THEPOWERGAME
Για ορισμένους από τους μεγαλύτερους εξαγωγείς της Ευρώπης η προοπτική ενός ισχυρότερου δολαρίου προσφέρει μια «ασημένια» επένδυση στις αβέβαιες προοπτικές που προκύπτουν από την εκλογική νίκη του Ντόναλντ Τραμπ, όπως αναφέρει δημοσίευμα του Bloomberg.
Στον αντίποδα, οι πιθανοί δασμοί θα πλήξουν ορισμένους κλάδους, όπως η αυτοκινητοβιομηχανία. Οι αναλυτές προβλέπουν ότι οι αμερικανικές μετοχές θα υπεραποδώσουν σε σχέση με τις ευρωπαϊκές, αλλά και οι ευρωπαϊκές εταιρείες με υψηλή έκθεση στις ΗΠΑ θα μπορούσαν να έχουν καλές επιδόσεις.
Σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg, οι όποιοι δασμοί από μια δεύτερη θητεία Τραμπ αναμένεται να ασκήσουν πίεση στις περιφερειακές μετοχές, ωστόσο μετοχές όπως η φαρμακοβιομηχανία Roche Holding και η βιομηχανική εταιρεία Ashtead Group μπορεί να προστατευθούν από την ισχύ του δολαρίου. Πραγματοποιούν το 46% και το 86% των εσόδων τους σε δολάρια, αντίστοιχα.
Ένα καλάθι ευρωπαϊκών μετοχών της Goldman Sachs με υψηλή έκθεση σε έσοδα στις ΗΠΑ σημείωσε άλμα την Τετάρτη, ξεπερνώντας τον δείκτη αναφοράς Stoxx Europe 600 Index, καθώς το δολάριο έφτασε σε υψηλό ενός έτους, λόγω των στοιχημάτων ότι οι πολιτικές του Τραμπ θα μπορούσαν να είναι πληθωριστικές.
«Ένα ισχυρότερο δολάριο θα ενισχύσει τα περιθώρια κέρδους των εξαγωγέων της Ευρώπης και την ανταγωνιστικότητα του νομίσματός τους σε παγκόσμιο επίπεδο», δήλωσε ο Christophe Boucher, επικεφαλής επενδύσεων στην ABN Amro Investment Solutions.
To καλάθι περιφερειακών επιχειρήσεων της Goldman Sachs με υψηλή έκθεση στις ΗΠΑ αντλεί το 55% των εσόδων του από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού.
Περιλαμβάνει μετοχές όπως η βιοτεχνολογική UCB, οι εταιρείες υγειονομικής περίθαλψης Sanofi και Roche, οι βιομηχανικές εταιρείες CRH και Ashtead και οι μετοχές με καταναλωτικό προσανατολισμό Ahold Delhaize NV, InterContinental Hotels Group Plc και British American Tobacco Plc.
Συνολικά, οι εταιρείες του Stoxx 600 παράγουν το 25% των συνολικών εσόδων τους από τις ΗΠΑ, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της Goldman Sachs, και οι πιο εκτεθειμένοι τομείς είναι τα Μέσα Μαζικής Ενημέρωσης, η υγειονομική περίθαλψη και τα τρόφιμα, ποτά και καπνός.
Ο δείκτης έχει υποχωρήσει από το υψηλό ρεκόρ του, καθώς η περίοδος κερδών του τρίτου τριμήνου αποδείχθηκε σε μεγάλο βαθμό μη ικανοποιητική. Ενώ τα στοιχεία που συγκέντρωσε η Bloomberg Intelligence δείχνουν ότι οι εταιρείες του MSCI Europe σημείωσαν καλύτερη από την αναμενόμενη αύξηση των κερδών κατά 3,4%, ο Stoxx 600 έχει υποχωρήσει σχεδόν 4% από το ανώτατο επίπεδο του Σεπτεμβρίου.
Οι προτάσεις του Τραμπ να επιβάλει δασμούς έως και 60% σε ορισμένα προϊόντα που παράγονται στο εξωτερικό έχουν θολώσει περαιτέρω το κλίμα των επενδυτών. Οι γερμανικές αυτοκινητοβιομηχανίες -μεταξύ των ομάδων που κινδυνεύουν περισσότερο από τις πιθανές εισφορές- βυθίστηκαν την Τετάρτη πριν ανακάμψουν την Πέμπτη.
Ενώ το δολάριο επέστρεψε κάποια από τα κέρδη του την Πέμπτη, οι κινήσεις αυτές υπογραμμίζουν τον αντίκτυπο από τις διακυμάνσεις των νομισμάτων, που ήταν ένα σημαντικό χαρακτηριστικό αυτής της περιόδου κερδών. Εταιρείες που κυμαίνονται από την LVMH, που κατασκευάζει είδη πολυτελείας, μέχρι την καπνοβιομηχανία Imperial Brands και τη σουηδική εταιρεία λιανικής πώλησης Hennes & Mauritz AB, έχουν προειδοποιήσει για την πίεση από την αστάθεια που σχετίζεται με τις συναλλαγματικές ισοτιμίες.
Ωστόσο, ο στρατηγικός αναλυτής της Barclays Plc, Emmanuel Cau, δήλωσε ότι αναμένει ότι οι ευρωπαϊκές εταιρείες που κερδίζουν το δολάριο, καθώς και οι τομείς που εκτίθενται στον καταναλωτή των ΗΠΑ, θα είναι από τους μεγαλύτερους ωφελημένους τις επόμενες εβδομάδες.
Τα στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg δείχνουν ότι τα trailing κέρδη για τις συνιστώσες του δείκτη συνδέονται στενά με τις κινήσεις του δολαρίου.
Συνολικά, ωστόσο, οι συμμετέχοντες στην αγορά εξακολουθούν να αναμένουν ότι οι αμερικανικές μετοχές θα υπεραποδώσουν έναντι της Ευρώπης, τόσο από πλευράς τιμών των μετοχών, όσο και από πλευράς αύξησης των κερδών, καθώς η χώρα προετοιμάζεται για τις πολιτικές «Πρώτα η Αμερική» του Τραμπ, που περιλαμβάνουν επανατοποθέτηση και χαμηλότερους εταιρικούς φόρους. 
Τα στοιχεία δείχνουν ότι οι αναλυτές αναμένουν ότι τα κέρδη του S&P 500 θα κάνουν άλμα 13% το 2025, ενώ τα κέρδη του Stoxx 600 προβλέπεται να αυξηθούν κατά 8%.
«Δεν είναι όλοι οι εξαγωγείς ίσοι -ορισμένοι, όπως η αυτοκινητοβιομηχανία, έχουν διαρθρωτικά προβλήματα, αλλά άλλοι, όπως οι ημιαγωγοί, θα πρέπει να επωφεληθούν από την ουρά του συναλλάγματος», δήλωσε ο Ulrich Urbahn, επικεφαλής στρατηγικής και έρευνας πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων στην Berenberg. «Η απειλή των δασμών κάνει τα πράγματα πιο περίπλοκα, γι’ αυτό και πολλοί επενδυτές θα κρυφτούν σε κλάδους όπως οι τράπεζες και οι ασφαλιστικές εταιρείες».
Διαβάστε επίσης
Coffee Island: “Φρένο” στην Ελλάδα, επέκταση σε Αίγυπτο και Ινδία
Eurobank: Στο 68,81% το ποσοστό στην Ελληνική Τράπεζα, προχωρά σε δημόσια πρόταση
Ρήγας (Energean): Γιατί θα αυξηθεί η ζήτηση για φυσικό αέριο
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
