Axia: Σύσταση buy στα 7,40 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα

Η Εθνική Τράπεζα (ΕΤΕ) ανακοίνωσε ένα εξαιρετικό σύνολο οικονομικών αποτελεσμάτων για το τρίτο τρίμηνο του 2023, σύμφωνα με έκθεση της Axia. Λαμβάνοντας υπόψιν τα καλύτερα του αναμενόμενου αποτελέσματα, η Axia επαναλαμβάνει τη σύσταση αγοράς (buy) για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας με τιμή στόχο στα 7,40 ευρώ.

Σχολιάζοντας τις επιδόσεις της ΕΤΕ στο γ’ τρίμηνο του 2023, η Axia εστιάζει στα ακόλουθα:

• Κορυφαίο NII: Το NII αυξήθηκε κατά +6% διαδοχικά, γεγονός που αποτελεί εξαιρετική επίδοση (+3% έναντι της συναίνεσης, +5% έναντι της AXIA). Αυτό επιτεύχθηκε χάρη στην ικανότητα της Εθνικής Τράπεζας να μετακυλήσει τα επιτόκια δανεισμού (σταθερά στο 70%+ το 3ο τρίμηνο) και ομοίως να διατηρήσει χαμηλά beta καταθέσεων της τάξης του 10% περίπου το 3ο τρίμηνο του 2023. Αυτό παρέχει μια σταθερή βάση που θα πρέπει να κάνει τη διοίκηση να αισθάνεται άνετα να αυξήσει τον στόχο της για RoTE τα επόμενα χρόνια.
• Πιστωτική ανάπτυξη: Η Εθνική Τράπεζα είδε το χαρτοφυλάκιο των εξυπηρετούμενων δανείων της να διευρύνεται κατά περίπου 2% το 3ο τρίμηνο του 2023 λόγω της επιτάχυνσης των εκταμιεύσεων των εταιρικών δανείων. Η επίδοση στον συγκεκριμένο τομέα αυξάνει τις πιθανότητες η ΕΤΕ να πιάσει τους στόχους που έχει θέσει για το οικονομικό έτος 2023.
• Περαιτέρω βελτίωση της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού: Ο δείκτης NPEs της Εθνικής Τράπεζας μειώθηκε κατά 174 μονάδες βάσης σε διαδοχική βάση, καθαρίζοντας περαιτέρω τον ισολογισμό της. Η επίδοση αυτή τοποθετεί την ΕΤΕ δύο χρόνια μπροστά από τον στόχο της για το οικονομικό έτος 2025 (περίπου 3%).
• Αυξημένη ευελιξία στη μεσοπρόθεσμη στρατηγική περίσσειας κεφαλαίων: Η Εθνική Τράπεζα για άλλη μια φορά επιτάχυνε την οργανική δημιουργία κεφαλαίων, με το CET1 να κινείται στο 17,9% (+64 μ.β. έναντι του 2ου τριμήνου). Επίσης, η ΕΤΕ κατατάχθηκε στο ίδιο επίπεδο με τους Ευρωπαίους ομολόγους της όσον αφορά την εξάντληση του CET1 στο πλαίσιο του stress test της ΕΚΤ. Ως εκ τούτου, η διοίκηση έχει την ευκαιρία να αυξήσει τη στοχευμένη μερισματική διανομή (20-30% για το οικονομικό έτος 2023) ή να επιταχύνει τη χρήση των πλεοναζόντων κεφαλαίων μέσω επαναγορών και άλλων πρωτοβουλιών, όπως οι εξαγορές με στόχο την ενίσχυση της αγοράς. Τα σχέδια αυτά αναμένεται να τύχουν ευνοϊκότερης υποδοχής από τον SSM, εκτιμά η Axia για την Εθνική Τράπεζα.

Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!