Οι αμερικανικές μετοχές σταθεροποιήθηκαν την Πέμπτη, ενώ τα ομόλογα συνέχισαν να υποχωρούν, καθώς οι επενδυτές προσαρμόζονται στην προοπτική μιας πιο σταδιακής πολιτικής μείωσης επιτοκίων από τη Fed το 2025, μετά από την τελευταία μείωση της περασμένης Τετάρτης.
Σύμφωνα με ανάλυση της UBS, ο δείκτης S&P 500 υποχώρησε κατά 0,1% στις 5.867 μονάδες, ενώ η απόδοση των δεκαετών ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου αυξήθηκε κατά 5 μονάδες βάσης στο 4,57%. Παράλληλα, ο δείκτης του δολαρίου ενισχύθηκε κατά 0,4% στις 108,4 μονάδες, ενώ ο χρυσός σημείωσε πτώση 1,7%, φθάνοντας τα 2.592 δολάρια ανά ουγγιά.
Όπως εξηγούν οι αναλυτές, η Fed προσπαθεί να ισορροπήσει ανάμεσα στους κινδύνους για την αγορά εργασίας και στην πιθανότητα ο πληθωρισμός να παραμείνει πάνω από τον στόχο του 2%. Ο Πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, θεωρεί πως η αγορά εργασίας βρίσκεται σε φάση εξασθένησης και ότι οι τρέχουσες περιοριστικές πολιτικές θα συνεχίσουν να πιέζουν αυτή την τάση. Ωστόσο, τα πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό είναι ανάμεικτα. Ενώ ο γενικός δείκτης πληθωρισμού PCE βρίσκεται κοντά στον στόχο του 2%, ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε στο 2,8% τον Οκτώβριο.
Η Fed είναι πιθανό να περιμένει περαιτέρω μείωση του δομικού πληθωρισμού πριν προχωρήσει σε νέες μειώσεις επιτοκίων. «Αναμένουμε ο δομικός πληθωρισμός να υποχωρήσει κάτω από το 2,5% έως τη συνεδρίαση του Ιουνίου, κάτι που θα μπορούσε να δώσει στη Fed την εμπιστοσύνη για νέες μειώσεις. Προβλέπουμε δύο μειώσεις κατά 25 μονάδες βάσης το 2025, τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο, αντί για τέσσερις όπως εκτιμούσαμε προηγουμένως» αναφέρουν οι αναλυτές. Η πολιτική της Fed παραμένει εξαρτημένη από τα δεδομένα, και ενδεχόμενα αδύναμα στοιχεία για την αγορά εργασίας ή τον πληθωρισμό μπορεί να οδηγήσουν σε μείωση επιτοκίων ήδη από τον Μάρτιο.
«Στο πλαίσιο της στρατηγικής “Προετοιμασία για χαμηλότερα επιτόκια”, συνιστούμε επενδύσεις σε υψηλής ποιότητας ομόλογα, διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια σταθερού εισοδήματος και λύσεις εισοδήματος από μετοχές. Παρά την αναθεώρηση των προβλέψεών μας για τη Fed, οι αποδόσεις σταθερού εισοδήματος παραμένουν ελκυστικές, ιδιαίτερα αν προκύψουν αιφνίδια αρνητικά δεδομένα», συνεχίζουν.
Οι επενδυτές μπορούν να αξιοποιήσουν την τρέχουσα αναταραχή για να ενισχύσουν τις θέσεις τους σε μετοχές των ΗΠΑ, ενώ προτείνεται πώληση του δολαρίου σε περιόδους περαιτέρω ανόδου και διαφοροποίηση σε νομίσματα όπως η βρετανική λίρα και το αυστραλιανό δολάριο. Στον χρυσό, παρά τη μικρότερη ζήτηση από ETFs, η διαρκής γεωπολιτική αβεβαιότητα αναμένεται να στηρίξει τη ζήτηση και τις τιμές.
Διαβάστε επίσης
Πώς η luxury βιομηχανία επιχειρεί να ξανακερδίσει τη μεσαία τάξη
