Τα αμερικανικά ομόλογα υποχώρησαν, με την αγορά των 29 τρισεκατομμυρίων δολαρίων να κατευθύνεται προς την χειρότερη εβδομαδιαία απώλεια από την αναταραχή στην υποδομή του χρηματοοικονομικού συστήματος των ΗΠΑ, που οδήγησε στην παρέμβαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας το 2019.
Η πτώση επεκτάθηκε την Παρασκευή, αυξάνοντας τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων κατά 10 μονάδες βάσης, φτάνοντας το υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο και ξεπερνώντας την προηγούμενη κορυφή που προκλήθηκε από τους δασμούς. Το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ έχασε πάνω από 2% αυτή την εβδομάδα έως το κλείσιμο της Πέμπτης, τη μεγαλύτερη πτώση από την κρίση ρευστότητας στην αγορά συμφωνιών επαναγοράς (repo) τον Σεπτέμβριο του 2019.
Τα ομόλογα έχουν υποστεί έντονες διακυμάνσεις, καθώς ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε εκτεταμένους παγκόσμιους δασμούς και έπειτα τους αναίρεσε σε μεγάλο βαθμό — μειώνοντας τη ζήτηση για τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία και εγείροντας ερωτήματα για το αν το χρέος της χώρας παραμένει καταφύγιο ασφαλείας. Η πώληση αυτή την εβδομάδα ενίσχυσε τις υποθέσεις για εκρήξεις στις συναλλαγές των hedge funds ή για μαζική έξοδο ξένων επενδυτών από τα αμερικανικά ομόλογα.
«Το πρόβλημα που αντιμετωπίζουν οι αγορές είναι η απώλεια εμπιστοσύνης στην αμερικανική πολιτική», δήλωσε η Κάθι Τζόουνς, επικεφαλής στρατηγικής σταθερού εισοδήματος στη Charles Schwab. «Οι απότομες αλλαγές στην πολιτική των δασμών έχουν προκαλέσει την κατάρρευση των συναλλαγών με μόχλευση και έχουν στείλει τους αγοραστές στην πλευρά».
Η ίδια υπογράμμισε την απότομη πτώση του δολαρίου — το οποίο υποχώρησε αυτή την εβδομάδα με την μεγαλύτερη πτώση από το 2022 — ως ένδειξη ότι οι ξένοι επενδυτές αποσύρονται από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, πιθανότατα προτιμώντας την Ευρώπη για την σχετική σταθερότητά της. Η πώληση των αμερικανικών ομολόγων μπορεί να συνεχιστεί για περισσότερο καιρό, δήλωσε η Τζόουνς. Στο στόχαστρο μπήκε και η Κίνα με σενάρια για στοχευμένες πωλήσεις αμερικανικών κρατικών ομολόγων καθώς είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος δανειστής των ΗΠΑ παγκοσμίως μετά την Ιαπωνία.
Οι επενδυτές κατέφυγαν στα γερμανικά ομόλογα για προστασία από τη γενικότερη αναταραχή, αφήνοντας τις αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων σχεδόν αμετάβλητες στην εβδομάδα, ενώ η απόδοση των 10ετών αμερικανικών ομολόγων εκτινάχθηκε κατά πάνω από 40 μονάδες βάσης. Αυτό αποτελεί τη μεγαλύτερη υστέρηση των αμερικανικών ομολόγων σε σχέση με τα γερμανικά ομόλογα τουλάχιστον από το 1989, σύμφωνα με τα διαθέσιμα δεδομένα.
Η σειρά των πτωτικών τάσεων επεκτάθηκε στις ΗΠΑ την Παρασκευή, με τις αποδόσεις των 7ετών και 10ετών ομολόγων να αυξάνονται κατά 10 μονάδες βάσης. Οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων πλησίασαν το 4,96% αφού έφτασαν πάνω από το 5% νωρίτερα αυτή την εβδομάδα για πρώτη φορά από τον Ιανουάριο. Η απόδοση αυτή έχει αυξηθεί κατά περίπου 50 μονάδες βάσης από την περασμένη Παρασκευή.
Οι αγορές εκτιμούν την πιθανότητα η Ομοσπονδιακή Τράπεζα να προχωρήσει σε τουλάχιστον τρεις μειώσεις επιτοκίων κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες έως το τέλος του έτους, με την πιθανότητα ενός τέταρτου.
Μαζικές εκροές από τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια των ΗΠΑ
Οι επενδυτές αποσύρθηκαν μαζικά από τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια των ΗΠΑ στην εβδομάδα που έληξε στις 9 Απριλίου, σε μια ευρεία πώληση που πυροδοτήθηκε από τους φόβους για ύφεση και τις ανησυχίες ότι ο κλιμακούμενος εμπορικός πόλεμος ΗΠΑ-Κίνας θα μπορούσε να προκαλέσει πληθωρισμό.
Οι επενδυτές απέσυραν καθαρά 15,64 δισ. δολ. από τα αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων των ΗΠΑ κατά τη διάρκεια της εβδομάδας, το μεγαλύτερο ποσό για εβδομάδα από τις 21 Δεκεμβρίου 2022, όπως δείχνουν τα δεδομένα από την LSEG Lipper.
Τα αμερικανικά ομόλογα υπήρξαν αντικείμενο έντονης πώλησης αυτή την εβδομάδα, αφού ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ κλιμάκωσε τον εμπορικό πόλεμο με την Κίνα, αυξάνοντας τους δασμούς στις κινεζικές εισαγωγές την Τετάρτη σε έναν αποτελεσματικό συντελεστή 145%, προκαλώντας ανησυχίες ότι το Πεκίνο θα μπορούσε να αυξήσει τους δικούς του δασμούς. Η Κίνα έκανε αυτό το βήμα την Παρασκευή, αυξάνοντας τους δασμούς στις αμερικανικές εισαγωγές στο 125%.
Τα γενικά εγχώρια φορολογητέα αμοιβαία κεφάλαια σταθερού εισοδήματος, τα κεφάλαια επενδύσεων βραχυπρόθεσμης έως μεσαίας διαβάθμισης και τα κεφάλαια συμμετοχής σε δάνεια υπέστησαν καθαρές πωλήσεις της τάξης των 6,93 δισ. δολ., 6,66 δισ. δολ. και 6,51 δισ. δολ. αντίστοιχα, όπως μεταδίδει το Reuters.
Τα αμοιβαία βραχυπρόθεσμης και μεσαίας διάρκειας του αμερικανικού δημοσίου και τα αμοιβαία κεφάλαια του Υπουργείου Οικονομικών, ωστόσο, εξακολουθούν να έλαβαν τεράστιες εισροές της τάξης των 8,89 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Ταυτόχρονα, οι επενδυτές κατέθεσαν 6,44 δισεκατομμύρια δολάρια στα αμοιβαία κεφάλαια μετοχών των ΗΠΑ, αναστρέφοντας τις καθαρές πωλήσεις 10,83 δισεκατομμυρίων δολαρίων της προηγούμενης εβδομάδας.
Η TD Securities ανέφερε σε σημείωμα ότι καθώς το παγκόσμιο κλίμα χειροτέρευσε και οι τιμές των μετοχών υποχώρησαν, οι επενδυτές χαμηλού κόστους στους δείκτες ενδέχεται να αγόρασαν την πτώση, ακολουθώντας τη λογική του «αγοράζω και ξεχνάω» και την πεποίθηση ότι ο συγχρονισμός της αγοράς είναι σχεδόν αδύνατος.
Οι επενδυτές κατέθεσαν 17,71 δισεκατομμύρια δολάρια στα αμοιβαία μεγάλων κεφαλαίων κατά τη διάρκεια της εβδομάδας, ενώ απέσυραν 1,9 δισεκατομμύρια δολάρια και 1,43 δισεκατομμύρια δολάρια από τα αμοιβαία μεσαίων και μικρών κεφαλαίων, αντίστοιχα.
Τα τομεακά κεφάλαια υπέστησαν καθαρές εκροές 4,73 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με επικεφαλής την απότομη απόσυρση 2,05 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τα κεφάλαια του χρηματοοικονομικού τομέα — τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία εκροή από τον Απρίλιο του 2022.
Τα αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων των ΗΠΑ, εν τω μεταξύ, υπήρξαν αντικείμενο εκροών περίπου 26,67 δισεκατομμυρίων δολαρίων, μετά από δύο συνεχόμενες εβδομαδιαίες εισροών.
