Οι επενδυτές που εγκαταλείπουν την αγορά χαλκού είναι πιθανό να παραγκωνιστούν για πολλούς μήνες, αφήνοντας το πεδίο ανοιχτό για φυσικούς παίκτες που αναμένουν ότι η ζήτηση στην κορυφαία καταναλωτική Κίνα και αλλού θα επιδεινωθεί τους επόμενους μήνες και θα επιβαρύνει τις τιμές.
Μια φρενίτιδα αγοράς αμοιβαίων κεφαλαίων, βασισμένη στην αναμενόμενη έλλειψη χαλκού σε σχέση με τη ζήτηση, πυροδότησε ένα ράλι στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου (LME) νωρίτερα αυτό το έτος, το οποίο επιταχύνθηκε καθώς οι traders εισήλθαν στη μάχη για να ανεβάσουν τις τιμές σε υψηλό ρεκόρ πάνω από 11.100 δολάρια ανά μέτρηση τόνο τον Μάιο.
Την ίδια στιγμή, οι traders εμπορευμάτων αγόραζαν στο LME για να παραδώσουν έναντι των δεσμεύσεών τους να πουλήσουν χαλκό στο COMEX, μέρος του Ομίλου CME.
Ωστόσο, ο χαλκός έχει μειωθεί σχεδόν κατά 20%, δεδομένου ότι η επίμονα αδύναμη κατασκευαστική δραστηριότητα οδήγησε τη φυσική αγορά να επαναφέρει τον έλεγχο, με τους καταναλωτές να θέτουν τις αγορές σε αναμονή και τους παραγωγούς και τους εμπόρους να παραδίδουν πλεονάζον μέταλλο στις αποθήκες που είναι καταχωρημένες στο LME.
Πλεόνασμα χαλκού αναμένουν οι αναλυτές
«Η ενημέρωση της ζήτησης και η εκλεπτυσμένη παραγωγή έχουν ωθήσει την αγορά σε πλεόνασμα νωρίτερα από το αναμενόμενο», ανέφερε η αναλύτρια της Macquarie Αλίς Φοξ, η οποία αναμένει πλεονάσματα χαλκού 265.000 μετρικών τόνων αυτό το έτος, 305.000 τόνους το 2025 και 436.000 το 2026.
Η Φοξ είπε ότι οι τιμές μπορεί να ανακάμψουν στο τέταρτο τρίμηνο. «Ωστόσο, αν δεν υπάρξει ταχύτερη παγκόσμια ανάπτυξη που να ενισχύει τη ζήτηση, τα πιο σημαντικά πλεονάσματα το 2025 και το 2026 σημαίνουν ότι αυτό το ράλι ενδέχεται να είναι βραχύβιο», είπε η Fox, προσθέτοντας ότι οι τιμές μπορεί να πέσουν και στα 8.000 δολάρια.
Ο χαλκός LME σημείωσε χαμηλό 4-1/2 μηνών στα 8.714 δολ. ο τόνος στις αρχές Αυγούστου, καθώς οι φόβοι ύφεσης των ΗΠΑ και η ανησυχία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ διατήρησαν τα επιτόκια πολύ υψηλά επιδείνωσαν το αρνητικό κλίμα από την άνοδο των αποθεμάτων και την υποτονική ζήτηση.
Η Κίνα καταναλώνει περισσότερο από το μισό των παγκόσμιων προμηθειών διυλισμένου χαλκού, που υπολογίζεται σε περίπου 26 εκατομμύρια τόνους αυτό το έτος.
Αλλά μεγάλο μέρος του χαλκού που χρησιμοποιείται στην Κίνα είναι για την καλωδίωση σε οικιακά αγαθά τα οποία στη συνέχεια εξάγονται. Η πτώση της αγοράς κατοικιών και ο λιμνάζων κατασκευαστικός τομέας της Κίνας αναδεικνύουν τους ισχυρούς ανέμους που αντιμετωπίζει η ζήτηση χαλκού.
«Αν αφαιρέσετε τις εξαγωγές, η εγχώρια ζήτηση στην Κίνα φαίνεται να είναι αναιμική. Δεν υπάρχει έλλειψη χαλκού», δήλωσε ο αναλυτής της BNP Paribas Ντέιβιντ Γουίλσον, ο οποίος αναμένει πλεόνασμα μεταξύ 150.000 και 200.000 τόνων αυτό το έτος.
«Οι κατασκευαστές προϊόντων έχουν καταστραφεί. Αν είσαι κατασκευαστής και αβέβαιος για την προοπτική της ζήτησης και των εξαγωγών, δεν πρόκειται να αναπληρώσεις επιθετικά».
Στοιχεία της International Copper Study Group (ICSG) έδειξαν πλεόνασμα στην αγορά χαλκού 416.000 τόνων από τον Ιανουάριο μέχρι το Μάη, αφήνοντας ανέπαφη την ιδέα για μεγάλα ελλείμματα αυτό το έτος.
Τα αποθέματα χαλκού σε αποθήκες που έχουν καταχωριστεί στο LME, αγορά ύστατης λύσης, έχουν αυξηθεί σε πενταετή υψηλά επίπεδα άνω των 300.000 τόνων, αύξηση περίπου 200% από τα μέσα Μαΐου.
Το μεγαλύτερο μέρος του μετάλλου παραδόθηκε σε αποθήκες LME στην Κορέα και την Ταϊβάν. Προήλθε από κινέζους παραγωγούς που δεν ήταν σε θέση να πωλήσουν τα προϊόντα τους στην εγχώρια αγορά και με στόχο να επωφεληθούν από τις τιμές LME πάνω από αυτές στο Χρηματιστήριο Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης της Σαγκάης.
Τα αποθέματα χαλκού στις νοτιοκορεατικές πόλεις Μπουσάν και Γκουάνγκγιανγκ και Καοσιούνγκ της Ταϊβάν, συνολικού ύψους 239.100 τόνων, τώρα αποτελούν το 78% των συνολικών αποθεμάτων χαλκού στο σύστημα LME σε σύγκριση με 31.925 τόνους και το 31% στις 16 Μαΐου.
Η απειλή παρατεταμένου πλήγματος στο ορυχείο χαλκού Escondida του BHP στη Χιλή, που παρήγαγε σχεδόν το 5% του χαλκού παγκοσμίως το 2023, προκάλεσε ανησυχία την περασμένη εβδομάδα σχετικά με τις μεγαλύτερες προμήθειες αλλά ο διακανονισμός την Κυριακή κατέρριψε τους φόβους.
Μακροπρόθεσμα, ωστόσο, προβλέπονται ελλείμματα καθώς επιταχύνονται οι διαρθρωτικές αλλαγές στην κατανάλωση χαλκού από τις νέες τεχνολογίες που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη και την ενεργειακή μετάβαση.
«Εξακολουθούμε να βλέπουμε τον χαλκό ως ραχοκοκαλιά της απαλλαγής από τα ανθρακούχα απόβλητα», ανέφερε ο ΔΣ της Glencore Γκάρι Νάγκλ σε πρόσφατη ενημέρωση. «Οι δαπάνες στα κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης, οι ανανεώσιμες υποδομές είναι πολύ πεινασμένες σε χαλκό, πολύ απαιτητικές σε χαλκό».
Διαβάστε επίσης
Κερδίζουν έδαφος οι ανταγωνιστές μας στο Ταμείο Ανάκαμψης
Τα μεγάλα deals του καλοκαιριού στο ελληνικό real estate
Φωτοβολταϊκά στις στέγες: “Ουρά” για να συνδεθούν στο δίκτυο
