρωπαϊκού Νότου σε 0,70.

Οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζονται φθηνότερες και σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, με εξαίρεση ίσως τις γερμανικές τράπεζες. Σύμφωνα με στοιχεία της JP Morgan και τις εκτιμήσεις για το 2023, που έχει στη διάθεσή του το powergame.gr, οι ελληνικές τράπεζες από άποψη αποτίμησης μπορούν να κοιτάξουν στα μάτια και τις μεγάλες ευρωπαϊκές τράπεζες. Η Barclays και η HSBC από το Ηνωμένο Βασίλειο διαπραγματεύονται με p/bv 0,6 και 0,9 αντίστοιχα, η BNP Paribas και η Societe Generale από τη Γαλλία με 0,7 και 0,4 αντίστοιχα, η ING και η ABN AMRO από την Ολλανδία με 0,8 και 0,5, η Santander από την Ισπανία με 0,7, η Banco Comercial Portuges από την Πορτογαλία με 0,5, η Intesa Sao Paolo και η Unicredit από την Ιταλία με 0,9 και 0,5 αντίστοιχα, η Deutche Bank και η Commertzbank από τη Γερμανία εμφανίζονται πιο φθηνές με 0,4 και 0,3, ενώ οι ελβετικές Julius Baer και UBS εμφανίζονται με 3,1 και 1,3. 

Την ίδια ώρα, σύμφωνα με την Beta Χρηματιστηριακή, η μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς διαπραγματεύεται με p/tbv 0,39, η Alpha 0,47, η Εθνική Τράπεζα με 0,67 και η Eurobank με 0,71.

Ακόμα και σήμερα, λοιπόν, οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές εμφανίζονται με μεγάλο discount έναντι των ευρωπαϊκών σε όρους p/tbv,  καθώς στους κόλπους των ξένων επενδυτών υπήρχε πάντα το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων κεφαλαίου, κατάλοιπο που έμεινε από την εποχή των μνημονίων και τις τρεις ανακεφαλαιοποιήσεις που προηγήθηκαν. Το τελευταίο διάστημα το discount αυτό περιορίζεται, αφού οι τράπεζες έχουν βελτιώσει ισολογισμούς, βγάζουν κέρδη και δεν έχουν ανάγκη από νέα κεφάλαια.

Το 2023 ξεκίνησε με τους καλύτερους οιωνούς για τον κλάδο. Σχεδόν 30% τα κέρδη για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς, 20% για την Alpha, σχεδόν 15% για τη Eurobank και κοντά στο 14% η Εθνική, με εισροές πάνω από 40 εκατ. ευρώ την ημέρα για τις μετοχές των τεσσάρων συστημικών, τη στιγμή που οι ξένοι οίκοι δίνουν σχεδόν διπλασιασμό των τιμών τους σε σχετικές εκθέσεις που καθημερινά πλέον βλέπουν το φως της δημοσιότητας (πάνω από οκτώ εκθέσεις από το ξεκίνημα της χρονιάς μόνο για τις τράπεζες).

Οι λόγοι είναι προφανείς. Οι ισολογισμοί έχουν «καθαρίσει» και πλέον τα «κόκκινα» δάνεια έχουν πέσει κάτω από 8%. Τα κέρδη είναι επαναλαμβανόμενα και οι χορηγήσεις, δηλαδή η χρηματοδότηση της οικονομίας, έχουν ξεκινήσει. Τα επιτόκια αυξάνονται και η απόσταση από τα επιτόκια καταθέσεων είναι μεγάλη, με τις τράπεζες να καρπώνονται τη διαφορά αυτήν, όσο άδικη κι αν είναι για τους δανειολήπτες, σε βαθμό μάλιστα που και η κυβέρνηση έχει ζητήσει από τις διοικήσεις των τραπεζών να περιορίσουν την «ψαλίδα» μεταξύ επιτοκίων χορηγήσεων και καταθέσεων. Η προοπτική του μερίσματος, ειδικά από τη Eurobank και την ΕΤΕ, για φέτος είναι ορατή, και για την επόμενη χρονιά από την Alpha. Και ταυτόχρονα, το ΤΧΣ ανοίγει το παιχνίδι απομείωσης της συμμετοχής του στις τράπεζες. 

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!