THEPOWERGAME
Οι βουλευτικές εκλογές στη Γαλλία έχουν ήδη αναστατώσει τους επενδυτές, καθώς το ασφάλιστρο κινδύνου της χώρας αυξάνεται, όμως δύο πιθανά σενάρια δεν έχουν ακόμη υπολογιστεί από τις αγορές και θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις μετοχές στην ευρύτερη περιοχή της Ευρώπης, σύμφωνα με τη Citi.
«Το μοντέλο μας υποδηλώνει ότι η αγορά τιμολογεί κάτι μεταξύ ενός ευνοϊκού αποτελέσματος και ενός αδιεξόδου, αλλά απέχουμε μερικές ποσοστιαίες μονάδες πιθανώς από την πλήρη τιμολόγηση του αδιεξόδου», δήλωσε η Beata Manthey, επικεφαλής της παγκόσμιας στρατηγικής μετοχών της τράπεζας, στο CNBC την Παρασκευή.
«Ωστόσο, η αγορά δεν έχει κοστολογήσει την ακροδεξιά ή την ακροαριστερή πλειοψηφία», δήλωσε η Manthey.
«Το αποτέλεσμα είναι ακόμη αρκετά ασαφές, έχουμε δημοσκοπήσεις μόνο για τον πρώτο γύρο των εκλογών. Έτσι, θα γνωρίζουμε πολύ περισσότερα το βράδυ της Κυριακής», πρόσθεσε.
Καμπανάκι ότι η κατάσταση θα μπορούσε να εξελιχθεί σε κρίση χρέους
Τα φορολογικά σχέδια και τα σχέδια δαπανών τόσο του σκληρού δεξιού κόμματος Rassemblement National (RN, ή Εθνικός Συναγερμός) όσο και του αριστερού συνασπισμού Nouveau Front Populaire (NFP, ή Νέο Λαϊκό Μέτωπο) αποτελούν βασική αιτία ανησυχίας για τη μελλοντική μεταβλητότητα της αγοράς ομολόγων. Ορισμένοι οικονομολόγοι έχουν προειδοποιήσει ότι εάν κάποιο από τα δύο σχηματίσει πλειοψηφία και προωθήσει γρήγορα την πλειοψηφία των προτάσεών του, θα μπορούσε να εξελιχθεί σε κρίση χρέους.
Και τα δύο κόμματα θεωρείται ότι υπερέχουν του κεντρώου συνασπισμού που περιέχει το κόμμα Αναγέννηση του προέδρου Εμανουέλ Μακρόν στην ψηφοφορία του πρώτου γύρου της Κυριακής. Ωστόσο, η πορεία από εκεί και πέρα φαίνεται βαθιά αβέβαιη.
Ένα ευνοϊκό αποτέλεσμα από την άποψη της αγοράς θα μπορούσε να περιλαμβάνει την εξεύρεση κάποιου δρόμου προς τη νίκη από τους κεντρώους, ή ένα κοινοβούλιο με αδιέξοδο στο οποίο κανένα κόμμα δεν θα μπορεί να προχωρήσει με την ατζέντα του.
Η Citi πραγματοποίησε μια ανάλυση σεναρίων για διαφορετικά αποτελέσματα και τι θα μπορούσαν να σημαίνουν για τον χρηματιστηριακό δείκτη CAC 40 του Παρισιού – με βάση επίσης τις πιθανές κινήσεις στη διαφορά μεταξύ των αποδόσεων των γαλλικών και των γερμανικών ομολόγων, η οποία έφτασε σε υψηλό 12 ετών την Παρασκευή.
«Ας τοποθετήσουμε την ανακοίνωση των εκλογών στο πλαίσιο της τοποθέτησης των επενδυτών. Η Ευρώπη ήταν μια πολύ δημοφιλής αγορά, είχε υπεραπόδοση, οι διεθνείς επενδυτές μετατοπίστηκαν από τις ΗΠΑ στην Ευρώπη, η τοποθέτηση ήταν εκτεταμένη ή καθαρή long, εκτεταμένη long, ειδικά στις ευρωπαϊκές τράπεζες. Και όλα αυτά έχουν ξετυλιχθεί τώρα σε ουδέτερη θέση, αλλά δεν είναι αρνητικά», είπε.
Οι ευρωπαϊκές μετοχές διαπραγματεύονται με discount κοντά στο 40% σε σχέση με τις ΗΠΑ, ένα «τεράστιο» χάσμα σε σύγκριση με τον ιστορικό μέσο όρο περίπου 15% έως 20%, ανέφερε.
«Αλλά οι αποτιμήσεις χρειάζονται ένα έναυσμα. Οι αυξημένοι πολιτικοί κίνδυνοι δεν αποτελούν έναυσμα, αυτό είναι που με ανησυχεί. Το μοντέλο μας υποδεικνύει ότι αυτή τη στιγμή, είναι δίκαια τιμολογημένη γι’ αυτό που περιμένουν οι αναλυτές στο μέτωπο των θεμελιωδών μεγεθών», συνέχισε.
«Ας το θέσουμε αλλιώς, υποβαθμίσαμε την Ευρώπη, αναβαθμίσαμε τις ΗΠΑ, λόγω των αυξημένων πολιτικών κινδύνων. Οι ευρωπαϊκές, εντός των ανεπτυγμένων αγορών, μετοχές τείνουν να είναι οι πιο ευάλωτες σε αυτές τις αλλαγές», πρόσθεσε.
Εάν το αποτέλεσμα των γαλλικών εκλογών «είναι πολύ μη φιλικό προς την αγορά… οι αγορές στην Ευρώπη συσχετίζονται αρκετά. Έτσι, αν ο CAC ξεπουληθεί σημαντικά, θα υπάρξουν δευτερογενείς επιπτώσεις και αλλού», δήλωσε ο Manthey.
Διαβάστε επίσης
Σε υψηλό 10ετίας οι τιμές των οικοπέδων την Αττική
Επέκταση των ελέγχων της ΑΑΔΕ στις στοιχηματικές εταιρείες
Πτώση 20,3% στις χονδρεμπορικές τιμές ηλεκτρισμού
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
