Το ράλι των ομολόγων που ξέσπασε μετά την έκθεση για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ αυτή την εβδομάδα ήταν η στιγμή που περίμενε ο βετεράνος της Wall Street Μπομπ Μισέλ (Bob Michele).
Ο επικεφαλής επενδύσεων για το σταθερό εισόδημα της J.P. Morgan Asset Management, όπως γράφει το Bloomberg, προετοιμάζεται για ένα ράλι ομολόγων από τα τέλη του περασμένου έτους, αγοράζοντας κρατικά ομόλογα υψηλής ποιότητας, πιστωτικά και χρέη αναδυόμενων αγορών καθώς αυτά έπεφταν σε χαμηλά πολλών ετών. Πιστεύει εδώ και καιρό ότι η αμερικανική οικονομία θα εισέλθει σε ύφεση, καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ το παράκανε με την αύξηση των επιτοκίων.
Έτσι, όταν είδε τον πληθωρισμό στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου να ψύχεται περισσότερο από ό,τι είχαν προβλέψει οι οικονομολόγοι, ήταν πεπεισμένος ότι αυτή ήταν η αρχή ενός παρατεταμένου ράλι. Ο Μισέλ, ο οποίος βρίσκεται στην αγορά για περισσότερες από τέσσερις δεκαετίες, λέει ότι η βαθιά ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων των ΗΠΑ σημαίνει πρόβλημα και ότι η Fed θα αναγκαστεί να μειώσει τα επιτόκια μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους.
«Όλο και περισσότεροι δείκτες βρίσκονται σε επίπεδα που βλέπεις μόνο σε ύφεση. Αγοράζουμε κάθε εφεδρεία στις αποδόσεις», δήλωσε ο Μισέλ. «Η σημαντική σύσφιξη της κεντρικής τράπεζας αρχίζει να δαγκώνει δυνατά στην πραγματική οικονομία».
Η θέση μακράς διάρκειας του είναι πλέον η μεγαλύτερη από την αρχή της πανδημίας.
Η ανοδική άποψη του Michele δοκιμάστηκε επανειλημμένα από τις αγορές τους τελευταίους μήνες, καθώς τα ισχυρότερα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ οδήγησαν τους επενδυτές να στοιχηματίσουν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια μέχρι το τέλος του έτους και θα τα διατηρήσει υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Αυτό έστειλε τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στα υψηλότερα επίπεδα από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, πλήττοντας επενδυτές όπως ο ίδιος.
