UBS: Τι περιθώρια ανόδου βλέπει για τις διεθνείς αγορές το 2025

Η UBS προβλέπει περαιτέρω κέρδη στα μεγάλα διεθνή χρηματιστήρια το 2025, μετά την ισχυρή άνοδο του 2024, καθώς τα επιτόκια των κεντρικών τραπεζών μειώνονται, η ανάπτυξη στις ΗΠΑ παραμένει ανθεκτική και επιτυγχάνεται περαιτέρω πρόοδος στην εμπορική ανάπτυξη της Τεχνητής Νοημοσύνης (AI). Οι παγκόσμιες μετοχές σημείωσαν συνολική απόδοση 20,7% για το έτος, αν και ολοκλήρωσαν το 2024 σε πιο επιφυλακτικό τόνο, ύστερα από μια επιθετική συνεδρίαση πολιτικής της Fed τον Δεκέμβριο.

Οι μετοχές της Wall Street στις ΗΠΑ το 2024 πέτυχαν τις καλύτερες αποδόσεις των τελευταίων δύο ετών από τα τέλη της δεκαετίας του 1990, παρασύροντας στον ανοδικό ρυθμό τις παγκόσμιες αγορές. Ωστόσο, με τη Fed να προβλέπει πιο αργό ρυθμό μείωσης επιτοκίων το 2025, πολλοί επενδυτές αναρωτιούνται αν αυτή η ανοδική πορεία μπορεί να συνεχιστεί.

«Αν και δεν αναμένουμε οι αποδόσεις των μετοχών το 2025 να αγγίξουν την άνοδο άνω του 20% που σημειώθηκε τόσο το 2024 όσο και το 2023, τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη υποδηλώνουν ότι το ράλι μπορεί να συνεχιστεί», αναφέρει ο Μαρκ Χαϊφέλ, επικεφαλής επενδύσεων στην UBS Global Wealth Management.

Η ελβετική επενδυτική τράπεζα ξεδιπλώνει τη στρατηγική της για τοποθετήσεις σε assets το νέο έτος, ως εξής:

Ομόλογα

Εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι τα ομόλογα υψηλής και επενδυτικής διαβάθμισης, η διαφοροποίηση σε ομολογιακούς τίτλους και οι στρατηγικές για μετοχές είναι πολύτιμα σε ένα χαρτοφυλάκιο.
Αν και πλέον δεν αναμένουμε σημαντική πτώση των επιτοκίων στις ΗΠΑ ή την Ελβετία το 2025, θεωρούμε ότι οι αποδόσεις σταθερού εισοδήματος είναι ελκυστικές.
Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν διαφοροποιημένες πηγές εισοδήματος, καθώς τα επιτόκια στα μετρητά ενδέχεται να μειωθούν απότομα εάν παρουσιαστούν απρόσμενες αδυναμίες στα οικονομικά δεδομένα.
Συνολικά η τοποθέτηση για χαμηλότερα επιτόκια μπορεί να μην είναι πλέον τόσο επείγουσα, αλλά η αξιοποίηση των μετρητών και η αναζήτηση ανθεκτικού εισοδήματος θα πρέπει να παραμείνει στρατηγική προτεραιότητα.

Μετοχές ΗΠΑ

Παρά τις λιγότερες ενδεχομένως μειώσεις επιτοκίων, προβλέπουμε ένα ευνοϊκό περιβάλλον -βασισμένο σε συνδυασμό χαμηλότερου κόστους δανεισμού, ανθεκτικής δραστηριότητας στις ΗΠΑ, διεύρυνσης της ανάπτυξης εταιρικών κερδών, περαιτέρω εμπορικής ανάπτυξης της Τεχνητής Νοημοσύνης και αυξημένης δραστηριότητας στα χρηματιστήρια σε περίπτωση επανεκλογής του Τραμπ.

Αναμένουμε ότι ο δείκτης S&P 500 θα φτάσει στις 6.600 μονάδες μέχρι το τέλος του 2025, μια αύξηση της τάξης του 10% περίπου από τα τρέχοντα επίπεδα. Προτείνουμε στους επενδυτές που έχουν υποεπενδύσει να εξετάσουν το ενδεχόμενο να εκμεταλλευτούν τυχόν βραχυπρόθεσμες διορθώσεις για να επανατοποθετηθούν στρατηγικά.

Αγορές Συναλλάγματος

Πώληση σε περαιτέρω ενίσχυσης του δολαρίου ΗΠΑ:

Προτείνουμε στους επενδυτές να εκμεταλλευτούν τυχόν περαιτέρω ενίσχυση του δολαρίου ΗΠΑ για να πουλήσουν. Οι μεταβαλλόμενες προσδοκίες για την πολιτική της Fed και της κυβέρνησης των ΗΠΑ έχουν ενισχύσει το δολάριο τις τελευταίες εβδομάδες, αλλά εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι η αποτίμησή του είναι υπερβολική.

Αν και δεν αναμένουμε σημαντική αδυναμία του δολαρίου βραχυπρόθεσμα, θεωρούμε πως οι επενδυτές θα πρέπει να διαφοροποιήσουν τις τοποθετήσεις τους σε άλλες προτιμώμενες νομισματικές μονάδες, όπως η βρετανική λίρα και το αυστραλιανό δολάριο.

Αγορές Εμπορευμάτων

Προοπτικές για τον χρυσό:

Εάν η Fed προχωρήσει μόνο σε δύο μειώσεις επιτοκίων το 2025, ίσως χρειαστεί να αναθεωρήσουμε τις προσδοκίες μας για τη ζήτηση χρυσού μέσω ETFs, κάτι που θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά την προβλεπόμενη άνοδο στις τιμές του χρυσού.

Ωστόσο, σημειώνουμε ότι οι τιμές του χρυσού έχουν αυξηθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια, παρά την ισχυρή πορεία του δολαρίου και τα υψηλότερα επιτόκια, εν μέρει λόγω της διαφοροποίησης αποθεμάτων από κεντρικές τράπεζες και εν μέρει λόγω της ζήτησης από επενδυτές που επιδιώκουν προστασία.

Πιστεύουμε ότι αυτές οι τάσεις θα συνεχιστούν, καθώς οι πολιτικές και γεωπολιτικές αβεβαιότητες παραμένουν, οδηγώντας σε συνεχιζόμενη ζήτηση για χρυσό.

Διαβάστε επίσης

Στεγαστικά δάνεια: Νέοι κανόνες για τη χορήγησή τους

Φόροι: Αυτόματα και σε πραγματικό χρόνο η είσπραξη από την Εφορία

Χρονιά εξελίξεων για τον μεταλλευτικό κλάδο στην Ελλάδα