THEPOWERGAME
Τα ιστορικά χαμηλά επιτόκια και η κοινωνική ευαισθητοποίηση για το περιβάλλον, ιδιαίτερα μετά το ξέσπασμα της πανδημίας της νόσου Covid-19 που κατέδειξε την καταστροφική παρέμβαση του ανθρώπου στη φύση, έχουν ενισχύσει πέρα από κάθε προσδοκία τη ζήτηση για τα ομόλογα βιωσιμότητας και τα κοινωνικά ομόλογα, τα λεγόμενα και πράσινα ομόλογα. Κυβερνήσεις και εταιρείες σπεύδουν να αξιοποιήσουν αυτή τη δυναμική για να αντλήσουν κεφάλαια από τις ομολογιακές αγορές που θα τις βοηθήσουν να φέρουν εις πέρας στόχους για τη μείωση των εκπομπών ρύπων, την αποτελεσματικότερη αξιοποίηση των φυσικών πόρων στη γεωργία ή την παραγωγή πράσινης ενέργειας, την υλοποίηση κοινωνικών προγραμμάτων ή ακόμη και την καταπολέμηση της ανισότητας.
Mε μια αγορά που αποτιμάται πάνω από τα 2 τρισ. δολάρια και έχει την προοπτική να επεκταθεί περαιτέρω, κυβερνώντες και επιχειρηματίες προσπαθούν να προσελκύσουν ένα κομμάτι από την αφθονία των επενδυτικών κεφαλαίων που ενσωματώνουν περιβαλλοντική και κοινωνική συνείδηση.
Ένα από τα πιο αντιπροσωπευτικά παραδείγματα είναι τα ομόλογα SURE που εξέδωσε η Ευρωπαϊκή Επιτροπή για τη χρηματοδότηση των προγραμμάτων επιδότησης της ανεργίας εν μέσω της πανδημίας του ιού SARS-CoV-2. Στην τελευταία έκδοση 15ετούς ομολόγου, ύψους 9 δισ. ευρώ, που έγινε νωρίτερα αυτόν τον μήνα, οι προσφορές ήταν σχεδόν δεκαπλάσιες. Μέσα Μαρτίου, η Γαλλία εξασφάλισε 7 δισ. ευρώ μέσα από δημοπρασία πράσινων ομολόγων που λήγουν το 2044, με το επενδυτικό ενδιαφέρον να φθάνει τα 34,5 δισ ευρώ. Λίγο νωρίτερα, η Ιταλία προσέλκυσε προσφορές 80 δισ ευρώ για πρώτο πράσινο ομόλογο της χώρας, ύψους 8,5 δισ ευρώ. Στα 33 δισ ευρώ είχαν φθάσει οι προσφορές για αντίστοιχο ομόλογο της Γερμανίας, ύψους 6,5 δισ ευρώ, τον περασμένο Σεπτέμβριο. Αυτήν την εβδομάδα, η αμερικανική Pilgrim’s Pride Corp, μια από τις μεγαλύτερες εταιρείες παραγωγής προϊόντων κοτόπουλου, θα εκδώσει ομόλογο 1 δισδολαρίων που θα συνδεδεμένο με περιβαλλοντικούς σκοπούς.
H Eυρώπη πρωτοπόρος στα πράσινα ομόλογα
Κατά κοινή ομολογία, η Ευρώπη έχει κάνει αλματώδη βήματα τα τελευταία χρόνια σε πολιτικές για το περιβάλλον σε αντίθεση με τις ΗΠΑ. Έτσι το επενδυτικό ενδιαφέρον είναι πιο ζωηρό στη Γηραιά Ήπειρο καθώς οι κυβερνήσεις στρέφονται ενεργά σε μέτρα για την ενθάρρυνση ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και ηλεκτροκίνησης.
Στη Γαλλία, ο πρόεδρος Μανουέλ Μακρόν ήδη προωθεί στο κοινοβούλιο προτάσεις για τη μείωση των εκπομπών ρύπων και της μόλυνσης του περιβάλλοντος από τον ταξιδιωτικό, μεταποιητικό, γεωργικό κλάδο και τη στέγαση. Το σχετικό νομοσχέδιο που παρουσιάστηκε Δευτέρα στο κοινοβούλιο περιλαμβάνει 69 άρθρα για τη λήψη μέτρων όπως η κατάργηση ορισμένων εγχώριων πτήσεων ή η απαγόρευση της εκμίσθωσης ακινήτων που δεν είναι επαρκώς μονωμένα. Ύστερα από την επαναφορά των ΗΠΑ στην συμφωνία του Παρισιού για την κλιματική αλλαγή, η κυβέρνηση του Τζο Μπάιντεν ετοιμάζει επίσης νέα μέτρα για την προώθηση των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας στη χώρα, αν και δεν έχουν ακόμη δοθεί περισσότερες λεπτομέρειες στη δημοσιότητα για τους τρόπους χρηματοδότησης των σχεδίων του Λευκού Οίκου.
Μεγαλύτερη εξειδίκευση απαιτεί ακονισμένα αντανακλαστικά
Αναλυτές της αγοράς, ωστόσο, κάνουν λόγο για μια ομολογιακή αγορά που γίνεται όλο και πιο περίπλοκη, με την εξειδίκευση των εκδόσεων για την εξυπηρέτηση ενός συγκεκριμένου σκοπού. Το Πακιστάν, παραδείγματος χάριν, είναι η πρώτη χώρα που σχεδιάζει την έκδοση ομολόγου βιοποικιλότητας, όπου οι αποδόσεις που καθορίζονται από τις επιδόσεις της χώρας στην προστασία του περιβάλλοντος, θέτοντας ως στόχο την εμφύτευση 10 δισ. δέντρων μέχρι το 2023. Εξετάζεται επίσης το ενδεχόμενο να εκδοθούν «μπλε» ομόλογα, με σκοπό την θωράκιση των ωκεανών και του υποθαλάσσιου οικοσυστήματος.
Η διεύρυνση των επιλογών μπορεί να κρύβει και επενδυτικούς η ακόμη και περιβαλλοντικούς κινδύνους. Η επενδυτική εταιρεία Aberdeen Standard έβαλε σε «μαύρη λίστα» πράσινο ομόλογο της Ινδονησίας και η NN Investment Partners ρευστοποίησε τοποθετήσεις σε αντίστοιχο χρεόγραφο της Πολωνίας λόγω της αόριστης πολιτικής της κυβέρνησης για το περιβάλλον, επισημαίνει το πρακτορείο Bloomberg. Στην αγορά των επιχειρηματικών ομολόγων, η επενδυτική εταιρεία Actiam αρνήθηκε να αγοράσει ομόλογο για την «πράσινη» ανακαίνιση του αεροδρομίου του Άμστερνταμ διότι ο αεροπορικός κλάδος βλάπτει το περιβάλλον. Οπότε οι επενδυτές θα πρέπει να ακονίσουν το περιβαλλοντικό ή το κοινωνικό ένστικτό τους για να διαπιστώσουν εάν, πράγματι, τα ομόλογα αυτά θα έχουν αποδόσεις με θετικό αντίκτυπο όχι μόνον στις αποδόσεις αλλά και στον πραγματικό κόσμο.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
