THEPOWERGAME
Κατά παράδοση, ο χρυσός λειτουργεί ως επενδυτικό καταφύγιο σε ένα πληθωριστικό περιβάλλον, αλλά η γοητεία του τείνει να φθίνει έναντι άλλων περιουσιακών στοιχείων που υπόσχονται κουπόνια, όπως τα ομόλογα, ή μερίσματα, όπως οι μετοχές. Το νέο ρεκόρ, όμως, που καταγράφηκε τη Δευτέρα στα 2.353,79 δολάρια την ουγκιά και η διακύμανση της τιμής σε αυτά τα επίπεδα την Τρίτη επιβεβαιώνει το πολυσύνθετο περιβάλλον που επικρατεί σήμερα.
Από τα μέσα Φεβρουαρίου, το πολύτιμο μέταλλο έχει σημειώσει αποδόσεις 15% σε μια ευμετάβλητη συγκυρία. Αναθεωρούνται διαρκώς οι προσδοκίες για τον αριθμό των μειώσεων στα επιτόκια από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) λόγω των μικρών αυξομειώσεων στον πληθωρισμό, οι κεντρικές τράπεζες στον αναδυόμενο κόσμο συσσωρεύουν χρυσό διότι αναζητούν μια εναλλακτική από το δολάριο και η γεωπολιτική αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή κλονίζει τη σταθερότητα των τιμών του πετρελαίου.
Όμως, το ρεκόρ της Δευτέρας σημειώθηκε παρά την αποκλιμάκωση στο νότιο τμήμα της Γάζας από την απόσυρση ταξιαρχιών του Ισραήλ, νέες εκτιμήσεις που θέλουν τη Fed να συρρικνώσει το «μενού» των μειώσεων στα επιτόκια και την υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου από την άνοδο της περασμένης εβδομάδας.
Αύξηση των τοποθετήσεων σε χρυσό στην Κίνα, την Ινδία και άλλες χώρες της Ασίας
Ο αναδυόμενος κόσμος κάνει προσπάθειες για να διαφοροποιήσει τα συναλλαγματικά του αποθέματα από το δολάριο. Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας συστηματικά αυξάνει τις τοποθετήσεις στο χρυσό μέσα στο τελευταίο 17μήνο. Τα αποθέματα της στο πολύτιμο μέταλλο αναρριχήθηκαν στις 72,74 εκατ. ουγκιές τον Μάρτιο από τις 72,58 εκατ. ουγκιές μόλις τον περασμένο μήνα, σύμφωνα με επίσημα στοιχεία. Η Ινδία, η Τουρκία, το Καζακστάν και άλλες χώρες στην Ασία έχουν αυξήσει σημαντικά τις επενδύσεις στο πολύτιμο μέταλλο.
Τα αποθέματα της Ινδίας, ειδικότερα, διογκώθηκαν κατά 4,7 τόνους προ διμήνου για να φθάσουν στο ιστορικό υψηλό των 817 τόνων, ενώ οι εισροές στα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία (ETFs) που επικεντρώνονται στο χρυσό έφθασαν τα 93,3 εκατ. δολάρια τον Φεβρουάριο, αντανακλώντας το μεγαλύτερο επενδυτικό ενδιαφέρον του τελευταίου τριμήνου, σύμφωνα με στοιχεία του World Gold Council. Αυτή η τάση αποδίδεται, σύμφωνα με μερίδα αναλυτών, στην αναζήτηση για σταθερότητα αλλά εν μέρει και στην απόφαση της Δύσης να παγώσει τα συναλλαγματικά αποθέματα της Ρωσίας μετά την εισβολή που διέταξε το Κρεμλίνο στην Ουκρανία. Στόχος της Δύσης είναι να αποδυναμώσει την επιθετικότητα της Μόσχας, αλλά η κίνηση αυτή φαίνεται να θορύβησε ορισμένα κράτη που οι σχέσεις τους είναι τεταμένες με τις ΗΠΑ, όπως η Κίνα.
Η ζωηρή ανάπτυξη στις ΗΠΑ καθιστά πιο χρονοβόρα τη χαλιναγώγηση του πληθωρισμού
Μέτρο σύγκρισης για την πορεία του χρυσού είναι η πορεία του δολαρίου και οι εξελίξεις στην αμερικανική οικονομία. Ναι μεν ο πληθωρισμός έχει υποχωρήσει αισθητά από πέρυσι, αλλά η χαλιναγώγησή του στον στόχο του 2% δυσχεραίνεται από τη ρωμαλέα ανάπτυξη των ΗΠΑ, με τους αναλυτές της αγοράς να διαβλέπουν σε αυτή τη φάση πως η Fed θα μετριάσει τις μειώσεις των επιτοκίων σε σχέση με αρχικές εκτιμήσεις. Το σθένος της αγοράς εργασίας στις ΗΠΑ -με τη δημιουργία 303 χιλιάδων θέσεων εργασίας τον Μάρτιο- υποδεικνύουν μια χρονοβόρα προσαρμογή του πληθωρισμού στον στόχο από το 3,2% που καταγράφηκε τον Φεβρουάριο.
Η πορεία των ανατιμήσεων στις ΗΠΑ γίνεται όλο και πιο αβέβαιη λόγω της ανόδου της τιμής του πετρελαίου Μπρεντ κατά 18% από τα μέσα Φεβρουαρίου. Τα δυο διαδοχικά ρεκόρ που καταγράφηκαν στο χρυσό από τις αρχές Απριλίου, με την τιμή του να φθάνει τα 2.350 δολάρια την ουγκιά την περασμένη Πέμπτη- δεν αντικατοπτρίζουν, όμως, απλά την επιθυμία των επενδυτών να διαφυλάξουν τα κεφάλαια τους όσο αναπροσαρμόζονται διαρκώς τα σενάρια για την πορεία των επιτοκίων στις ΗΠΑ.
Το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ επιβαρύνει το δολάριο και ευνοεί τον χρυσό
Σε ανάλυση της BNP Paribas, o Φαμπιέν Μπενκετρίκ, αναφέρει πως σήμερα παρατηρείται ένα παράδοξο φαινόμενο. Αν και τυπικά η επενδυτική «γοητεία» του χρυσού φθίνει όταν είναι υψηλά τα πραγματικά επιτόκια, δηλαδή μη συμπεριλαμβανομένης της επίδρασης του πληθωρισμού, αυτό δεν ισχύει κάτω από τις υφιστάμενες συνθήκες. Ενδεικτική ήταν η ανοδική πορεία των τιμών του πολύτιμου μετάλλου πέρσι τον Οκτώβριο όταν, παράλληλα, τα πραγματικά επιτόκια στις ΗΠΑ κινούνταν στο υψηλό επίπεδο του 2,5%.
Εκτός των άλλων, το δημοσιονομικό έλλειμμα και η άνοδος του κόστους εξυπηρέτησης του δημοσίου χρέους των ΗΠΑ «βαραίνουν» το δολάριο και ευνοούν το χρυσό. Ο δείκτης δολαρίου, ο οποίος προσμετρά την ισοτιμία του έναντι ενός καλαθιού ισχυρών νομισμάτων, κινείται στο 104,18, δηλαδή κάτω από το 107,06 πέρσι τον Οκτώβριο. Εντούτοις, ορισμένοι ειδήμονες συστήνουν μετριοπάθεια στους επενδυτές. Θεωρούν πως η άνοδος της τιμής του χρυσού από τα 1,800 δολάρια την ουγκιά προ εξαμήνου είναι υπερβολική και ίσως να έχουν εξαντληθεί τα περιθώρια περαιτέρω ανόδου. Η ING, ωστόσο, θεωρεί πως οι ανοδικές τάσεις στο χρυσό θα συνεχίσου να υφίστανται μέχρι τα τέλη του έτους.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
