AXIA: Τα τέσσερα οφέλη στο deal της Alpha Bank με τη UniCredit

Σημαντικά είναι τα οφέλη από τη συμφωνία της Alpha Bank με τη UniCredit, αναφέρει η Axia Ventures. Στο πλαίσιο της αποεπένδυσης του ΤΧΣ, η UniCredit μπαίνει στρατηγικός επενδυτής στην Alpha Bank, εξέλιξη που δημιούργησε κλίμα ευφορίας, το οποίο αποτυπώνεται και στο Χρηματιστήριο Αθηνών με σημαντική άνοδο στη μετοχή της συστημικής τράπεζας.

Αφού επαναλαμβάνει την αξιολόγηση buy με την τιμή στόχο στα 2 ευρώ, η Axia υπολογίζει ότι η μετοχή της Αlpha Bank διαπραγματεύεται με 0,55 φορές σε δείκτη P/TE το 2024 για εκτιμώμενο δείκτη αποδοτικότητας RoTE 10,9% την επόμενη χρονιά.

Σύμφωνα με την Αxia, η συγκεκριμένη στρατηγική κίνηση της UniCredit στην Alpha Bank επιφέρει τα ακόλουθα οφέλη:

1. Δημιουργία του τρίτου μεγαλύτερου ομίλου στη Ρουμανία, καθώς η συγχώνευση τις τοποθετήσει ως τον τρίτο μεγαλύτερο παίκτη στην ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά της χώρας, σε όρους συνολικού ενεργητικού και δανείων και με μερίδιο αγοράς περίπου 11% και 14% αντίστοιχα.
2. Πρόσθετη διείσδυση στις ασφαλίσεις και τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, αφού η δημιουργία της εμπορικής συνεργασίας μεταξύ της UniCredit και του κλάδου ασφαλίσεων ζωής της Alpha Bank, AlphaLife, οδηγεί σε πρόσθετη διείσδυση στους τομείς των ασφαλίσεων και της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων.
3. Περαιτέρω γεωγραφική διαφοροποίηση, με την Alpha Bank να επωφελείται από την παγκόσμια παρουσία της UniCredit, ιδίως στους επιχειρηματικούς κλάδους παραγωγής αμοιβών, καθώς και από άλλες πιθανές συνέργειες που θα μπορούσαν να προκύψουν στο εγγύς μέλλον.
4. Αποεπένδυση του μεριδίου του ΤΧΣ, με τη UniCredit να καταθέτει προσφορά στο ΤΧΣ για την απόκτηση του 9% του μεριδίου που κατέχει επί του παρόντος στην Alpha Bank. Εφόσον, η διαδικασία δεν ολοκληρωθεί, η UniCredit έχει δεσμευτεί να αποκτήσει ένα ποσοστό στην αγορά, με ανώτατο όριο το 5%. Όπως σχολιάζει η Axia, η συγκεκριμένη δέσμευση δείχνει ότι η UniCredit βλέπει ως στρατηγικό εταίρο την Alpha Bank, σηματοδοτώντας την αρχή μιας μακροχρόνιας φιλίας.

H Axia καταλήγει, επισημαίνοντας ότι ο αντίκτυπος αυτής της συναλλαγής στα καθαρά έσοδα από τόκους (ΝΙΙ) είναι ελάχιστος, δεδομένου ότι η Αlpha Bank θα διατηρήσει ποσοστό 9,9%. Επίσης, η στρατηγική συνεργασία με τη UniCredit φέρνει μείωση της βάσης κόστους, καθώς αφαιρεί το προσωπικό της Αlpha Bank Ρουμανίας και την αντίστοιχη επίδραση στο κόστος. Η εξέλιξη αυτή, σύμφωνα με το report της Axia, οδηγεί σε έναν βελτιωμένο pro-forma δείκτη κόστους προς έσοδα 39% (έναντι 43% προηγουμένως), ο οποίος βρίσκεται εντός των κατευθυντήριων γραμμών που δόθηκαν στην Ημέρα Επενδυτών της Αlpha Bank.

Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!