Στα 16,6 η ευρώ ανά μετοχή η τιμή-στόχος για την Optima Bank από την Eurobank Equities και σύσταση «buy», καθώς όπως λέει η χρηματιστηριακή η τράπεζα χαρακτηρίζεται από ένα μη-συστημικό μοντέλο με ποσοστό μη εξυπηρετούμενης έκθεσης (NPE) κάτω από 1% και ισχυρούς δείκτες κάλυψης άνω του 100%. Επίσης, η Optima διατηρεί ένα λιτό επιχειρηματικό μοντέλο, που αντανακλάται στον χαμηλό δείκτη κόστους/εσόδων περίπου στο 22% για το 9M’24, με εκτιμήσεις ότι θα παραμείνει σε αυτό το επίπεδο έως το 2025-2027.
Ξεχωρίζει στον τραπεζικό τομέα της Ελλάδας, πέρα από τις τέσσερις συστημικές, λειτουργώντας με καθαρό ισολογισμό, υψηλές αποδόσεις και ισχυρούς χρηματοοικονομικούς δείκτες. Ιδρύθηκε το 2019 μετά από την εξαγορά της Επενδυτικής Τράπεζας Ελλάδας (IBG) από θυγατρική της Motor Oil.
Η επενδυτική περίπτωση για την Optima Bank στηρίζεται στην εντυπωσιακή απόδοση επί του καθαρού κεφαλαίου (RoTE), η οποία αναμένεται να ξεπεράσει το 23% το 2024-2025, με ένα βιώσιμο επίπεδο άνω του 20% στο μεσοπρόθεσμο διάστημα, τοποθετώντας την στην κορυφή των αποδόσεων των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Το μοντέλο αποτίμησης της Eurobank Equities, υποδεικνύει τιμή στόχο 16,6 ευρώ ανά μετοχή, με μια εκτιμώμενη αναλογία P/TBV 1,42x για το 2026, ένα κόστος κεφαλαίου 14,8% (το οποίο περιλαμβάνει πριμ μεγέθους 2,8%) και ένα συντηρητικό ανώτατο όριο RoTE 20%, αν και οι εκτιμήσεις δείχνουν υψηλότερες αποδόσεις μέχρι το 2027.
Η χρηματιστηριακή πιστεύει ότι το RoTE άνω του 21% είναι επιτεύξιμο για το 2026-2027, αλλά όπως λέει προτιμά να ακολουθήσει μια πιο προσεκτική προσέγγιση, αφήνοντας περιθώρια για αναβάθμιση εάν η τράπεζα συνεχίσει την ισχυρή απόδοσή της.
Η αποτίμηση υποδεικνύει ότι η Optima διαπραγματεύεται με premium σε σχέση με τους ομολόγους της στην περιφέρεια της ΕΕ, η οποία δικαιολογείται από τις ανώτερες αποδόσεις της. Με βάση την τιμή-στόχο στα 16,6 ευρώ/μετοχή, η χρηματιστηριακή βλέπει περιθώρια ανόδου 17,7% που, σε συνδυασμό με εκτιμώμενη μερισματική απόδοση 4,2% οδηγεί σε συνολική απόδοση 21,9%.
Διαβάστε επίσης
Άμεσες Ξένες Επενδύσεις 2024: Δεύτερη καλύτερη επίδοση 20ετίας με 5,98 δισ.
Εστίαση: “Μαύρη” Τσικνοπέμπτη στα νησιά & αβεβαιότητα λόγω σεισμών
