Η κυριαρχία των αμερικανικών μετοχών έναντι του υπόλοιπου κόσμου είναι απίθανο να μειωθεί, εκτός εάν οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και οι κίνδυνοι εμπορικής πολιτικής εξασθενήσουν, εκτιμούν οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan Chase & Co.
Οι αμερικανικές μετοχές έχουν επεκτείνει την υπεραπόδοσή τους έναντι των διεθνών αγορών φέτος, τροφοδοτούμενες από τις μετοχές τεχνολογίας και τη φρενίτιδα της τεχνητής νοημοσύνης, ενώ η αμερικανική οικονομία παραμένει ανθεκτική και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) έχει ξεκινήσει έναν κύκλο μείωσης των επιτοκίων εν μέσω πτώσης του πληθωρισμού.
«Η τρέχουσα φάση της πόλωσης των περιφερειακών αγορών ενδέχεται να επεκταθεί», έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan με επικεφαλής. «Οι πολλαπλασιαστές των διεθνών αγορών δεν φαίνονται απαιτητικοί, είναι οι ΗΠΑ που παραμένουν τεντωμένες, αλλά η σχετική διαφορά θα μπορούσε να παραμείνει αυξημένη για λίγο ακόμη», προσθέτουν.
Ο S&P 500 έχει αναρριχηθεί κατά 26% το 2024, σημειώνοντας πολλά υψηλά ρεκόρ, ενώ ο δείκτης MSCI World εκτός ΗΠΑ επέστρεψε μόλις 3,5%. Το χάσμα αποτίμησης έχει επίσης διευρυνθεί, με τις αμερικανικές μετοχές να διαπραγματεύονται πλέον με premium ρεκόρ 60% σε σχέση με τις διεθνείς ομοειδείς τους, με βάση τους μελλοντικούς δείκτες τιμών προς κέρδη.
Ο S&P 500 διαπραγματεύεται με premium σχεδόν 60% σε σχέση με τις παγκόσμιες μετοχές
Η εκλογική νίκη του Ντόναλντ Τραμπ ενίσχυσε περαιτέρω την προτίμηση για τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, καθώς οι traders αναμένουν ότι οι πολιτικές του θα πυροδοτήσουν παγκόσμιες εμπορικές εντάσεις. Ο εκλεγμένος πρόεδρος έχει ήδη παρουσιάσει σχέδια για δασμούς στις εισαγωγές από το Μεξικό, τον Καναδά και την Κίνα και η Ευρώπη θα μπορούσε να είναι η επόμενη.
Οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan σημείωσαν ότι υπάρχει δυνατότητα σύγκλισης, δεδομένης της ακραίας τοποθέτησης στις αμερικανικές μετοχές, καθώς και του χάσματος αποτίμησης και απόδοσης έναντι των διεθνών ομοειδών αγορών. «Ωστόσο, συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι πρέπει πρώτα να αποκτήσει κανείς περισσότερη σαφήνεια στο εμπόριο και στα μέτωπα της γεωπολιτικής, πριν κάνει τη στροφή», ανέφεραν.
Οι στρατηγικοί αναλυτές σε όλη τη Wall Street έχουν δημοσιεύσει ανοδικές προοπτικές για το 2025, βλέποντας παράταση των φετινών κερδών του S&P 500, καθώς οι αμερικανικές εταιρείες συνεχίζουν να προσφέρουν αυξημένη αύξηση των κερδών τους εν μέσω ανθεκτικής οικονομικής ανάπτυξης.
Ο αναλυτής της JPMorgan παραμένει επιφυλακτικός όσον αφορά στις μετοχές γενικά για το πρώτο εξάμηνο του επόμενου έτους, προτρέποντας τους επενδυτές να παρακολουθούν την πολιτική της Fed, την κατεύθυνση του δολαρίου, καθώς και τις προβλέψεις για την αύξηση των κερδών, τις οποίες θεωρεί υπερβολικά αισιόδοξες, ιδίως στην Ευρώπη.
«Ο συνδυασμός των παραπάνω, σε συνδυασμό με την αυξημένη γεωπολιτική αβεβαιότητα, θα μπορούσε να σημαίνει μια πιο μεικτή απόδοση των μετοχών στις αρχές του έτους, καθώς θα επεξεργάζονται μια σειρά από τις παραπάνω πιέσεις, με ανάκαμψη στη συνέχεια», δήλωσε.
Διαβάστε επίσης
Πώς προχωρούν τα 66 έργα ΣΔΙΤ με κόστος 16,5 δισ. ευρώ
Όλες οι αλλαγές που έρχονται στα ακίνητα: Τι αλλάζει με τα διατηρητέα
Έξυπνες Γέφυρες: Υπεγράφη η πέμπτη σύμβαση, στο τιμόνι η ΤΕΡΝΑ
