THEPOWERGAME
«Ταύρος» για τις αναδυόμενες αγορές δηλώνει η BlackRock, λόγω της επανεκκίνησης της οικονομίας της Κίνας, του τέλους του κύκλου σύσφιγξης της νομισματικής πολιτικής του πιο αδύναμου δολαρίου και των γενικότερα ανώτερων οικονομικών επιδόσεων που θα καταγράψει φέτος η περιοχή.
Αναλυτικά, το τρέχον περιβάλλον επιβάλλει γρήγορες αλλαγές στις στρατηγικές των επενδυτικών χαρτοφυλακίων, με βάση πόση ζημιά έχουν αποτιμήσει ότι θα υποστεί η οικονομία, σημειώνει η BlackRock. Η ίδια «γύρισε» σε overweight τη στάση της για τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών τον Μάρτιο, όπως και για τα ομόλογα, σε ορίζοντα 12 μηνών, καθώς, όπως εκτιμά, αποτιμούν μια μεγαλύτερη ζημιά για την οικονομία από τις αυξήσεις των επιτοκίων απ’ ό,τι οι ανεπτυγμένες αγορές. «Εκμεταλλεύτηκε», όπως τονίζει, την οικονομική επανεκκίνηση της Κίνας, το τέλος των αυξήσεων των επιτοκίων στις αναδυόμενες αγορές και το ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ, καθώς η Federal Reserve θα πλησιάζει όλο και περισσότερο στο τέλος της εκστρατείας της για αύξηση των επιτοκίων.
Μπορεί να φαίνεται ασυνήθιστη η στιγμή να τεθεί κάποιος υπέρ των assets των αναδυόμενων αγορών μετά τις ραγδαίες αυξήσεις των επιτοκίων των μεγάλων κεντρικών τραπεζών, ωστόσο, όπως εξηγεί, «έχουμε δει μια σαφή ανθεκτικότητα στην οικονομική δραστηριότητα των αναδυόμενων αγορών, ακόμη και όταν τα αυξανόμενα επιτόκια έχουν επιβραδύνει την οικονομική δραστηριότητα στις ανεπτυγμένες αγορές». Ως αποτέλεσμα, οι συνολικές επιδόσεις των ομολόγων στις αναδυόμενες αγορές ξεπέρασαν κατά πολύ εκείνες των ομολόγων των ανεπτυγμένων αγορών από τα μέσα του 2022.
Η BlackRock επισημαίνει μια βασική διαφορά που υπάρχει μεταξύ των δύο αυτών περιοχών: οι κεντρικές τράπεζες στις αναδυόμενες ξεκίνησαν τις αυξήσεις επιτοκίων έναν χρόνο πριν από τις κεντρικές τράπεζες των αναπτυγμένων αγορών. Ορισμένες έχουν ήδη σταματήσει τις αυξήσεις, ενώ οι κεντρικές τράπεζες στις ώριμες αγορές έχουν περισσότερα να κάνουν και θα διατηρήσουν τα επιτόκια υψηλά για μεγάλο χρονικό διάστημα, ώστε να αντιμετωπίσουν τον επίμονο πληθωρισμό, και έτσι δεν θα προχωρήσουν σύντομα σε μειώσεις επιτοκίων.
Συνεπώς, οι μειώσεις των επιτοκίων θα έρθουν πιο σύντομα στις αναδυόμενες και θα βοηθήσουν στην επιτάχυνση της οικονομικής ανάπτυξης νωρίτερα απ’ ό,τι στις ανεπτυγμένες οικονομίες. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο εξακολουθεί να βλέπει αύξηση του ΑΕΠ των αναδυόμενων περίπου τρεις φορές υψηλότερη απ’ ό,τι για τις προηγμένες οικονομίες φέτος και το επόμενο έτος, όπως δείχνουν οι προβλέψεις του Απριλίου.
Όλα τα παραπάνω σημαίνουν πως οι οικονομίες των αναδυόμενων αγορών θα συνεχίσουν και φέτος να υπεραποδίδουν των οικονομιών των αναπτυγμένων αγορών, με αποτέλεσμα οι εισροές κεφαλαίων, οι οποίες είναι ήδη από το 2022 πιο έντονες στην περιοχή, να συνεχιστούν.
Και η μεγάλη επενδυτική ευκαιρία βρίσκεται στο ότι, παρά το γεγονός ότι οι επενδυτές έχουν στραφεί περισσότερο στις μετοχές των αναδυόμενων αγορών, αυτές έχουν υποαποδώσει έναντι των μετοχών των ανεπτυγμένων αγορών. Αυτή η τάση, κατά την BlackRock, σύντομα θα αναστραφεί, καθώς οι μετοχές στις αναδυόμενες δεν αντανακλούν την πιθανή υπεραπόδοση της ανάπτυξης έναντι των ανεπτυγμένων οικονομιών.
Τέλος, η επανεκκίνηση της Κίνας βοήθησε το ΑΕΠ του πρώτου τριμήνου της να ξεπεράσει τις προσδοκίες της αγοράς και είναι σύμφωνο με την άποψη της BlackRock για ανάπτυξη γύρω στο 6% το 2023. Βοήθησε, επίσης, την οικονομική δραστηριότητα των αναδυόμενων να ξεπεράσει εκείνη των ανεπτυγμένων από την αρχή του έτους. «Αναμένουμε ότι η πολιτική στην Κίνα θα παραμείνει υποστηρικτική, δεδομένου του πολύ χαμηλού πληθωρισμού, και αυτό ωφελεί τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών», όπως τονίζει. Οι κινεζικές εταιρείες αποτελούν μεγάλο μερίδιο των σημαντικών μετοχικών δεικτών των αναδυόμενων αγορών. Η ανάκαμψη της κινεζικής ζήτησης και του τουρισμού θα ενισχύσει ιδιαίτερα τα κέρδη και τις μετοχές των ασιατικών εταιρειών, ενώ και η ανανεωμένη ζήτηση για εμπορεύματα είναι άλλο ένα θετικό που βοηθά τις αναδυόμενες οικονομίες.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
