Η Citigroup υπογραμμίζει ότι το spread των 10ετών ελληνικών ομολόγων θα μειωθεί, σε πρώτη φάση, στις 120 μονάδες βάσης σε περίπτωση που την Κυριακή τα αποτελέσματα του δεύτερου γύρου των εκλογών οδηγήσουν σε αυτοδυναμία της ΝΔ, προτρέποντας τους επενδυτές να εκμεταλλευτούν τη σημερινή δημοπρασία του ΟΔΔΗΧ ως μία ευκαιρία να κτίσουν long θέσεις στην Ελλάδα, ειδικά έναντι της Πορτογαλίας.
Συγκεκριμένα, η Τράπεζα τονίζει πως η Ελλάδα οδεύει σε δεύτερες εκλογές την ερχόμενη Κυριακή και σύμφωνα με τις δημοσκοπήσεις, η ΝΔ θα έχει την απόλυτη πλειοψηφία (161-166 στις 300 έδρες).
Παράλληλα, είναι πιθανό το ενδεχόμενο τα αποτελέσματα να υπερβούν τις ενδείξεις των δημοσκοπήσεων, καθώς υπάρχουν εκτιμήσεις ότι πολλοί νέοι – που υποστηρίζουν την αριστερά – βρίσκονται σε εποχική εργασία εκτός σπιτιού και ενδέχεται να μην μπορούν να ψηφίσουν.
Το συγκεκριμένο αποτέλεσμα μπορεί να οδηγήσει σε άλλον έναν γύρο σύσφιξης του spread των 10ετών μεταξύ Ελλάδας και Γερμανίας, στις 120 μονάδες βάσης από περίπου 130 μ.β. σήμερα, καθώς μια αναβάθμιση στην επενδυτική βαθμίδα φαίνεται πιο κοντά.
Παράλληλα, η τράπεζα υπενθυμίζει πως η πρώτη σημαντική συμπερίληψη της Ελλάδας στους βασικούς διεθνείς δείκτες ομολόγων απαιτεί δύο αναβαθμίσεις στην περιοχή του investment grade. Την ώρα που οι επόμενες αξιολογήσεις των οίκων οι οποίοι βαθμολογούν την Ελλάδα μόλις ένα σκαλοπάτι πριν την επενδυτική βαθμίδα είναι προγραμματισμένες για αργότερα μέσα στο 2023 (της DBRS τον Σεπτέμβριο, της S&P τον Οκτώβριο και της Fitch τον Δεκέμβριο), η αγορά είναι πιθανό να τιμολογήσει την αναβάθμιση πολύ πριν αυτή υλοποιηθεί.
Η Citi εκτιμά ότι το καλύτερο trade για να εκμεταλλευτεί κανείς αυτήν την πολύ θετική εξέλιξη για την Ελλάδα είναι η μείωση του spread μεταξύ Ελλάδας και Πορτογαλίας, το οποίο σήμερα διαμορφώνεται στις 66 μονάδες βάσης. Κατά την αμερικάνικη τράπεζα, η σημερινή δημοπρασία των ελληνικών 20 ετών ομολόγων προσφέρει τώρα την καλύτερη ευκαιρία εισόδου σε ένα τέτοιο trade.
