Πώς είδε η αγορά τα ισχυρά μεγέθη της Metlen

ΕΥΑΓΓΕΛΟΣ ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ — Ευάγγελος Μυτιληναίος © Metlen

Για «ισχυρές επιδόσεις» της Metlen, οι οποίες κινήθηκαν πάνω από τις εκτιμήσεις, κάνουν λόγο αναλυτές στα πρώτα reviews μετά την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων β’ τριμήνου. Η Metlen ανακοίνωσε ρεκόρ καθαρών κερδών εξαμήνου στα 282 εκατ. ευρώ, έναντι 268 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο χρονικό διάστημα του 2023.

Οι αναλυτές, αφού σημειώνουν ότι διατηρούν τη σύσταση buy για τη μετοχή, η οποία συνεχίζει να διαπραγματεύεται σε ελκυστικά επίπεδα, επιβεβαιώνουν ότι η Metlen βρίσκεται σε πορεία επίτευξης των στόχων που έχουν τεθεί για το σύνολο της χρονιάς (αύξηση κερδοφορίας περίπου +10%). Ιδιαίτερα θετικά ήταν επίσης τα αποτελέσματα του κλάδου της Ενέργειας παρά τη μείωση των τιμών του αερίου και το εποχικά αδύναμο 2ο τρίμηνο για την ηλεκτροπαραγωγή, όπως είχε αναφέρει χαρακτηριστικά η Axia σε έκθεσή της λίγες ημέρες πριν η Metlen κάνει τις ανακοινώσεις για το β’ τρίμηνο και α’ εξάμηνο του έτους.

Οι αναλυτές σημειώνουν ακόμη τις ιδιαίτερα ισχυρές επιδόσεις της MRES και τα αυξημένα μερίδια αγοράς στην παραγωγή και προμήθεια ηλεκτρικής ενέργειας. Σημαντική άνοδος παρατηρείται επίσης για τα margins της δραστηριότητας του αλουμινίου λόγω συγκράτησης του κόστους. Τέλος, εστιάζουν στο γεγονός ότι σε πολύ καλά επίπεδα παραμένει ο καθαρός δανεισμός με τη Metlen να βρίσκεται ένα βήμα πριν από την επενδυτική βαθμίδα.

Σημειώνεται ότι η Metlen θα διανείμει μέρισμα για 7η συνεχή χρονιά, στο 35% των κερδών της, κάτι που αποδεικνύει το ιστορικό της όσον αφορά τη σταθερά υψηλή μερισματική απόδοση. Μόνο τα τελευταία δύο χρόνια η εταιρεία του Ευάγγελου Μυτιληναίου έχει δώσει 400 εκατ. σε μερίσματα.

Σύμφωνα με τα οικονομικά αποτελέσματα που ανακοίνωσε η Metlen, ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα 2,48 δισ. ευρώ, έναντι 2,51 δισ. ευρώ το α’ εξάμηνο του 2023, παρά τη σημαντική μείωση των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας και φυσικού αερίου καθ’ όλη τη διάρκεια του εξαμήνου. Αναφορικά με τα Κέρδη προ Φόρων, Τόκων και Αποσβέσεων (EBITDA), η Metlen ανακοίνωσε ότι ανήλθαν στα 474 εκατ. ευρώ, αυξημένα έναντι 437 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους, με παράλληλη αύξηση του λειτουργικού περιθωρίου κατά 169 μονάδες βάσης.

Το guidance της Metlen για το δεύτερο εξάμηνο και το σύνολο της χρονιάς

Ακολουθούν συνοπτικά οι εκτιμήσεις των αναλυτών για το ετήσιο guidance της Metlen:

Morgan Stanley: Σύσταση overweight με τιμή στόχο στα 46 ευρώ. Ισχυρές προοπτικές για το δεύτερο εξάμηνο εν μέσω των αυξανόμενων τιμών στην ενέργεια και της ενισχυμένης παρουσίας στις ΑΠΕ.
Euroxx: Σύσταση overweight με τιμή στόχο στα 48,2 ευρώ η μετοχή. Ισχυρά οικονομικά μεγέθη με υγιή ανάπτυξη στους κλάδους ενέργειας και μετάλλων. Περαιτέρω ενίσχυση της κερδοφορίας στο δεύτερο «καλό» εξάμηνο, με βάση και το υψηλό ανεκτέλεστο σε έργα ενέργειας και ΑΠΕ. Εκτίμηση ότι η Metlen θα πιάσει τον στόχο για EBITDA 1,1 δισ. ευρώ στο σύνολο του 2024.
Citi: Σύσταση buy με τιμή στόχο στα 46 ευρώ. Αναμένεται αξιόλογη ανάκαμψη το δεύτερο εξάμηνο του 2024, το οποίο είναι παραδοσιακά και το εποχικά «καλό» της Metlen.
NBG Securities: Σύσταση outperform με τιμή στόχο στα 51 ευρώ η μετοχή. Θετικές προοπτικές για τα μεγέθη β’ εξαμήνου με ώθηση από την περαιτέρω ανάπτυξη των ΑΠΕ σε Ελλάδα και εξωτερικό και της βελτιωμένης κερδοφορίας τόσο στη θυγατρική Protergia όσο και τη μεταλλουργία. Η Metlen παραμένει σε τροχιά για επίτευξη στόχου στα καθαρά κέρδη, άνω των 600 εκατ. ευρώ για το σύνολο του έτους.
Πειραιώς Χρηματιστηριακή: Ισχυρά αποτελέσματα που ξεπέρασαν τις προσδοκίες της αγοράς. Άλμα 4% στο α’ εξάμηνο (και 9% στο β’ τρίμηνο) σε όρους λειτουργικής κερδοφορίας EBITDA σε σχέση με τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Alpha Finance: Ισχυρά αποτελέσματα, πάνω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών, χάρη στον κλάδο ενέργειας αλλά και το νέο υψηλό που πέτυχε η εισηγμένη στα κέρδη από τον κλάδο μετάλλων.
Beta Χρηματιστηριακή: Τα αποτελέσματα α’ εξαμήνου της Metlen υποστηρίζουν το guidance για κέρδη EBITDA 1-1,1 δισ. ευρώ στο σύνολο της χρήσης 2024, με το δεύτερο εξάμηνο να αναμένεται ισχυρότερο.
Axia: Εκτίμηση ότι τα ετήσια EBITDA της Metlen θα είναι αυξημένα κατά 5,9% στα 1,073 δισ. ευρώ.
Pantelakis: Ισχυρές επιδόσεις σε ΑΠΕ και παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, πάνω από τις προβλέψεις τριμήνου και πρώτου εξαμήνου των αναλυτών.