Η παγκόσμια αγορά ασημιού δέχεται πιέσεις λόγω των ανησυχιών για τον εμπορικό πόλεμο, με τα επιτόκια μίσθωσης να εκτοξεύονται και τις ροές του μετάλλου να μεταβάλλονται δραστικά. Οι φόβοι για νέους δασμούς από τις ΗΠΑ από τον πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ, ιδιαίτερα κατά του Καναδά και του Μεξικού, έχουν προκαλέσει μεταφορά ασημιού από το Λονδίνο στις ΗΠΑ, εντείνοντας την αστάθεια της αγοράς.
Τα πολύτιμα μέταλλα – τόσο ο χρυσός όσο και το ασήμι- έχουν ανατραπεί φέτος, καθώς ο Τραμπ αμφισβητεί την παγκόσμια εμπορική τάξη. Αυτό έχει ωθήσει τη ζήτηση για καταφύγια, αλλά και ανοίξει σπάνιες τιμολογιακές διαταραχές μεταξύ των βασικών αγορών. Ενώ το ασήμι spot έχει κερδίσει περίπου 17% φέτος – καθιστώντας το ένα από τα εμπορεύματα με τις καλύτερες επιδόσεις – τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στη Νέα Υόρκη τα πήγαν ακόμη καλύτερα.
Σε φυσικό επίπεδο, οι ανησυχίες για τους δασμούς – ιδίως οι εισφορές κατά του Καναδά και του Μεξικού, καθώς και οι ευρύτεροι αμοιβαίοι περιορισμοί που ενδέχεται να τεθούν σε ισχύ τον επόμενο μήνα – έχουν προσελκύσει τεράστιες ποσότητες χρυσού και ασημιού από το Λονδίνο σε θησαυροφυλάκια των ΗΠΑ. Δεδομένης όμως της σχετικής αξίας και πυκνότητάς τους, ο χρυσός τείνει να μεταφέρεται αεροπορικώς, ενώ το ασήμι συχνά κάνει πολύ μεγαλύτερα ταξίδια, συνήθως με πλοία.
Τα επιτόκια μίσθωσης – το κόστος δανεισμού του μετάλλου, γενικά για σύντομο χρονικό διάστημα – έχουν αυξηθεί κατακόρυφα. Τα επιτόκια ενός μήνα για το ασήμι ξεπέρασαν το 6% αυτόν τον μήνα μετά από μια μεγαλύτερη άνοδο τον Φεβρουάριο. Αυτό αντανακλά εν μέρει τις ανησυχίες για την ταχεία εξάντληση των αποθεμάτων στην πρωτεύουσα του Ηνωμένου Βασιλείου, με τα αποθέματα να φτάνουν σε χαμηλό ρεκόρ τον περασμένο μήνα. Επιπλέον, δεν είναι διαθέσιμο όλο αυτό που έχει απομείνει, δεδομένου ότι είναι συνδεδεμένο με χρηματιστηριακά προϊόντα.
«Αναμένω ότι το ποσοστό μίσθωσης στο Λονδίνο θα παραμείνει υψηλό για περίπου δύο έως τρεις μήνες», δήλωσε ο Cao Shanshan, αναλυτής της COFCO Futures Co. Με τη μεταφορά του Ηνωμένου Βασιλείου στις ΗΠΑ σε εξέλιξη, «το ασήμι είναι πολύ πιο ογκώδες από τον χρυσό, οπότε η μεταφορά του ασημιού θα διαρκέσει πιθανότατα περισσότερο», είπε.
Τα αποθέματα ασημιού εκτοξεύεται σε υψηλό 33 ετών
Τα σύνολα που αναφέρονται στο χρηματιστήριο στις ΗΠΑ αντικατοπτρίζουν την αναταραχή. Τα αποθέματα ασημιού που δηλώνονται στο Comex έχουν επεκταθεί στο υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ σε στοιχεία που ανάγονται στο 1992, αφού αυξήθηκαν κατά 40% μέχρι στιγμής αυτό το τρίμηνο, μια αύξηση ρεκόρ. Ενώ η Νέα Υόρκη εξακολουθεί να αντλεί μέταλλο επί του παρόντος, υπάρχουν επίσης ανησυχίες ότι οι ροές μπορεί να οδηγηθούν σε μια παρατεταμένη αντιστροφή, εάν το ασήμι αντιμετωπίσει έλλειψη στα θησαυροφυλάκια του Λονδίνου.
«Σε περίπτωση που υλοποιηθεί η μακροχρόνια “συμπίεση του ασημιού”, αυτή η βραδύτερη ροή συναλλαγών θα συμβάλει καθοριστικά στην παράταση» κάθε πιθανής διαταραχής δήλωσε σε σημείωμά του ο αναλυτής της BMO Capital Markets George Heppel. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι θα χρειαστεί χρόνος για τα αποθέματα αργύρου να ρέουν από τις ΗΠΑ πίσω στο Λονδίνο, είπε.
Οι ΗΠΑ εισάγουν περίπου το 70% του ασημιού τους από τον Καναδά και το Μεξικό, οι οποίες έχουν επωμιστεί μέχρι στιγμής το μεγαλύτερο βάρος των κινήσεων της κυβέρνησης Τραμπ στο εμπόριο. Η Οτάβα ανακοίνωσε στη συνέχεια αντίτιμο 25% σε περίπου 30 δισεκατομμύρια δολάρια Καναδά (20,8 δισεκατομμύρια δολάρια) σε είδη αμερικανικής κατασκευής, συμπεριλαμβανομένου του ασημιού. Έκτοτε, ο Τραμπ επανέλαβε την επιθυμία του να σημάνει στις 2 Απριλίου ένα κύμα νέων εισφορών.
«Η αγορά μπορεί να υποτιμά την κλίμακα και τον αντίκτυπο των επερχόμενων αμερικανικών ανταποδοτικών δασμών της 2ας Απριλίου», ανέφεραν σε σημείωμά τους αναλυτές της Citigroup υπογραμμίζοντας την τιμολογιακή διαταραχή. Μπορεί να υπάρξει «σημαντική δυνητική άνοδος εάν οι αμοιβαίοι δασμοί εφαρμοστούν κατά τους επόμενους έξι μήνες», ανέφεραν, προσθέτοντας ότι το ασήμι είναι απίθανο να εξαιρεθεί από τις εισφορές.
Η TD Securities εξέφρασε επίσης την ανησυχία της. «Εάν οι αμοιβαίοι δασμοί είναι πραγματικά όμοιοι, θα περιμένατε ανταποδοτικούς δασμούς στο καναδικό ασήμι και αυτό είναι περίπου το 20% των αμερικανικών εισαγωγών – οπότε υπάρχει υψηλότερος κίνδυνος που συνδέεται με το ασήμι», δήλωσε ο Daniel Ghali, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής εμπορευμάτων στην TD. «Ακόμα και αν οι διαταραχές επρόκειτο να επιλυθούν πλήρως μέσα σε μια νύχτα, δεν μπορούμε να επιστρέψουμε στον προηγούμενο κόσμο, διότι ποτέ δεν θα ξέρετε τι θα συμβεί την επόμενη ημέρα».
