THEPOWERGAME
Ο δείκτης αναφοράς της UBS για τις πρώτες ύλες, ο CMCI Index, έχει σημειώσει αύξηση σχεδόν 4% από την αρχή της χρονιάς, το οποίο αντιπροσωπεύει πάνω από το ένα τρίτο της αναμενόμενης ετήσιας αύξησης, που εκτιμάται γύρω από το 11%. Αυτή η αύξηση έχει επιτευχθεί παρά τις πολλές δυσκολίες τον Ιανουάριο, αν και ορισμένες από αυτές έχουν υποχωρήσει πρόσφατα με τη μείωση της απόδοσης των 10ετών ομολόγων των ΗΠΑ και την υποχώρηση της ισχύος του δολαρίου ΗΠΑ.
Ωστόσο, άλλοι κίνδυνοι, όπως οι απειλές του Προέδρου Τραμπ σχετικά με τους δασμούς, έχουν αυξηθεί ενόψει της προθεσμίας για την αξιολόγηση των δασμών από τον USTR στις αρχές Απριλίου. Παρ’ όλα αυτά, γίνονται συζητήσεις για παραχωρήσεις και συμφωνίες, γεγονός που υποδηλώνει κάποιον πραγματισμό, σε αντίθεση με πιο καταστροφικές εκβάσεις.
Οι ανησυχίες από την πλευρά της προσφοράς και οι γεωπολιτικές εντάσεις παραμένουν βασική στήριξη για τα βιομηχανικά μέταλλα και το αργό πετρέλαιο, αντίστοιχα, ενώ υπάρχει έμφαση στις ιδιότητες διαφοροποίησης του χρυσού, σύμφωνα με τους αναλυτές της UBS. Εάν προκύψουν αμοιβαίες εμπορικές αντεγκλήσεις (αν και δεν είναι το βασικό μας σενάριο), αναμένουμε μέτριες κερδοφορίες τους επόμενους μήνες, συνοδευόμενες από μεγαλύτερη μεταβλητότητα στις τιμές. Για το λόγο αυτό, προτιμούμε την έκθεση μέσω δομημένων λύσεων για επιλεγμένες πρώτες ύλες, τη διατήρηση θέσεων σε χρυσό και ενεργητικές στρατηγικές σε σχέση με τις παθητικές στρατηγικές σε επίπεδο δείκτη.
“Παρά το γεγονός ότι πολλοί αναμένουν ότι η αγορά πετρελαίου θα στραφεί σε πλεόνασμα, η δομή της καμπύλης παραμένει καθοδική (σε backwardation, υποδεικνύοντας μια σφιχτή αγορά)», εκτιμούν οι Τζιοβάνι Στανόβο, και Γουέιν Γκόρντον, στρατηγικοί αναλυτές και ο Ντομινίκ Σνάιντερ επικεφαλής FX & Εμπορευμάτων στη UBS Global Wealth Management. «Πιστεύουμε ότι ο ρόλος του OPEC+ στην εξασφάλιση της ισορροπίας της αγοράς πετρελαίου τα τελευταία χρόνια μέσω περικοπών και αυξήσεων της παραγωγής, καθώς και η επιπλέον ικανότητα της ομάδας να ανταποκριθεί σε πιθανά προβλήματα προσφοράς, εξηγούν γιατί η καμπύλη παραμένει σε backwardation παρά τις συνεχείς εκκλήσεις από τους συμμετέχοντες στην αγορά, συμπεριλαμβανομένων των ενεργειακών οργανισμών, ότι η αγορά πετρελαίου είναι υπερπροσφορά».
Οι τιμές του χαλκού στις ΗΠΑ έχουν σημειώσει αύξηση 12% από την αρχή της χρονιάς, σε σύγκριση με αύξηση 9% στις τιμές του χαλκού στο LME. Αναμένουμε οι τιμές να παραμείνουν μεταβλητές τους επόμενους μήνες λόγω των ενδεχόμενων κινδύνων από τους δασμούς των ΗΠΑ. Πρόσφατα,
Παρά τους βασικούς κινδύνους, αναμένουμε ότι τα θεμελιώδη του χαλκού θα σφίξουν, στοχεύοντας σε μια εκτίμηση ελλείμματος της αγοράς των 367.000 τόνων το 2025. Διατηρούμε την πρόβλεψη τιμής στα 11.000 δολάρια/τόνο μέχρι το πρώτο τρίμηνο του 2026.
Οι τιμές για χρυσό έφτασαν σε νέο ιστορικό υψηλό πάνω από 2.950 δολάρια/ουγγιά στα μέσα Φεβρουαρίου, πριν από μια ήπια διόρθωση και κερδοσκοπικές πωλήσεις εν μέσω των συνομιλιών για ειρήνη στην Ουκρανία και των ειδήσεων για παρατάσεις στις προθεσμίες δασμών για τον Καναδά και το Μεξικό. Πιστεύουμε ότι αυτές οι πρόσφατες εξελίξεις απλώς παρατείνουν τις αβεβαιότητες στην αγορά.
Η πρόβλεψή μας για τον χρυσό να φτάσει τα 3.000 δολάρια/ουγγιά φέτος παραμένει αμετάβλητη, αν και αναγνωρίζουμε ότι σε ένα σενάριο κινδύνου (δηλαδή, σε αρνητικά μακροοικονομικά σενάρια), το μέταλλο θα μπορούσε να φτάσει τα 3.100-3.200 δολάρια/ουγγιά. Η πρόβλεψή μας για την τιμή του ασημιού είναι 38 δολάρια/ουγγιά σε 12 μήνες.
Διαβάστε επίσης
Ποιοι συνταξιούχοι δικαιούνται δωρεάν φάρμακα
Ουκρανία: Οι κερδισμένοι στην Ευρώπη από το κυνικό παιχνίδι του Τραμπ
Εξοικονόμηση βενζίνης: Tips για πιο αποδοτική οδήγηση
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
