Τις μετοχές εισηγμένων στο ελληνικό χρηματιστήριο που εστιάζει περισσότερο για το 2025 παρουσιάζει η Axia Venture σε ανάλυση για το outlook της νέας χρονιάς εξετάζοντας τόσο τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας όσο και του χρηματιστηρίου στο ασταθές και περίπλοκο διεθνές περιβάλλον που διαμορφώνεται.
Η χρηματιστηριακή επικεντρώνει το ενδιαφέρον της σε συγκεκριμένες τράπεζες και εταιρείες οι οποίες συνδυάζουν χαρακτηριστικά «ανάπτυξης και αξίας». Αναλυτικά:
Η Ελλάδα έχει χτίσει ένα όνομα-εμπορικό σήμα που ανοίγει πόρτες, αναφέρουν οι αναλυτές της Axia Venture. Με την οικονομία να υπεραποδίδει τα τελευταία χρόνια, απολαμβάνοντας παράλληλα πολιτική σταθερότητα—ένα σπάνιο «νόμισμα» στις μέρες μας—το όνομα «Ελλάδα» ανοίγει πόρτες και κάνει επενδυτές και διεθνείς επιχειρήσεις να ακούνε:
Η ελληνική οικονομία δεν βρίσκεται σε κενό
Πολλοί από τους βασικούς ευρωπαίους εμπορικούς εταίρους της χώρας αντιμετωπίζουν προκλήσεις, ενώ οι παγκόσμιες εμπορικές εντάσεις παραμονεύουν και οι γεωπολιτικές ανησυχίες επιμένουν. Παρ’ όλα αυτά, υποστηρίζουμε ότι η Ελλάδα διαθέτει δικούς της μοχλούς ανάπτυξης που θα της επιτρέψουν να έχει καλή οικονομική επίδοση τα επόμενα χρόνια.
Το ενδιαφέρον για συμφωνίες αυξάνεται, ιδιαίτερα από ξένες επιχειρήσεις και επενδυτές. Αυτό αφορά διάφορα τμήματα της αγοράς και, το σημαντικότερο, σε αποτιμήσεις σημαντικά υψηλότερες σε σύγκριση με τις εισηγμένες εταιρείες στους αντίστοιχους κλάδους.
Υποτιμημένη η χρηματιστηριακή αγορά
Η χρηματιστηριακή αγορά παραμένει σαφώς υποτιμημένη, με τον Γενικό Δείκτη του ΧΑ να διαπραγματεύεται σε εκτιμώμενο P/E 2025 της τάξης του 8,2x. Αυτό συμβαίνει παρά την επιταχυνόμενη κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών και επιχειρήσεων (εκτιμώμενη αύξηση EPS περίπου +13,7% σε ετήσια βάση το 2024), τις αυξανόμενες αποδόσεις προς τους επενδυτές (εκτιμώμενη αύξηση DPS περίπου +11,9% σε ετήσια βάση το 2024) και τις μακροπρόθεσμες προοπτικές που υποστηρίζονται από τα επεκτατικά σχέδια που βρίσκονται σε εξέλιξη.
Τα περιθώρια ανάπτυξης των τραπεζών
Ο χρηματοπιστωτικός τομέας έχει περιθώρια περαιτέρω ανάπτυξης. Με τις τράπεζες του ΧΑ να διαπραγματεύονται σε εκτιμώμενο μέσο P/B 2026 της τάξης του 0,68x ή P/E 5,50x, ενώ η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση για το 2026 ανέρχεται κατά μέσο όρο στο 10% (συμπεριλαμβανομένων τόσο των μετρητών διανομών όσο και των επαναγορών μετοχών), συνεχίζουν να παρουσιάζουν μια ελκυστική επενδυτική περίπτωση.
Βλέπουμε σημαντικό περιθώριο αναθεώρησης αποτιμήσεων για την Apha Bank και την Eurobank, ενώ διατηρούμε στη λίστα παρακολούθησης την Τράπεζα Πειραιώς, καθώς πιστεύουμε ότι η μετοχή της μπορεί να υπεραποδώσει λόγω του αναπτυξιακού της δυναμικού και της βέλτιστης αξιοποίησης του κεφαλαίου της.
Οι εταιρείες που ξεχωρίζουν
Όσον αφορά τις μη χρηματοοικονομικές εταιρείες, αναμένουμε ότι το σύνολο αυτών θα διατηρήσει τη δυναμική ανάπτυξης των κερδών ανά μετοχή (EPS) το 2025, καταγράφοντας εκτιμώμενη ετήσια αύξηση 7,3% (εξαιρουμένων των διυλιστηρίων).
Εστιάζουμε σε εταιρείες που συνδυάζουν χαρακτηριστικά «ανάπτυξης και αξίας», υποστηριζόμενες από χρηματοοικονομική ισχύ, θέση στην αγορά και μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης.
Οι επιλογές μας περιλαμβάνουν τις ΔΕΗ, ΓΕΚ Τέρνα, και Μetlen, ενώ εταιρείες που ενδέχεται να υπεραποδώσουν, για διαφορετικούς λόγους, είναι η Motor Oil και η Aegean Airlines.
Διαβάστε επίσης
Στεγαστική κρίση: Τα σχέδια τραπεζών & servicers για να βρεθεί λύση
Ο Βέλγος εμπειρογνώμονας και το πόρισμα καταπέλτης για τα Τέμπη
Κομισιόν: Πώς θα στηρίξει τους κλάδους ενέργειας, πρώτων υλών και EV της ΕΕ
