Γαλλία: Στο ρεκόρ 83 μονάδων ανοίγει το spread με τη Γερμανία

Τα γαλλικά ομόλογα υποχώρησαν, ανοίγοντας το spread έναντι των γερμανικών ομολόγων σε νέα υψηλά, καθώς οι επενδυτές παραμένουν σε επιφυλακή ενόψει των επερχόμενων βουλευτικών εκλογών.

Το spread 10ετούς διάρκειας των γερμανικών τίτλων ανήλθε στις 83 μονάδες βάσης, το υψηλότερο επίπεδο από το 2012 σε τελική βάση. Η κίνηση αυτή φρενάρει το ράλι αυτής της εβδομάδας και έρχεται καθώς οι ηγέτες των τριών μεγαλύτερων πολιτικών ομάδων της Γαλλίας προετοιμάζονται ένα νέο debate αργότερα την Πέμπτη.

Το έλλειμμα της Γαλλίας υπερβαίνει ήδη το επιτρεπτό όριο βάσει των κανόνων της Ευρωπαϊκής Ένωσης και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο προβλέπει ότι θα παραμείνει στο 5,3% της οικονομικής παραγωγής φέτος και θα υπερβεί κατά πολύ το όριο του 3% της ΕΕ το 2027.

Παράλληλα, η παρέμβαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) σε περίπτωση που οι γαλλικές βουλευτικές εκλογές προκαλέσουν επικίνδυνο sell off στα κρατικά ομόλογα της χώρας, θα μπορούσε να είναι παράνομη, σύμφωνα με τον Γερμανό υπουργό Οικονομικών, Κρίστιαν Λίντνερ.

«Μια ισχυρή παρέμβαση της ΕΚΤ θα δημιουργούσε ορισμένα οικονομικά και συνταγματικά ζητήματα», δήλωσε ο Λίντνερ την Πέμπτη όταν ρωτήθηκε για ένα τέτοιο σενάριο σε εκδήλωση του ινστιτούτου Ifo στο Μόναχο, σύμφωνα με το Bloomberg.

Αναφέρθηκε στα εργαλεία που έχει στη διάθεσή της η κεντρική τράπεζα στο πλαίσιο του μέσου προστασίας της μετάδοσης (Transmission Protection Instrument – TPI) «τα οποία μέχρι στιγμής υπήρχαν μόνο ως δελτίο τύπου». Η χρήση τους «θα δοκίμαζε επίσης τον Γερμανό υπουργό Οικονομικών για να δει αν όλα αυτά εξακολουθούν να είναι σύμφωνα με το δίκαιο της συνθήκης», πρόσθεσε. «Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο δεν το θέλω αυτό».

Η αιφνιδιαστική απόφαση του προέδρου, Εμανουέλ Μακρόν, στις 9 Ιουνίου να προκηρύξει εκλογές αναστάτωσε τους επενδυτές ομολόγων, οι οποίοι ζητούν το μεγαλύτερο ασφάλιστρο απόδοσης έναντι του γερμανικού χρέους τα τελευταία 10 χρόνια.

Η διαφορά αυξήθηκε και πάλι την Πέμπτη, φθάνοντας τις 83 μονάδες βάσης, σε μια ένδειξη ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να ανησυχούν για πιθανές πολιτικές αναταραχές. Ο πρώτος γύρος των εκλογών θα διεξαχθεί την Κυριακή και ο δεύτερος και τελικός γύρος θα διεξαχθεί μια εβδομάδα αργότερα.

Οι φόβοι των επενδυτών προκλήθηκαν από τα σχέδια δαπανών που περιγράφονται από το ακροδεξιό κόμμα Εθνικό Ράλι της Μαρίν Λεπέν, το οποίο προηγείται στις δημοσκοπήσεις, και από την αριστερή συμμαχία Νέο Λαϊκό Μέτωπο, η οποία βρίσκεται στη δεύτερη θέση.

Η ΕΚΤ δημιούργησε το TPI το 2022 λίγο πριν αρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια, εν μέσω ανησυχιών ότι η σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής θα προκαλούσε αναταραχή στην αγορά.

Όπως και το backstop για την αγορά ομολόγων που ανακοινώθηκε μια δεκαετία νωρίτερα στο αποκορύφωμα της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ήταν ασαφείς σχετικά με τον σχεδιασμό του προγράμματος, προκειμένου να αποφύγουν πιθανά νομικά προβλήματα.

Ενώ οι αγορές περιουσιακών στοιχείων έχουν γίνει μέρος της εργαλειοθήκης της ΕΚΤ, παραμένουν αμφιλεγόμενες και οδηγούν τακτικά το θεσμικό όργανο σε δικαστήρια.

Μέχρι στιγμής, οι δικαστές έχουν ταχθεί στο πλευρό της ΕΚΤ υποστηρίζοντας ότι οι αγορές είναι νόμιμες, αλλά έχουν επίσης επιβάλει αυστηρά όρια και όρους που οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν προωθήσει όλα αυτά τα χρόνια.

Διαβάστε επίσης:

Τα μυστικά για μια ασφαλή πεζοπορία στα νησιά το καλοκαίρι

Οι 15 ακριβότερες πόλεις για πολυτελή διαβίωση

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Ισχυρή παρουσία στη διαχείριση απορριμμάτων και υδάτων