THEPOWERGAME
Το αλουμίνιο σημείωσε άνοδο ρεκόρ στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου (LME), καθώς οι έμποροι αντέδρασαν στις νέες κυρώσεις των ΗΠΑ και του Ηνωμένου Βασιλείου που απαγόρευσαν τις παραδόσεις ρωσικών προμηθειών που παράγονται μετά τα μεσάνυχτα της Παρασκευής.
Οι περιορισμοί σε βασικά βιομηχανικά μέταλλα – με στόχο να περιορίσουν την ικανότητα του προέδρου Βλαντίμιρ Πούτιν να χρηματοδοτεί την πολεμική του μηχανή – είναι απίθανο να σταματήσουν τις ρωσικές πωλήσεις, αλλά εισάγουν σημαντική αβεβαιότητα στις αγορές εμπορευμάτων που έχουν ήδη αναδιαμορφωθεί μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία.
Το αλουμίνιο σημείωσε άλμα έως και 9,4%, το μεγαλύτερο από τότε που ξεκίνησε η τρέχουσα μορφή του συμβολαίου το 1987, ενώ το νικέλιο αυξήθηκε έως και 8,8%, αν και οι τιμές αργότερα μείωσαν την άνοδο, σύμφωνα με το Bloomberg.
H άνοδος των τιμών τροφοδοτήθηκε από «τις ανησυχίες ότι οι κυρώσεις θα μειώσουν τις ρωσικές ροές προς τις δυτικές αγορές», δήλωσε ο Jia Zheng, επικεφαλής των συναλλαγών και της έρευνας στη Shanghai Dongwu Jiuying Investment Management Co. «Οποιαδήποτε τόνωση θα ενισχυθεί εν μέσω ενός υφιστάμενου ανοδικού σκηνικού».
Η Ρωσία είναι ένας σημαντικός παραγωγός μετάλλων, αντιπροσωπεύοντας το 6% της παγκόσμιας προσφοράς νικελίου, το 5% του αλουμινίου και το 4% του χαλκού. Οι νέοι περιορισμοί εμποδίζουν τις νέες ρωσικές προμήθειες και των τριών ειδών στο LME – όπου καθορίζονται οι παγκόσμιες τιμές αναφοράς – καθώς και στο Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων του Σικάγο. Τα μέταλλα είχαν ξεφύγει μέχρι τώρα από το είδος των άμεσων περιορισμών που έχουν κλονίσει τις αλυσίδες εφοδιασμού από το φυσικό αέριο έως το αργό πετρέλαιο και τον άνθρακα.
Οι έμποροι μετάλλων είναι σκληραγωγημένοι στις άγριες διακυμάνσεις και τα μακρά Σαββατοκύριακα μετά από μια περίοδο που σημαδεύτηκε από ένα short squeeze στο νικέλιο που σχεδόν κατέστρεψε το LME τον Μάρτιο του 2022, και τις κυρώσεις στην United Co Rusal International PJSC που προκάλεσαν χάος το 2018.
Και ορισμένοι έμποροι και στελέχη υποστήριξαν ότι οι νέοι περιορισμοί είναι τελικά απίθανο να έχουν τόσο δραματικό αντίκτυπο όσο αυτά τα δύο γεγονότα.
Υπάρχουν ανησυχίες σχετικά με την προοπτική μιας πλημμυρίδας παλαιών ρωσικών μετάλλων – τα οποία εξακολουθούν να επιτρέπονται – να απορριφθούν στο LME, και οι περιορισμοί επηρεάζουν άμεσα μόνο τις παραδόσεις στο χρηματιστήριο και όχι την πολύ μεγαλύτερη ποσότητα μετάλλων που αγοράζονται, πωλούνται και αποστέλλονται χωρίς ποτέ να εισέλθουν σε αποθήκη του LME.
«Τα μέτρα δεν στοχεύουν ουσιαστικά στο φυσικό εμπόριο μονάδων εκτός του συστήματος αποθηκών του LME, γεγονός που θα πρέπει να μετριάσει την κλίμακα του αντίκτυπου στις τιμές», έγραψαν οι αναλυτές της Citigroup Inc. σε σημείωμά τους.
Οι δύο γίγαντες μετάλλων της Ρωσίας, η Rusal και η MMC Norilsk Nickel PJSC, είναι επίσης πολύ λιγότερο μπλεγμένοι στο δυτικό χρηματοπιστωτικό σύστημα από ό,τι ήταν πριν από τον πόλεμο, και η βιομηχανία έχει περάσει τα τελευταία δύο χρόνια προετοιμάζοντας την προοπτική των κυρώσεων.
Η LME εξέτασε το ενδεχόμενο να απαγορεύσει το ρωσικό μέταλλο το 2022 και αποφάσισε να μην το κάνει, υποστηρίζοντας ότι εξακολουθεί να καταναλώνεται στη φυσική αγορά και ότι δεν ήταν αρμοδιότητα του χρηματιστηρίου να ενεργεί πέραν των απαιτήσεων των κυρώσεων.
Το LME επιβεβαίωσε το Σάββατο ότι το «παλιό» ρωσικό μέταλλο μπορεί να συνεχίσει να παραδίδεται, αν και το χρηματιστήριο δήλωσε ότι θα απαιτήσει αποδείξεις ότι το μέταλλο δεν παραβιάζει τις κυρώσεις και θα εγκρίνει τις παραδόσεις κατά περίπτωση.
Η προσέγγιση του LME ουσιαστικά απλώς επιβάλλει τους περιορισμούς που επέβαλαν οι ΗΠΑ και το Ηνωμένο Βασίλειο την Παρασκευή.
Αλλά είναι πιθανό να αναζωπυρώσει μια συζήτηση σχετικά με το αν το ρωσικό μέταλλο θα πρέπει να απαγορευτεί εντελώς για να προστατευθεί ο ρόλος του χρηματιστηρίου ως έδρα των παγκόσμιων τιμών αναφοράς – συνεχίζοντας να επιτρέπει τις ρωσικές προμήθειες, το πιθανότερο είναι ότι οι τιμές του LME θα γίνονται όλο και περισσότερο η τιμή του παλαιότερου ρωσικού μετάλλου.
Στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2022
Η κλιμάκωση των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε επίσης να ενισχύσει τη μεταβλητότητα στα μέταλλα, τα οποία έχουν ενισχυθεί φέτος λόγω των προσδοκιών για μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και των ενδείξεων ανάκαμψης της παγκόσμιας μεταποίησης. Η άνοδος του αλουμινίου τη Δευτέρα οδήγησε το μέταλλο στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2022.
«Από πλευράς τιμών, η φυσική προτίμηση θα είναι υψηλότερη», δήλωσε ο Alastair Munro, χρηματιστής της Marex Group με έδρα το Λονδίνο. «Αλλά σε σχέση με αυτό, θα είναι ενδιαφέρον να δούμε αν κάποια κεφάλαια ή έμποροι θα πρέπει να μειώσουν τη θέση τους λόγω της αυξανόμενης μεταβλητότητας».
Το αλουμίνιο σημείωνε άνοδο 4,9% στα 2.616,50 δολάρια ανά τόνο έως τις 13:35 ώρα Σαγκάης, ενώ το νικέλιο ήταν 3,9% υψηλότερα.
Οι περισσότεροι παρατηρητές συμφωνούν σε ένα πιθανό αποτέλεσμα των περιορισμών: περισσότερο ρωσικό υλικό να ρέει στην Κίνα. Η Rusal έλαβε σχεδόν το ένα τέταρτο των εσόδων της από την ασιατική χώρα πέρυσι, από 8% ένα χρόνο νωρίτερα, ενώ οι πωλήσεις προς την Ευρώπη και τις ΗΠΑ μειώθηκαν. Οι μετοχές της Rusal στο Χονγκ Κονγκ υποχώρησαν σχεδόν 6% τη Δευτέρα.
Το ρωσικό μέταλλο αντιπροσώπευε ήδη το 91% των αποθεμάτων αλουμινίου της LME στα τέλη Μαρτίου, το 62% του χαλκού και το 36% του νικελίου. Οι έμποροι αναμένουν τώρα ένα κύμα παραδόσεων ρωσικού υλικού που βρισκόταν εκτός του συστήματος LME, το οποίο θα μπορούσε τώρα να απορριφθεί στο χρηματιστήριο, καθώς οι ιδιοκτήτες του ανησυχούν για την προοπτική μελλοντικών περιορισμών.
Οι εκτιμήσεις για την ποσότητα του ρωσικού αλουμινίου που κρατείται εκτός του συστήματος LME κυμαίνονται από μερικές εκατοντάδες χιλιάδες τόνους έως και ένα εκατομμύριο τόνους.
Στην ανακοίνωσή της το Σάββατο, η LME αναγνώρισε την πιθανότητα ότι η αβεβαιότητα που προκαλείται από τις κυρώσεις σημαίνει ότι «μια σχετικά μεγάλη προσφορά» ρωσικού μετάλλου θα μπορούσε να κατακλύσει το χρηματιστήριο.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
