Πόσο θα κρατήσει το τεχνολογικό sell off που τραντάζει τις αγορές

Η μέρα «ξημέρωσε» στο «κόκκινο» για όλες τις μεγάλες αγορές ανά τον κόσμο, μαζί και για το ελληνικό χρηματιστήριο, καθώς το χθεσινοβραδινό τεχνολογικό sell off στη Wall Street ήταν αρκετό για να καθηλώσει τους περισσότερους δείκτες στα διεθνή χρηματιστήρια στο αρνητικό πρόσημο. Ανεξαρτήτως του πόσο θα κρατήσει αυτή η τάση, έχει ενδιαφέρον η «στροφή» που παρατηρείται από την απογείωση των τεχνολογικών μετοχών προς τις μετοχές μικρότερης κεφαλαιοποίησης, εδώ και περίπου ένα μήνα.

Την Τετάρτη το βράδυ, οι απογοητευτικές εκθέσεις αποτελεσμάτων των Alphabet και Tesla, βύθισαν τον Nasdaq άνω του 3%, ενώ και ο S&P 500 σημείωσε την χειρότερη ημέρα του από το 2022 με πτώση 2,31%. Σχετικά αλώβητος σε σχέση με τους άλλους δύο δείκτες ήταν ο Dow Jones, που επίσης όμως σημείωσε αξιόλογη πτώση άνω του 1%. Επίσης «ανθεκτικός» παρουσιάστηκε ο δείκτης Russell 2000 των μικρών κεφαλαιοποιήσεων, με πτώση μόλις 1,5%, επιβεβαιώνοντας την «στροφή» που αναφέρεται και παραπάνω.

Μερίδα αναλυτών πάντως, αναφέρει ότι το ξεπούλημα της Τετάρτης προκλήθηκε από την «τέλεια καταιγίδα» μιας υπεραγορασμένης αγοράς, ενός υψηλού πήχη για τα κέρδη και μιας εποχικά αδύναμης περιόδου για τις μετοχές, που συνδυαστικά είχαν προϊδεάσει το επενδυτικό κοινό.

Ακολουθώντας την Wall Street, και τα ασιατικά χρηματιστήρια «βάφτηκαν» στο κόκκινο, με τον Nikkei να σημειώνει απώλειες άνω του 3% με τον δείκτη να έχει ως βαρίδια τη μετοχή της SoftBank Group, που υποχώρησε κατά 9%, ενώ η Renesas Electronics διολίσθησε άνω του 14%.

Μεγάλη πτώση και για τον Stoxx 600 στις ευρωαγορές, που πέρα από το ευρύτερο κλίμα, οι επενδυτές δεν φαίνονται ικανοποιημένοι από τα οικονομικά αποτελέσματα των εισηγμένων.

Τέλος στη Λεωφόρο Αθηνών, οι απώλειες αυτή την ώρα κυμαίνονται κοντά στο -0,85% με σημαντικές πιέσεις, σε τράπεζες και blue chips, παρά τις εξαιρετικές επιδόσεις της Metlen στο εξάμηνο.

Αγορές: Πώς προέκυψε το rotation από τις τεχνολογικές μετοχές στην μικρή κεφαλαιοποίηση

Στο α’ εξάμηνο του έτους, οι μετοχές τεχνολογίες και ιδιαίτερα οι Big Tech είδαν αλματώδη άνοδο, ιδιαίτερα λόγω της «δίψας» για την AI και των ημιαγωγών, ωθώντας και τις αγορές σε σημαντικές επιδόσεις. Μόλις μια χούφτα μετοχών ευθύνονται για σχεδόν τα δύο τρίτα των κερδών του S&P 500 φέτος. Δεδομένης της επιρροής τους στην ευρύτερη αγορά, επρόκειτο για ένα «ράλι» που οδήγησε σε ανησυχητικά συμπεράσματα για το τι θα μπορούσε να συμβεί αν έχανε την ορμή του, παρατηρούν οι NYT.

Οι επενδυτές γίνονται όλο και πιο σίγουροι ότι η Fed θα αρχίσει σύντομα να μειώνει τα επιτόκια, γεγονός που θα μπορούσε να τονώσει τις δαπάνες και να δώσει ώθηση στην οικονομία. Οι μετοχές των επιχειρήσεων που θα μπορούσαν να επωφεληθούν από αυτή την ανάπτυξη -μικρότερες εταιρείες, τράπεζες και επιχειρήσεις ακινήτων- σημείωσαν όλες «ράλι» τις τελευταίες δύο εβδομάδες, ενώ οι Big Tech παραπαίουν.

Αν και είναι ακόμη νωρίς, ορισμένοι αναλυτές και επενδυτές το βλέπουν ως σημάδι ότι η χρηματιστηριακή κυριαρχία εταιρειών όπως η Nvidia και η Microsoft μπορεί να αρχίσει να φθίνει. Οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης έχουν μεγάλο αντίκτυπο στη χρηματιστηριακή αγορά, διότι ακόμη και μικρές αλλαγές στις τιμές των μετοχών τους μπορούν να δημιουργήσουν ή να καταστρέψουν αξία δισεκατομμυρίων δολαρίων για τους επενδυτές. Και από την άλλη, το rotation από τις τεχνολογικές μετοχές σε αυτές τις μικρής κεφαλαιοποίησης δεν είναι εγγυημένο ότι θα δημιουργήσει το ίδιο «ράλι» που σημειώθηκε στο α’ εξάμηνο του έτους.

Ο ταπεινός Russell 2000 που σπάει ρεκόρ 16ετίας

Ο προσανατολισμός των επενδυτών στις μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης ξεκίνησε μετά τα νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, τα οποία επιβεβαίωσαν ότι η αύξηση των τιμών συνέχισε να επιβραδύνεται τον Ιούνιο, ενισχύοντας τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων από την Fed τον Σεπτέμβριο. Εάν αυτό συμβεί, οι εταιρείες που επωφελούνται από την αυξημένη κατανάλωση – καθώς το κόστος δανεισμού για την αγορά ενός σπιτιού ή την επέκταση μιας επιχείρησης αρχίζει να μειώνεται – θα γνωρίσουν μεγάλη άνθηση.

Ο δείκτης Russell 2000 της μικρής κεφαλαιοποίησης είχε την καλύτερη ημέρα του έτους στις 11 Ιουλίου, μετά τη δημοσίευση στοιχείων για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ. Ο δείκτης εκτοξεύθηκε κατά 3,5% υψηλότερα, ξεπερνώντας κατά πολύ τη διολίσθηση 0,9% για τις μεγαλύτερες εταιρείες που απαρτίζουν τον S&P 500. Αλλά δεν ήταν απλώς για μια μεμονωμένη ημέρα: Περίπου 10 δισ. δολάρια εισέρρευσαν σε κεφάλαια που αγοράζουν μικρές εταιρείες για την εβδομάδα έως τις 17 Ιουλίου, που είναι η μεγαλύτερη εβδομαδιαία εισροή, σύμφωνα με τα στοιχεία της EPFR Global.

Ο Russell 2000 έχει άνοδο άνω του 7% τον Ιούλιο, που είναι και η καλύτερη μηνιαία επίδοσή του φέτος, σε σύγκριση με πτώση 0,6% για τον S&P 500.

Για πόσο θα υπάρχουν «φουρτούνες» στις Big Tech

Ακόμα κι αν οι μετοχές τεχνολογίας συνεχίσουν να ηγούνται του S&P 500 στην αύξηση των κερδών, η ασυνήθιστα θεαματική απόδοση τιμής μετοχών του περασμένου έτους είναι απίθανο να συνεχιστεί, δήλωσε ο Parag Thatte, αναλυτής μετοχών της Deutsche Bank. Πρόσθεσε ώστόσο, πως «πιστεύουμε ότι μπορούμε να έχουμε ένα ράλι στην αγορά, ακόμη και αν οι εταιρείες τεχνολογίας υποαποδίδουν».

Τη Δευτέρα, αναλυτές στο Ινστιτούτο Επενδύσεων της BlackRock δήλωσαν ότι «βλέποντας τον θόρυβο», περίμεναν ότι η τεχνολογία θα εξακολουθούσε να κυριαρχεί στο χρηματιστήριο. Και αυτό, γιατί ενώ τα επιτόκια μπορεί να αναμένεται να μειωθούν για πρώτη φορά σε περισσότερα από τέσσερα χρόνια, είναι απίθανο να πέσουν τόσο γρήγορα όσο αυξήθηκαν και αυτό θα μπορούσε να υπονομεύσει την εναλλαγή από την τεχνολογία στη μικρή κεφαλαιοποίηση, για τους λόγους που εξηγήθηκαν και παραπάνω.

Διαβάστε επίσης

Χαρδούβελης (Εθνική): Το αναπτυξιακό όφελος είναι μπροστά μας

Πειραιώς: Μειώνει 50% την προμήθεια του IRIS για τις επιχειρήσεις

Πάολο Γκάλο (Italgas): Εντός στόχων οι δραστηριότητες στην Ελλάδα