THEPOWERGAME
Ο επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ, αναμένεται να δώσει αργά το απόγευμα ομιλία στο Economic Club της Νέας Υόρκης, με το επενδυτικό κοινό και τους αναλυτές να περιμένουν εναγωνίως την οποιαδήποτε δήλωση που θα τους δώσει μια ένδειξη για τις επόμενες κινήσεις της κεντρικής τράπεζας στο μέτωπο των επιτοκίων, μπροστά στη συνεδρίαση του Νοεμβρίου.
Μπορεί ο πληθωρισμός να παρουσιάζει αισθητή βελτίωση τους τελευταίους μήνες (αν και παραμένει πολύ μακριά από τον στόχο του 2%), ωστόσο τα αμερικανικά ομόλογα και ειδικά το δεκαετές προσεγγίζουν επικίνδυνα υψηλά επίπεδα, με αποτέλεσμα να υπάρχουν διχογνωμίες τόσον αφορά το τι θα χρειαστεί να γίνει με τα επιτόκια.
Οι προσδοκίες της αγοράς από την ομιλία του Πάουελ για τα επιτόκια
Το μεγαλύτερο κομμάτι της αγοράς αναμένει η Fed να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια στη συνεδρίαση του Νοεμβρίου, ωστόσο θέλουν και την επιβεβαίωση του Πάουελ και παράλληλα την οπτική των στελεχών της τράπεζας για το πώς αξιολογούνται οι υπάρχουσες αλλά και οι μακροπρόθεσμες οικονομικές συνθήκες.
Ο Λουκ Τίλεϊ, επικεφαλής οικονομολόγος στο Wilmington Trust, δήλωσε χαρακτηριστικά στο CNBC ότι «ο Πάουελ πάντα τροφοδοτεί το αφήγημα ότι χρειάζεται να υπάρχει εγρήγορση. Απλώς περιμένω να μιλήσει για την ισχύ της αμερικανικής οικονομίας και για τις λιανικές πωλήσεις στο γ’ τρίμηνο, που αποτελούν κίνδυνο για τον πληθωρισμό, προκειμένου να ενισχύσει τα περί επαγρύπνησης».
Σύμφωνα με τον Τίλεϊ, η ομιλία του Πάουελ μπορεί να επικεντρωθεί σε τρεις άξονες:
- στο ότι η Fed χρειάζεται να αυξήσει τα επιτόκια άμεσα, πράγμα που ήδη έχει κάνει,
- στο ότι χρειάζεται να υπάρχει ένα ανώτατο όριο στην αύξηση (επιτοκίων), κάτι που είναι πεδίο αντιπαράθεσης επί του παρόντος,
- στο ότι χρειάζεται να διευκρινιστεί το για πόσο διάστημα θα χρειαστεί να παραμείνουν υψηλά τα επιτόκια προκειμένου να φτάσει ο πληθωρισμός στο 2%.
«Πραγματικά, ο απώτερος στόχος τους είναι να διατηρήσουν σφιχτές τις οικονομικές συνθήκες, ώστε ο πληθωρισμός να μειωθεί», είπε. «Θα χρησιμοποιήσει αυτό το πλαίσιο ακόμα κι αν είναι παράλογη (η λογική μιας αύξησης) για την 1η Νοεμβρίου (την επόμενη συνεδρίαση της Fed για τα επιτόκια) ή τον Δεκέμβριο, για να μετατοπίσει την επιθετικότητα σε αυτό το τρίτο ερώτημα , δηλαδή για πόσο καιρό θα τα κρατήσει τόσο ψηλά».
Η κυρίαρχη τάση που επικρατεί μεταξύ των αξιωματούχων το τελευταίο διάστημα είναι το «υψηλότερα (επιτόκια) για μεγαλύτερο διάστημα». Από την άλλη, στελέχη της κεντρικής τράπεζας, όπως ο Πάτρικ Χάρκερ, πρόεδρος της Fed στη Φιλαδέλφεια, υποστήριξε πριν από λίγες ημέρες ότι η τράπεζα μπορεί να «παγώσει» τα επιτόκια, διευκρινίζοντας ωστόσο ότι αν τα οικονομικά δεδομένα επιδεινωθούν, αυτό μπορεί να αλλάξει. Επέμεινε, ωστόσο, στο ότι οι αποφάσεις για τον ίδιο πρέπει να παρθούν με βάση το συνολικότερο πλαίσιο και όχι από τα μακροοικονομικά στοιχεία ενός μήνα.
Αναφερόμενος στη σημερινή ομιλία του Πάουελ, ο Τζέφρι Ρόουτς, επικεφαλής οικονομολόγος της LPL Financial, ανέφερε στο CNBC ότι ο Πάουελ θα προσπαθήσει να παραμείνει «ουδέτερος ηγέτης και να αφήσει τους άλλους να φανούν πιο επιθετικοί.
Τα στελέχη της Fed δεν πρόκειται να παραδεχθούν ότι έχουν πετύχει κάποια νίκη στο μέτωπο των επιτοκίων και αυτός είναι ένας λόγος για τον οποίο ο Πάουελ θα συνεχίσει να μιλάει κάπως επιθετικά».
Οι υψηλές αποδόσεις των ομολόγων ασκούν επιπλέον πιέσεις
Όπως και οι άλλοι ομιλητές, ο Πάουελ πιθανότατα θα επαναλάβει ότι η Fed εξαρτάται από τα οικονομικά δεδομένα, δικαιολογώντας μια πολύ πιο «επιθετική» πορεία, κατά την οποία αύξησε το βασικό επιτόκιο δανεισμού της 11 φορές στο 5,25%, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 22 ετών. Υπενθυμίζεται ότι η Fed επέλεξε να μην προβεί σε νέα αύξηση στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.
Ωστόσο, θα αναζητηθεί επίσης κάποια δήλωση σχετικά με το πώς αισθάνεται για τις αυξανόμενες αποδόσεις, δεδομένου ότι το 10ετές ομόλογο έχει πλησιάσει το 5%, το υψηλότερο σημείο των τελευταίων 16 ετών.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
