Ευάλωτες οι ευρωπαϊκές μετοχές σε μια νέα κυβέρνηση Τραμπ

Οι αντίξοες οικονομικές και γεωπολιτικές συνθήκες στην Ευρωζώνη αντανακλώνται στις επιδόσεις των χρηματιστηριακών αγορών, οι οποίες υστερούν έναντι αυτών των ΗΠΑ. Μάλιστα, το χάσμα μεταξύ των δύο πλευρών του Ατλαντικού έχει διευρυνθεί στο μέγιστο από το 1995, λόγω ενός συνόλου παραμέτρων, που θέτουν σε δυσμενή θέση την Ευρώπη και σε σαφώς πλεονεκτική τις ΗΠΑ. Σύμφωνα με την πλατφόρμα δεδομένων του Bloomberg, ο δείκτης S&P 500 έχει αναρριχηθεί έως και 25% από τις αρχές του έτους, καταγράφοντας μια σειρά από ιστορικά υψηλά, ενώ ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 έχει καταφέρει να ενισχυθεί μόνον κατά 5%.

Η ισχυρή εκλογική νίκη του Ντόναλντ Τραμπ, σε συνδυασμό με τις υποσχέσεις των Ρεπουμπλικανών για την κατάργηση κανόνων στο επιχειρείν, τη μείωση φόρων και την επιβολή δασμών, δεν ενίσχυσαν μόνον τις μετοχές, αλλά, επίσης, το δολάριο και τα κρυπτονομίσματα. Οι αγορές των ΗΠΑ επικροτούν ένα καθαρό εκλογικό αποτέλεσμα, διότι έτσι αποφεύγεται ένα χρονικό διάστημα προστριβών και ασάφειας.

Η ενίσχυση του δολαρίου αντικατοπτρίζει φόβους για μια εκ νέου ενίσχυση των πληθωριστικών πιέσεων στις ΗΠΑ εάν ο Τραμπ προχωρήσει στην επιβολή πρόσθετων δασμών σε όλες τις εισαγωγές. Αυτήν την εβδομάδα το αμερικανικό νόμισμα σκαρφάλωσε πάνω από τα 156 γιεν για πρώτη φορά από τον Ιούλιο και το ευρώ υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2023.

Παρά ταύτα, η ευφορία των χρηματιστηριακών αγορών είναι τόσο μεγάλη, που αποκρούει φόβους για μια αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων στην αμερικανική οικονομία, με τους αναλυτές να θεωρούν πως η χαλάρωση της αγοράς εργασίας θα αναχαιτίσει τις ανατιμήσεις στην πραγματική οικονομία.

Από την άλλη πλευρά, η ανησυχία για την πορεία της Ευρωζώνης εντείνεται από την επανεκλογή του Τραμπ και τον κίνδυνο ενός νέου εμπορικού πολέμου την ώρα που οι συνθήκες είναι ήδη δύσκολες στη Γηραιά Ήπειρο. Σύμφωνα με την Eurostat, η βιομηχανική παραγωγή στην Ευρωζώνη υποχώρησε κατά 2% τον Σεπτέμβριο σε σχέση με έναν μήνα πριν. Πρόσφατες προβλέψεις θέλουν τη γερμανική οικονομία, την ισχυρότερη στην Ευρωζώνη, να διανύει ύφεση για 2ο διαδοχικό έτος το 2024. Οι συνθήκες αναμένεται να παραμείνουν δύσκολες στην Ευρωζώνη μέσα στο 2025, με την Κομισιόν να αναθεωρεί προς τα κάτω τις προβλέψεις για ανάπτυξη στο 1,3% από το προηγούμενο 1,4% μετά από ένα 0,8% το φετινό έτος.

Πεσιμισμός για νέα μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ τον Δεκέμβριο

Ακόμη και οι προσδοκίες για μια περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα με μια 4η μείωση τον Δεκέμβριο μετριάζονται ύστερα από τη δημοσίευση των πρακτικών από τη συνεδρίαση του Νοεμβρίου. Εκεί αναφέρεται πως οι υψηλοί αξιωματούχοι της ΕΚΤ παραμένουν επιφυλακτικοί για το εάν θα υπάρξει μεγαλύτερη αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, παρά την υποχώρηση των τιμών ενέργειας στις διεθνείς αγορές, εξαιτίας της ισχυρής αναπροσαρμογής των μισθών. Κι όμως, μια μείωση του κόστους δανεισμού από την ΕΚΤ παραμένει πιθανή, καθώς η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη είναι υποτονική. Εκτός των άλλων, το πολιτικό περιβάλλον είναι αβέβαιο. Η κυβέρνηση στη Γαλλία βρίσκεται υπό καθεστώς πιέσεων και η Γερμανία πορεύεται σε πρόωρες εκλογές.

Σημαντικές προσωπικότητες στην Ευρωζώνη, όπως ο Μάριο Ντράγκι, που υπήρξε επικεφαλής της ΕΚΤ και πρωθυπουργός της Ιταλίας, τονίζουν την ανάγκη να περιφρουρήσει η Ευρώπη τα οικονομικά της συμφέροντα. Ο Ντράγκι τόνισε την ανάγκη να ανοίξει ο δρόμος για την ενοποίηση των αγορών κεφαλαίου και τις διασυνοριακές συγχωνεύσεις, ώστε να δημιουργηθούν κολοσσοί που να μπορούν να ανταγωνιστούν τους ισχυρούς ομίλους των ΗΠΑ και της Κίνας. Μια τέτοια δυναμική είναι ανύπαρκτη κάτω από τις υφιστάμενες συνθήκες, γεγονός που καθρεπτίζεται στις χρηματιστηριακές αγορές.

Αναλυτές εκφράζουν την ανησυχία τους, διότι η προηγούμενη κυβέρνηση του Τραμπ έπαιξε αρνητικό ρόλο στις αποδόσεις των μετοχών. Σήμερα η εικόνα είναι ήδη απογοητευτική συγκριτικά με τις ΗΠΑ. Η ανοδική πορεία των αμερικανικών μετοχών φαίνεται πως θα είναι ασταμάτητη μέσα στο επόμενο διάστημα, με την Ευρώπη να ακολουθεί με διαφορά.

Διαβάστε επίσης

Ο παγκόσμιος πόλεμος για τα εργοστάσια που φεύγουν από την Κίνα

Black Friday 2024: Αυτοκίνητα σε προσφορά και στην Ελλάδα

Εμπόδιο για τις ενεργειακές κοινότητες η απουσία ηλεκτρικού χώρου