UBS για Μέση Ανατολή: Τι θα κρίνει την πορεία των αγορών

Η πυραυλική επίθεση του Ιράν στο Ισραήλ σε συνδυασμό με τα πολλαπλά ανοιχτά μέτωπα του Τελ Αβίβ σε Γάζα και Λίβανο, συνθέτουν ένα εκρηκτικό μείγμα στη Μέση Ανατολή, που όπως είναι φυσικό κλυδωνίζει -έστω και προσωρινά- και τις αγορές. Όπως παρατηρεί στο report της η UBS, η έκταση του κινδύνου στις αγορές θα εξαρτηθεί από το αν η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή επιδεινωθεί περαιτέρω.

Χαρακτηριστικά, ο S&P 500 στη Wall Street υποχώρησε στη συνεδρίαση της Τρίτης περίπου 1%, ενώ ο Nasdaq βρέθηκε ακόμα χαμηλότερα. Ο χρυσός, ένα δημοφιλές ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους γεωπολιτικής αβεβαιότητας, σημείωσε άνοδο σχεδόν 1% και διαπραγματεύεται τώρα γύρω στα 2.654 δολάρια ανά ουγγιά. Η τιμή του μπρεντ, η οποία πιθανά θα εκτοξευθεί εάν μια ευρύτερη περιφερειακή σύγκρουση διαταράξει τον εφοδιασμό, σημείωσε άνοδο έως και 5% την Τρίτη, ενώ σήμερα κυμαίνεται από +1,5% έως και 3%. Η διαπραγμάτευση χωρίς ρίσκο συνεχίστηκε στα ασιατικά χρηματιστήρια, με τον ιαπωνικό δείκτη Nikkei 225 να υποχωρεί κατά 2% στο κλείσιμο της συνεδρίασης.

Μέση Ανατολή: Ρευστή η κατάσταση, δεν βλέπει ολοκληρωτικό πόλεμο η UBS

Η στρατιωτική κατάσταση στην περιοχή παραμένει ρευστή και το ενδεχόμενο περαιτέρω επιδείνωσης έχει αυξηθεί. Η κλιμάκωση από πλευράς Ισραήλ ή Ιράν θα είναι κρίσιμη και ενδέχεται να πυροδοτήσουν έναν ευρύτερο πόλεμο στην ήδη εύθραυστη περιοχή. Η βασική εκτίμηση της UBS βέβαια, εξακολουθεί να μην είναι για έναν ολοκληρωτικό πόλεμο μεταξύ του Ισραήλ και του Ιράν. Όπως σημειώνει η τράπεζα, υπάρχουν κάποιες ενδείξεις ότι η επίθεση του Ιράν μπορεί να είχε ως στόχο να σηματοδοτήσει την αποφασιστικότητά του, χωρίς να προκαλέσει πιο δυναμικά αντίποινα από το Ισραήλ. Το Ισραήλ από την πλευρά του υποσχέθηκε μια «οδυνηρή» απάντηση στο Ιράν και οι ΗΠΑ προειδοποίησαν για «σοβαρές συνέπειες».

Το Ιράν πάντως, αντιμετωπίζει τις δικές του εσωτερικές προκλήσεις, όπως αποδεικνύεται από τις διαδηλώσεις μεγάλης κλίμακας το 2022 μετά τον θάνατο της Μαχσά Αμίνι. Το Ιράν μπορεί να μην ενδιαφέρεται να εισέλθει σε ολοκληρωτικό πόλεμο με το Ισραήλ, καθώς τα μέλη του Άξονα Αντίστασης έχουν αποδυναμωθεί και οι ΗΠΑ έχουν ενισχύσει την παρουσία τους στην περιοχή.

Safe space ο χρυσός σε περιόδους γεωπολιτικής αστάθειας

Πέρα από τις ανθρωπιστικές ανησυχίες, η κλιμάκωση έρχεται σε μια κρίσιμη καμπή για τις αγορές, με το πετρέλαιο ειδικά να βρίσκεται στο επίκεντρο. Η UBS από την πλευρά της εκτιμάει ότι οι ενεργειακές ροές από τη Μέση Ανατολή θα συνεχιστούν χωρίς συνεχείς διακοπές. Εν τω μεταξύ, πιστεύει ότι οι προοπτικές για τις μετοχές θα υποστηριχθούν από μια ήπια οικονομική προσγείωση στις ΗΠΑ, σε συνδυασμό με τις μειώσεις στα επιτόκια της Fed, τα ισχυρά εταιρικά κέρδη και την αισιοδοξία για την τεχνητή νοημοσύνη.

Παράλληλα, θεωρεί ότι οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν στρατηγικές για τη μείωση του αντίκτυπου των διακυμάνσεων της αγοράς στα χαρτοφυλάκιά τους. Ο χρυσός εξακολουθεί να έχει απήχηση ως αντιστάθμισμα έναντι των γεωπολιτικών κινδύνων και των πιθανών αλλαγών στην πολιτική των ΗΠΑ που θα προκύψουν από τις εκλογές του Νοεμβρίου. Το μέταλλο θα πρέπει επίσης να επωφεληθεί από τις περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων της Fed, την ισχυρή ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες και την αυξανόμενη όρεξη των επενδυτών μέσω των συναλλαγματικών διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων.

Η τράπεζα αναμένει ότι ο χρυσός θα φθάσει τα 2.750 δολάρια ανά ουγγιά μέχρι το τέλος του έτους και τα 2.900 δολάρια μέχρι το τελευταίο τρίμηνο του 2025, από τα περίπου 2.661 δολάρια που κυμαίνεται τώρα.

Το μείγμα που μπορεί να στείλει το μπρεντ στα 87 έως και 100 δολάρια

Εξίσου, οι θέσεις στο πετρέλαιο μπορούν να χρησιμεύσουν ως αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου έναντι μιας επιδείνωσης της κρίσης στη Μέση Ανατολή, ενώ τα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς είναι επίσης θετικά, κατά τη γνώμη της UBS. Η τόνωση της κινεζικής οικονομίας και η ισχυρή έναρξη του κύκλου χαλάρωσης από την Fed θα πρέπει να στηρίξει τη ζήτηση ενέργειας. Εν τω μεταξύ, οι αυξήσεις της παραγωγής από ΗΠΑ και Βραζιλία έχουν επιβραδυνθεί, ενώ η παραγωγή από τη Λιβύη έχει υποχωρήσει.

Η βασική υπόθεση της UBS είναι ότι το μπρεντ θα διαπραγματεύεται γύρω στα 87 δολάρια ανά βαρέλι μέχρι το τέλος του έτους, από 74 περίπου δολάρια που κυμαίνεται σήμερα. Στην περίπτωση του κινδύνου ενός πολυμερούς πολέμου, οι τιμές του πετρελαίου θα αποτελέσουν βασικό μηχανισμό μετάδοσης της σύγκρουσης στις παγκόσμιες αγορές. Ενώ το Ιράν έχει συμφέρον να διατηρήσει ανεμπόδιστες τις ενεργειακές ροές στην περιοχή, δεδομένης της της δικής του εξάρτησης από τις εξαγωγές πετρελαίου, οποιοδήποτε εμπόδιο στις ιρανικές ροές μπορεί να να αλλάξει τον υπολογισμό και να οδηγήσει σε διαταραχές.

Ζητήματα σε σημαντικές διαδρομές προμήθεια πετρελαίου, όπως τα Στενά του Ορμούζ, ή ζημιές σε κρίσιμες υποδομές πετρελαίου, θα μπορούσαν να οδηγήσουν τις τιμές του μπρεντ να ξεπεράσουν τα 100 δολάρια /βαρέλι για αρκετές εβδομάδες.

Ενώ η ελβετική τράπεζα αναμένει περαιτέρω μεταβλητότητα τους επόμενους μήνες εν μέσω αυξημένων εντάσεων στη Μέση Ανατολή και την πορεία προς τις εκλογές στις ΗΠΑ τον Νοέμβριο, δεν θεωρεί ότι οι επενδυτές θα πρέπει να προβούν σε σημαντικές προσαρμογές στις χαρτοφυλάκιό τους ως απάντηση. Ιστορικά, οι επιπτώσεις των διεθνών συγκρούσεων στις αγορές συνήθως εξασθενούν γρήγορα, παρατηρεί η UBS.

Διαβάστε επίσης

Oktoberfest: 10 must γερμανικές μπύρες και ας είστε στην Ελλάδα

Βραχυχρόνια μίσθωση: Στροφή στα φθηνά καταλύματα φέτος το καλοκαίρι

Σδούκου: Το FSRU της Αλεξανδρούπολης είναι μια τεράστια επένδυση