Οι ευρωπαϊκές μετοχές κινδυνεύουν να υποχωρήσουν από την επιβράδυνση της οικονομίας της Ευρωζώνης, η οποία θα αντισταθμίσει την όποια άνοδο από τις μειώσεις των επιτοκίων, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της Goldman Sachs.
«Η ανάπτυξη είναι αυτό που έχει σημασία για τις ευρωπαϊκές μετοχές και όχι οι περικοπές», έγραψε σε σημείωμά της η ομάδα με επικεφαλής τη Lilia Peytavin, προσθέτοντας ότι παραμένουν επιφυλακτικοί για τις μετοχές σε βάθος τριών μηνών. «Οι επιδόσεις των ευρωπαϊκών μετοχών παρακολουθούνται λίγο πιο μπροστά από τους τρέχοντες δείκτες PMI, γεγονός που τις καθιστά ευάλωτες σε οποιαδήποτε περαιτέρω επιδείνωση της δραστηριότητας», πρόσθεσε.
Η οικονομία του ιδιωτικού τομέα της ευρωζώνης συρρικνώθηκε για πρώτη φορά από τον Μάρτιο, με την εμβάθυνση της ύφεσης στη μεταποίηση να εντείνει τις ανησυχίες ότι η ανάκαμψη της περιοχής έχει ξεμείνει από δυνάμεις. Αν και οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs δεν αναμένουν ύφεση στην Ευρώπη, προβλέπουν μια αρκετά υποτονική ανάκαμψη και ανάπτυξη κάτω από την τάση το δεύτερο εξάμηνο του 2024.
Ο δείκτης αναφοράς της Ευρώπης έχει υποχωρήσει αυτόν τον μήνα εν μέσω ανησυχιών για την ανάκαμψη της Κίνας και μεικτών σημάτων για την οικονομική ανάπτυξη στις ΗΠΑ και στο εσωτερικό της χώρας. Η ανάκαμψη για τις οικονομικά ευαίσθητες κυκλικές μετοχές -που τροφοδοτήθηκε από την αισιοδοξία από τις μειώσεις των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας- βρίσκεται ήδη σε ασταθές έδαφος, εν μέσω των στοιχείων που παραπαίουν.
Η αγορά μετοχών είναι «ευάλωτη στην απογοήτευση από την ανάπτυξη», κατέληξε η Peytavin, συμβουλεύοντας τους επενδυτές να επιλέξουν αμυντικά στοιχεία στο τρέχον κλίμα. Η άποψή της αντικατοπτρίζει εκείνη της JPMorgan Chase & Co., η οποία βλέπει ότι το ράλι των ομολόγων και οι αρνητικές αναθεωρήσεις των κερδών υπονομεύουν την επενδυτική υπόθεση για τις κυκλικές μετοχές.
Οι στρατηγικοί αναλυτές της Goldman αναβάθμισαν πρόσφατα τα ακίνητα και τις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας, «δύο ομάδες μετοχών που είναι αμυντικές, αλλά ιδιαίτερα ευαίσθητες στα επιτόκια, δεδομένης της χρηματοοικονομικής τους μόχλευσης». Η Peytavin έχει επίσης υπερεπενδεδυμένη στάση στις τράπεζες, οι οποίες γενικά υπεραποδίδουν κατά τη διάρκεια κύκλων μείωσης των επιτοκίων.
Παρ’ όλα αυτά, η Goldman συστήνει overweight για τις μετοχές για τους επόμενους 12 μήνες, με την προσδοκία ότι η ύφεση πιθανότατα θα αποφευχθεί.
Διαβάστε επίσης
Dimand: Πώς θα μετατραπεί σε κατοικίες και ξενοδοχείο το ΦΙΞ
Τραπεζική “άνοιξη” στο Χρηματιστήριο Αθηνών
Recom Repower: Mega βιομηχανικό έργο net metering στην Αλεξανδρούπολη
