Με την επόμενη κίνηση της Fed να μην θεωρείται καθόλου βέβαιη, ο CIO της UBS Μαρκ Χέφελε τονίζει σε σημερινό του σημείωμα πως η τράπεζα εξακολουθεί να εκτιμά ότι η ισορροπία κινδύνου-ανταμοιβής για τις ευρείες μετοχές των ΗΠΑ φαίνεται δυσμενής εν μέσω άλλων μακροοικονομικών προκλήσεων. Σύμφωνα με τον CIO της UBS, η τράπεζα συνεχίζει να προτιμά τα ομόλογα έναντι των μετοχών, καθώς προσφέρουν ελκυστικές απόλυτες αποδόσεις και αντιστάθμιση κινδύνου έναντι της ανάπτυξης και της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.
Ειδικότερα, ο Χέφελε αναφέρει: «Ο Λευκός Οίκος ανακοίνωσε ότι επιτεύχθηκε συμφωνία για το ανώτατο όριο του χρέους. Αυτό αφαιρεί έναν βασικό καθοδικό κίνδυνο για τις αγορές μόλις περάσει η συμφωνία από το Κογκρέσο, που πιθανότατα υποστηρίζει το κλίμα ρίσκου και προκαλεί βραχυπρόθεσμα ράλι μετοχών. Ωστόσο, εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι η ισορροπία κινδύνου-ανταμοιβής για τις ευρείες μετοχές των ΗΠΑ φαίνεται δυσμενής εν μέσω άλλων μακροοικονομικών προκλήσεων».
Σύμφωνα με τον Χέφελε:
- Η επόμενη κίνηση της Fed δεν είναι καθόλου βέβαιη.
- Η συμφωνία για το ανώτατο όριο του χρέους μπορεί να επιφέρει αντίθετα αποτελέσματα για την ανάπτυξη των ΗΠΑ.
- Οι αποτιμήσεις των μετοχών παραμένουν υψηλές, με εξαιρετικά περιορισμένο εύρος για ράλι.
«Συνεχίζουμε να προτιμούμε τα ομόλογα έναντι των μετοχών στην παγκόσμια στρατηγική μας, ευνοώντας αμυντικά, υψηλότερης ποιότητας τμήματα σταθερού εισοδήματος, καθώς προσφέρουν ελκυστικές απόλυτες αποδόσεις και αντιστάθμιση κινδύνου έναντι της ανάπτυξης και της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Στο πλαίσιο των μετοχών, συνιστούμε τη χρήση υψηλού μερίσματος και ποιοτικές μετοχές για να προσθέσουν εισόδημα. Πιστεύουμε επίσης ότι η πρόσφατη στροφή στο δολάριο θα πρέπει να μειωθεί και συνεχίζουμε να βλέπουμε τον χρυσό ως αποτελεσματικό asset» καταλήγει ο Χέφελε.
