Χρηματιστήριο: Εντατικά μαθήματα στις εισηγμένες για τον νέο κανονισμό

Από… φροντιστήριο έχουν ξεκινήσει να περνούν οι εισηγμένες στην ΕΧΑΕ, προκειμένου να ενημερωθούν για τον νέο κανονισμό λειτουργίας, ο οποίος αναμένεται και επισήμως να ισχύσει από τον Ιούλιο του 2025. Ήδη έχει γίνει συνάντηση διά ζώσης με τους οικονομικούς διευθυντές και τα στελέχη των εισηγμένων τον Ιούνιο, ακολούθησε τηλεδιάσκεψη τον ίδιο μήνα και πρόκειται να υπάρξουν νέες συναντήσεις τον Σεπτέμβριο. Στη συνέχεια το μπαλάκι περνάει στις διοικήσεις των επιχειρήσεων, οι οποίες θα κληθούν να αποφασίσουν αν θα παραμείνουν στην κύρια αγορά του ΧΑ ή αν θα κατέλθουν στην Εναλλακτική Αγορά.

Για την τελευταία περίπτωση, όμως, έχει γίνει σαφές από τη διοίκηση του Χρηματιστηρίου ότι το υπουργείο Οικονομικών θα πρέπει να νομοθετήσει σχετικά. Πλην όμως, από το ΥΠΕΘΟ δεν υπάρχει κάτι νεότερο επ’ αυτού, με αποτέλεσμα στους κόλπους των εταιρειών που έχουν μικρή διασπορά, δηλαδή κάτω του 25%, να υπάρχει ανησυχία. Όπως αναφέρει στο powergame.gr διευθύνων σύμβουλος εισηγμένης, «η εταιρεία μου δεν πραγματοποιεί μεγάλους τζίρους, μέχρι 15 εκατ. ευρώ. Όταν το 2000 μπήκαμε στο Χρηματιστήριο, η εισαγωγή μας έγινε στην Παράλληλη Αγορά τότε. Έκτοτε έχουμε αναλάβει υποχρεώσεις και κόστη τα οποία ανταποκρίνονται σε… blue chips και όχι σε μία μικρομεσαία εταιρεία, όπως η δική μας».

Οικονομικός διευθυντής άλλης εισηγμένης σημειώνει ότι από τις διαδοχικές συναντήσεις των εταιρειών με το ΧΑ τον Ιούνιο, τόσο διά ζώσης, όσο και διαδικτυακά, δεν πήραν απαντήσεις ως προς το αν θα φύγουν από την Κύρια Αγορά, εξαιτίας του λόγου ότι δεν θέλουν οι βασικοί μέτοχοι να πουλήσουν μετοχές τους για να αυξηθεί η διασπορά, πετώντας το μπαλάκι στους μετόχους μειοψηφίας!

Κατά τα άλλα, αν μέχρι σήμερα μία εισηγμένη περνούσε το κατώφλι της επιτήρησης επειδή είχε αρνητικά ίδια κεφάλαια, πλέον ισχύει το ίδιο και για τις εταιρείες που έχουν θετικά ίδια κεφάλαια μεν, αλλά μικρότερα του 1 εκατ. ευρώ! Οι όροι του παιχνιδιού στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου γίνονται πιο σκληροί, σημειώνουν οι χρηματιστές, οι οποίοι παρατηρούν το τελευταίο διάστημα μεγάλες πιέσεις στις μετοχές της μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης. Σύμφωνα με τον νέο κανονισμό: για το κριτήριο των αρνητικών ιδίων κεφαλαίων, σε περίπτωση σύνταξης ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων, ως ίδια κεφάλαια θα λαμβάνονται υπ’ όψιν τα ίδια κεφάλαια του ομίλου κατά τη λήξη της χρήσης, που αναλογούν στους μετόχους του εκδότη, χωρίς να προσμετράται η επίδραση των δικαιωμάτων μειοψηφίας. Σε περίπτωση που τα ίδια κεφάλαια είναι θετικά, αλλά μικρότερα του 1 εκατ. ευρώ, οι μετοχές του εκδότη θα μεταφέρονται στην Κατηγορία Επιτήρησης, εφόσον ο εκδότης δεν έχει δεσμευτεί ότι θα αποκαταστήσει το ανωτέρω ελάχιστο όριο με συγκεκριμένες ενέργειες μέχρι τη λήξη της επόμενης από την εξεταζόμενη χρήσης.

Σημειωτέον ότι η φετινή χρήση είναι πολύ κρίσιμη για τις εισηγμένες, αφού από φέτος θα μετράει ο χρόνος για τον υπολογισμό των αρνητικών ή θετικών ιδίων κεφαλαίων. Κι αυτό διότι -σύμφωνα με το νέο κανονισμό- για το κριτήριο των ζημιών σχετικά με τον υπολογισμό του ποσοστού του 30% των ζημιών χρήσης ως προς τα ίδια κεφάλαια, θα λαμβάνονται πλέον υπ’ όψιν τα ίδια κεφάλαια κατά την έναρξη της εξεταζόμενης χρήσης. Ο νέος τρόπος υπολογισμού θα ισχύει από 1.1.2025, ήτοι θα αφορά τη χρήση 2024. Δηλαδή από την ερχόμενη χρονιά αν μια εταιρεία έχει ζημίες ίσες με το 30% των ιδίων κεφαλαίων της, παίρνει την άγουσα για την επιτήρηση!

Είναι σημαντικό, επίσης, πέρα απ’ όσα γράφονταν πριν από τη δημοσίευση του νέου κανονισμού, ότι δεν λαμβάνεται υπ’ όψιν ως επαρκής διασπορά των μετοχών το να έχουν μετοχές της εταιρείας τα μέλη του ΔΣ, ο πρόεδρος, ο CEO ή συγγενικά τους πρόσωπα.

Εισαγωγή μετοχών στο Χρηματιστήριο

Σύμφωνα με τον νέο κανονισμό, οι προϋποθέσεις εισαγωγής μιας εταιρείας στο ΧΑ είναι:

Τουλάχιστον 25% του συνόλου των μετοχών της ίδιας κατηγορίας ή
τουλάχιστον 15% για εταιρείες με κεφαλαιοποίηση τουλάχιστον 200 εκατομμυρίων ευρώ.

Και στις 2 περιπτώσεις απαιτείται κατανομή σε τουλάχιστον 500 πρόσωπα ή σε τουλάχιστον 300 πρόσωπα με παράλληλο διορισμό τουλάχιστον δύο ειδικών διαπραγματευτών. Επίσης, γίνεται σαφές ότι καταργείται το ποσοτικό κριτήριο, αλλά η λειτουργική κερδοφορία αποτελεί πρόσθετο κριτήριο αξιολόγησης. Επίσης:

Ως προς την κεφαλαιοποίηση: Τουλάχιστον 40 εκατομμύρια ευρώ και ίδια κεφάλαια τουλάχιστον 1 εκατομμύριο ευρώ.
Απαγόρευση μεταβίβασης μετοχών: Βασικοί μέτοχοι εκδοτών με κεφαλαιοποίηση μικρότερη των 200 εκατομμυρίων ευρώ και με ζημίες κατά την προηγούμενη χρήση της εισαγωγής απαγορεύεται να μεταβιβάσουν ποσοστό μεγαλύτερο του 25% του συνόλου των μετοχών τους κατά τους πρώτους έξι μήνες.

Διαβάστε επίσης

UBS: Τα τρία σενάρια για σχηματισμό κυβέρνησης στη Γαλλία

Πρόωρες εκλογές: Η αγαπημένη συνήθεια της εγχώριας πολιτικής σκηνής

ελίν: Οι στόχοι για το 2024 και τα πυρά Αληγιζάκη για τις στρεβλώσεις στην αγορά