THEPOWERGAME
Οι ομολογιούχοι παίρνουν τελικά τον έλεγχο της Frigoglass, με τη μετοχή να τελεί από χθες σε αναστολή διαπραγμάτευσης. Η συζήτηση μεταξύ Frigoglass και ομολογιούχων επικεντρώνεται στην εισφορά των περιουσιακών στοιχείων της εισηγμένης σε νέα εταιρεία, στην οποία το πάνω χέρι θα έχουν οι ομολογιούχοι, με τις οικογένειες Δαυίδ – Λεβέντη να περιορίζονται σε μειοψηφικό ποσοστό ελέγχου. Στους ομολογιούχους περιλαμβάνονται πολύ επιθετικά funds.
Η πλευρά Δαυίδ – Λεβέντη ελέγχει σήμερα στην Frigoglass, μέσω της εταιρείας Truad Verwaltungs, ποσοστό 48,55%. Ουσιαστικά, η εταιρεία που θα μείνει στο Χρηματιστήριο δεν θα έχει δραστηριότητα, θα είναι μία εταιρεία τύπου όχημα ή holding, που στο μέλλον πιθανώς θα στεγάσει άλλες δραστηριότητες του ομίλου. Έτσι, μία ιστορική εταιρεία, την οποία δημιούργησαν oι Δαυίδ – Λεβέντης πριν από 60 χρόνια στη Νιγηρία επενδύοντας στην υαλουργία, αλλάζει χέρια εν μιά νυκτί.
Από τις αρχές του προηγούμενου μήνα υπήρξε κινητικότητα γύρω από την εταιρεία, αφού η Frigoglass, η οποία έχει εκδώσει ομολογιακό δάνειο 260 εκατ. ευρώ, ζητούσε επιπλέον χρηματοδότηση από τους πιστωτές της, λόγω της άσχημης συγκυρίας που βιώνει εδώ και τρία χρόνια λόγω κορονοϊού, πυρκαγιάς στο εργοστάσιο της Ρουμανίας και του πολέμου στην Ουκρανία. Η μετοχή βίωσε τη χρηματιστηριακή απαξίωση που την οδήγησε στα 7 λεπτά.
Μάλιστα, τον Φεβρουάριο σε ανακοίνωσή της η Frigoglass μιλούσε για συμφωνία με τους ομολογιούχους, και κυρίως με το 57,9% των ομολογιούχων, αυτούς που κατέχουν τα 150 εκατ. ευρώ από το συνολικό δάνειο των 260 εκατ. ευρώ. Στην προ μηνός ανακοίνωση επισημαινόταν ότι «τα μέρη της δεσμευτικής συμφωνίας έχουν συμφωνήσει να τροποποιήσουν ορισμένους όρους της δεσμευτικής συμφωνίας, προκειμένου, μεταξύ άλλων:
(α) να παραταθεί (i) η προθεσμία υλοποίησης της Συναλλαγής μέχρι την 1η Μαρτίου 2023, καθώς και (ii) ορισμένα βήματα που εκεί περιγράφονται,
(β) να αυξηθεί το συνολικό ποσό των Νέων Ομολογιών Προνομιακής Εξασφάλισης μέχρι το ποσό των €75 εκατ. (από €65 εκατ.) και να προσδιοριστεί ο υπολογισμός του τόκου σε 4% μετρητά και 8% PIYC,
(γ) να μειωθεί το συνολικό ποσό των Αναδιαρθρωμένων Ομολογιών σε €150 εκατ. (από €165 εκατ.) και να προσδιοριστεί ο υπολογισμός του τόκου (από το 2024 και έπειτα) σε 3% μετρητά και 8% PIYC, και
(δ) να προστεθεί όρος ότι κατά τη διάρκεια της Δεσμευτικής Συμφωνίας και σύμφωνα με τους όρους αυτής, η Επιτροπή Ομολογιούχων, η οποία αποτελείται από κατόχους Ομολογιών Λήξεως 2025, που από κοινού κατέχουν το 57,9% του συνολικού κεφαλαίου των Ομολογιών Λήξεως 2025, έχει συμφωνήσει να μην προβεί στην άσκηση οιωνδήποτε δικαιωμάτων της έναντι του Ομίλου, τα οποία θα ασκούσε σε διαφορετική περίπτωση εάν δεν είχε καταβληθεί το τοκομερίδιο που έληξε την 1η Φεβρουαρίου 2023 αναφορικά με τις Ομολογίες Λήξεως 2025».
Τι άλλαξε, όμως, και οι ομολογιούχοι, ενώ είχαν συμφωνήσει να μην προβούν στην άσκηση των δικαιωμάτων τους, τελικά προέβησαν; Aς πάμε λίγο πιο πίσω. Στις 5 Δεκεμβρίου 2022 γίνεται αναφορά για τις ομολογίες λήξεως 2025 ως εξής: ποσό 165 εκατ. από τις Ομολογίες Λήξεως 2025 θα αναδιαρθρωθεί.
Οι Αναδιαρθρωμένες Ομολογίες θα λήξουν σε πέντε έτη από την Ημερομηνία Υλοποίησης και το υπόλοιπο των Ομολογιών Λήξεως 2025 θα ανταλλαχθεί με το 100% του pro forma κεφαλαίου της Frigoinvest Holdings BV και θα κατέχεται από ένα όχημα ειδικού σκοπού.
Η Frigoglass θα καταβάλει κάθε δυνατή προσπάθεια ώστε να συμφωνήσει με την Επιτροπή Ομολογιούχων, στο κατάλληλο χρονικό σημείο, ότι το σύνολο του ενεργητικού και των υποχρεώσεών της θα αποκτηθεί ή αναληφθεί (αναλόγως) από νομικό πρόσωπο, το οποίο θα ελέγχεται ή θα υποδειχθεί από το Όχημα Ειδικού Σκοπού των Ομολογιούχων, όπως ανέφερε τότε η ανακοίνωση.
Στις 19 Ιανουαρίου η διοίκηση έδινε ενημέρωση και για τις πωλήσεις του 2023 και τα εκτιμώμενα EBITDA, χωρίς να αναφέρει κάτι για απώλεια περιουσιακού στοιχείου. Έτσι, η μετοχή από τα 0,09 ευρώ πήγε στα 0,14 ευρώ, για να έρθουμε στις 2 Φεβρουαρίου, όταν ανακοινώθηκε αύξηση των νέων ομολογιών μέχρι τα 75 εκατ. ευρώ από 65 εκατ. ευρώ και μείωση στα 150 εκατ. ευρώ από 165 εκατ. ευρώ των αναδιαρθρωμένων ομολογιών, χωρίς όμως πάλι να μαθαίνουμε κάποια άλλη λεπτομέρεια για μεταβίβαση περιουσίας.
Η κινητικότητα και οι ανακοινώσεις έδειχναν, σύμφωνα με αναλυτές, πως η διοίκηση και οι ομολογιούχοι δεν τα βρήκαν. Οι ομολογιούχοι ζητούσαν εμπράγματες εξασφαλίσεις. Ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν πως ακόμα κι αν έπαιρναν τα περιουσιακά στοιχεία της Frigoglass (εργοστάσια, μονάδες παραγωγής κ.λπ.) οι ομολογιούχοι, δεν θα έβρισκαν πελατεία, αφού βασικός πελάτης της εισηγμένης είναι η Coca-Cola. Τελικά, όμως, τα funds αποκτούν τον έλεγχο της εταιρείας, με την πλευρά Δαυίδ – Λεβέντη να διατηρεί μειοψηφικό ποσοστό και συνεπώς να διασφαλίζεται η συνέχιση της συνεργασίας με την Coca-Cola.
Προ διημέρου έγινε γνωστό από τη Frigoglass πως η αρχική ημερομηνία λήξης των Ενδιάμεσων Ομολογιών ήταν στις 11 Ιανουαρίου 2023, με καταληκτική ημερομηνία λήξεως στις 28 Φεβρουαρίου 2023. «Η Frigoinvest Holdings B.V. (“FHBV”) και η Frigoglass Finance B.V., εκδότριες των Ενδιάμεσων Ομολογιών, δεν αποπλήρωσαν το κεφάλαιο και τους δεδουλευμένους τόκους των Ενδιάμεσων Ομολογιών, το οποίο κατέστη ληξιπρόθεσμο και απαιτητό στις 28 Φεβρουαρίου 2023. Το γεγονός αυτό αποτελεί Γεγονός Καταγγελίας (Event of Default), στο πλαίσιο της πράξης έκδοσης των Ενδιάμεσων Ομολογιών, και αυτό το Γεγονός Καταγγελίας απαιτείται για την έναρξη υλοποίησης της Συναλλαγής. Μετά τη λήξη των Ενδιάμεσων Ομολογιών, η Επιτροπή Ομολογιούχων αναμένεται σύντομα να ξεκινήσει την υλοποίηση της Συναλλαγής μέσω της αναγκαστικής εκτέλεσης του ενεχύρου επί των μετοχών της FHBV».
Επίσης, έγινε γνωστό πως «η Frigoglass και η Επιτροπή Ομολογιούχων, μεταξύ άλλων, βρίσκονται σε προχωρημένες συζητήσεις αναφορικά με (i) τη μεταβίβαση προς την FHBV ή/και θυγατρικές της σχεδόν του συνόλου του ενεργητικού και των υποχρεώσεών της, προκειμένου να διασφαλιστεί η συνέχεια της επιχειρηματικής λειτουργίας κατά την Ημερομηνία Υλοποίησης και μετέπειτα και (ii) τη διατήρηση από τη Frigoglass ενός έμμεσου μειοψηφικού ποσοστού στην FHBV μετά την Ημερομηνία Υλοποίησης».
Εκτός από τα δάνεια και τις μονάδες παραγωγής από τη Νιγηρία μέχρι την Ελλάδα και τη Ρουμανία, οι νέοι ιδιοκτήτες της αποκτούν πρόσβαση και στο ταμείο των 70 εκατ. ευρώ. Η αναστολή διαπραγμάτευσης έγινε με την κεφαλαιοποίηση στα 35 εκατ. ευρώ.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
