THEPOWERGAME
Έκθεση της UBS εξετάζει τα επενδυτικά βήματα στον αστερισμό του Τραμπ με αιχμή τις επιθετικές στρατηγικές δασμών και των γεωπολιτικών επιπτώσεων σε συνδυασμό με τις πολιτικές και οικονομικές επιλογές του προέδρου των ΗΠΑ, σε περιβάλλον διευρυμένων αβεβαιοτήτων.
Από τη στιγμή που ο Ντόναλντ Τραμπ κέρδισε τις προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ και οι Ρεπουμπλικάνοι απέκτησαν τον έλεγχο του Κογκρέσου, οι αποδόσεις των ομολόγων μακροπρόθεσμης διάρκειας αυξήθηκαν, το δολάριο ενισχύθηκε και οι αγορές μετοχών έγιναν πιο ασταθείς. Η πρόκληση για τους επενδυτές τώρα είναι να κατανοήσουν τις επιπτώσεις των ενδεχόμενων αλλαγών στην πολιτική των ΗΠΑ, αναφέρει η UBS.
Οι δασμοί είναι το κύριο θέμα για πολλούς επενδυτές. Πρόκειται για τον τομέα όπου ο πρόεδρος έχει τη μεγαλύτερη μονομερή εξουσία να τροποποιήσει τη συναίνεση της αγοράς γύρω από τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη και τη μειούμενη πληθωριστική πίεση.
Στην τελευταία μηνιαία έκθεση Επιστολή, ο Μαρκ Χάφελ, διευθυντής επενδύσεων στην UBS Global Wealth Management, αναλύει τα τελευταία σενάρια για τους δασμούς και εξετάζει πώς αυτά ενδέχεται να επηρεάσουν τα ευρύτερα επενδυτικά σενάρια για το επερχόμενο έτος και αναλύει τις επιπτώσεις για τους επενδυτές.
Δασμοί στην κορυφή της ατζέντας:
“Ο Πρόεδρος Τραμπ έχει επαναλάβει την πρόθεσή του να λάβει επιθετική στάση σε ό,τι αφορά τους δασμούς. Στο βασικό μας σενάριο, αναμένουμε ότι ο αποτελεσματικός συντελεστής δασμού των ΗΠΑ στις εισαγωγές από την Κίνα θα αυξηθεί στο 30%.”
Η οικονομία των ΗΠΑ παραμένει ανθεκτική:
Αν και οι δασμοί αποτελούν κίνδυνο, εξακολουθούμε να αναμένουμε μια ισχυρή οικονομία στις ΗΠΑ, υγιή αύξηση των κερδών και σταδιακή μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα, που θα δημιουργήσει ένα θετικό πλαίσιο για τις μετοχές.
Κατανομή κεφαλαίων:
Θεωρούμε τις αμερικανικές μετοχές ελκυστικές και προτιμούμε τις μετοχές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη. Στον τομέα των σταθερών εισοδημάτων, προτιμούμε τα κυβερνητικά και επενδυτικής ποιότητας ομόλογα. Επίσης, μας αρέσει ο χρυσός.
Πιστεύουμε ότι η σχέση κινδύνου-ανταμοιβής για τις μετοχές είναι ελκυστική, αν και οι επενδυτές πρέπει να προετοιμαστούν για βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα που συνδέεται με τους δασμούς. Αναμένουμε περίπου 10% άνοδο για τις αμερικανικές μετοχές κατά το υπόλοιπο του 2025, χάρη στη σταθερή οικονομική ανάπτυξη, την ώθηση από την τεχνητή νοημοσύνη και τη σταδιακή πτώση των αποδόσεων.
Επίσης, θεωρούμε θετικές τις προοπτικές για τα ομόλογα υψηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης και επενδυτικής κατηγορίας. Στο βασικό μας σενάριο, αναμένουμε ότι η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ θα πέσει στο 4,0% μέχρι το τέλος του 2025, καθώς η ανάπτυξη και ο πληθωρισμός θα επιβραδύνονται σταδιακά και η Fed θα μειώνει τα επιτόκια.
Προβλέπουμε ότι η ισοτιμία EUR/USD θα ανέλθει στο 1,06 μέχρι το τέλος του 2025, αλλά δεδομένης της πιθανής βραχυπρόθεσμης μεταβλητότητας, προτιμούμε να αξιοποιούμε τη μεταβλητότητα σε κύρια ζεύγη νομισμάτων, παρά να λαμβάνουμε έντονα κατευθυνόμενες θέσεις. Βλέπουμε περιθώρια ανόδου για τον χρυσό τόσο στο βασικό μας σενάριο όσο και στα σενάρια κινδύνου, αναφέρει η ομάδα αναλυτών της UBS.
Οι επόμενες εβδομάδες είναι πιθανό να φέρουν μεταβλητότητα στις αγορές, γι’ αυτό επαναλαμβάνουμε τη σημασία της διαφοροποίησης. Παρόλο που το μέλλον ενδέχεται να είναι αβέβαιο, συνεχίζουμε να βλέπουμε ευκαιρίες για επενδυτές που είναι καλά προετοιμασμένοι και ευέλικτοι.
Η UBS περιγράφει τέσσερα πιθανά σενάρια για το 2025:
- Βασικό Σενάριο (50% Πιθανότητα): Περιορισμένες οικονομικές επιπτώσεις παρά τους δασμούς, με σταθερή ανάπτυξη στις ΗΠΑ και ευνοϊκό περιβάλλον για μετοχές και ομόλογα.
- Εξαιρετικά Επιθετικό (25% Πιθανότητα): Καθολικοί δασμοί που οδηγούν σε παγκόσμια αντίποινα, μείωση ανάπτυξης και αυξημένο πληθωρισμό.
- Περιορισμένο (15% Πιθανότητα): Σταδιακή αύξηση δασμών και στοχευμένοι περιορισμοί με ελάχιστη διαταραχή στις αγορές.
- Ευνοϊκό (10% Πιθανότητα): Επίλυση εμπορικών εντάσεων, με ισορροπημένο παγκόσμιο εμπόριο.
Επενδυτικές προτάσεις
- Μετοχές: Ελκυστικές οι μετοχές στις ΗΠΑ, ειδικά σε τομείς όπως η τεχνητή νοημοσύνη και η ανανεώσιμη ενέργεια. Συνιστάται διαφοροποίηση στην Ασία και την Ευρώπη.
- Ομόλογα: Προτιμώνται κρατικά και επενδυτικής βαθμίδας ομόλογα, με αναμενόμενη πτώση των αποδόσεων καθώς σταθεροποιείται ο πληθωρισμός.
- Εμπορεύματα: Ο χρυσός παραμένει σημαντικό αντιστάθμισμα ενάντια στον πληθωρισμό και την γεωπολιτική αβεβαιότητα, με τιμές που προβλέπεται να αυξηθούν.
Στρατηγικές διαχείρισης κινδύνου
Οι επενδυτές πρέπει να προετοιμαστούν για μεταβλητότητα μέσω διαφοροποίησης χαρτοφυλακίου, αντιστάθμισης και προσεκτικής κατανομής σε ποιοτικά περιουσιακά στοιχεία. Η παρακολούθηση γεωπολιτικών εξελίξεων και η αντίστοιχη προσαρμογή στρατηγικών θα είναι κρίσιμες για την επιτυχία το 2025.
Στο βασικό σενάριο του 50% για δασμούς, όπως περιγράφεται παραπάνω, οι αναλυτές αναφέρουν: Δεν πιστεύουμε ότι οι βασικές μας προβλέψεις για δασμούς ύψους 30% στις εισαγωγές από την Κίνα, επιλεγμένους δασμούς στην Ευρώπη και ορισμένες προσπάθειες περιορισμού μεταφορικών ροών θα είναι ιδιαίτερα επιζήμιες για τη σταθερή ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας.
Επίσης, δεν πιστεύουμε ότι τέτοιοι δασμοί θα εμποδίσουν τον πληθωρισμό να συνεχίσει να μειώνεται από τα τρέχοντα επίπεδα, επιτρέποντας στη Fed να μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης αργότερα φέτος. Σε αυτό το σενάριο, αναμένουμε ότι η απόδοση του 10ετούς ομολόγου θα πέσει στο 4,0%, ενώ οι μετοχές των ΗΠΑ και της Ασίας (εκτός Ιαπωνίας) θα σημειώσουν άνοδο περίπου 10%.
Διαβάστε επίσης
Ξενοδοχεία: Ο Αναπτυξιακός Νόμος πυροδοτεί επενδυτική έκρηξη
PwC & Microsoft ενώνουν δυνάμεις για να κάνουν τη Θεσσαλία tech hub
Ξεκινά ο διαγωνισμός που θα βάλει τη Chevron στις έρευνες υδρογονανθράκων
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
