Ήταν τα πρώτα χρόνια της δεκαετίας του 2000, λίγο καιρό μετά την ένταξη της Ελλάδας στη ζώνη του ευρώ, όταν η χώρα εισήλθε στον κόσμο των ώριμων χρηματιστηρίων. Και τότε, η ένταξη της αγοράς στα ώριμα χρηματιστήρια από κάποιον μεγάλο οίκο παρακολούθησης, όπως ο FTSE, συνοδεύτηκε από άτσαλη διόρθωση και υποχώρηση των τιμών των μετοχών, για να ξεκινήσει στη συνέχεια η χρηματιστηριακή άνοιξη και το πάρτι του 2008, που ήταν και το τελευταίο σε διάρκεια που έφερε τον Γενικό Δείκτη σε επίπεδα άνω των 4.000 μονάδων, πριν από τον όλεθρο που ακολούθησε από το 2010.
Το ίδιο συμβαίνει και σήμερα, εξηγούν οι χρηματιστές. Από τις 8 Σεπτεμβρίου, που πραγματοποιήθηκε η πρώτη αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας και η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας από την DBRS, μέχρι και χθες, η αγορά μετρά μόλις… δύο ανοδικές συνεδριάσεις. Οι υπόλοιπες, καθαρά πτωτικές. Η βελτίωση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της χώρας από τη Moody’s την περασμένη Παρασκευή είχε «επιρροή» στην αγορά μέχρι τις… 1.265 μονάδες, στο πρώτο ημίωρο της συνεδρίασης της Δευτέρας. Έκτοτε, βουτιά για τον δείκτη, με αποκορύφωμα τη δοκιμασία εκ νέου των 1.219 μονάδων για δεύτερη φορά μέσα σε μία εβδομάδα.
Γιατί συμβαίνει αυτό; Σύμφωνα με διαχειριστές στο asset management, από τη στιγμή που αναβαθμίζεται η χώρα, μοιραία αλλάζει και ο προσανατολισμός των funds. Μέχρι σήμερα έπαιρναν θέση στο ΧΑ (μία αναδυόμενη αγορά) επενδυτικά κεφάλαια περισσότερο επιθετικά και με καταστατικά που προέβλεπαν βραχυπρόθεσμο ορίζοντα επενδύσεων. Έχει ξεκινήσει μία διαδικασία μείωσης των θέσεών τους στην Ελλάδα και στα ελληνικά μετοχικά assets, χωρίς, όμως, προς το παρόν να παίρνουν τη θέση τους τα λεγόμενα index funds. Αυτά που περιμένει η αγορά και τα οποία τοποθετούνται μόνο σε χρηματιστήρια χωρών που έχουν λάβει επενδυτική βαθμίδα. Δηλαδή βγαίνουν πωλήσεις, όπως φάνηκε ξεκάθαρα στις συνεδριάσεις της Δευτέρας και της Τρίτης, αλλά αυτές δεν απορροφώνται μαζικά από άλλους ξένους αγοραστές. Και γι’ αυτό παρατηρείται ελεύθερη πτώση, όπως φάνηκε χθες στις τράπεζες, που ο δείκτης τους σημείωσε πτώση πάνω από 3%, χάνοντας τις 11.000 μονάδες.
Ταυτόχρονα, εκκρεμεί η αξιολόγηση της S&P, που είναι προγραμματισμένη για τον επόμενο μήνα, και της Fitch, που έπεται με άλλη αξιολόγηση στις αρχές Δεκεμβρίου. Στο μεσοδιάστημα αναμένονται εξελίξεις ως προς το αν η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά θα αναβαθμιστεί από FTSE, S&P και MSCI.
Εν τω μεταξύ, αργά το απόγευμα της Τρίτης Fitch και Moody’s σε νεότερες εκθέσεις τους βελτίωσαν ακόμα περισσότερο την πιστοληπτική αξιολόγηση των τραπεζών, εξέλιξη που, σύμφωνα με χρηματιστηριακές πηγές, δεν αποκλείεται να αποτυπωθεί στο χρηματιστηριακό ταμπλό το επόμενο διάστημα.
