Μετά την άνοδο των αγορών στην Ευρώπη και πολύ περισσότερο στην Ελλάδα (σχεδόν 21% από την αρχή του χρόνου), οι επενδυτές καλούνται να παραμείνουν σε εγρήγορση, προειδοποιεί η Ευρωπαϊκή Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (ESMA), το report της οποία επικαλείται η ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Μάλιστα, η ESMA αναφέρεται και στην ποιότητα των χαρτοφυλακίων, με τους επενδυτές να επιλέγουν χαρτοφυλάκια με ρίσκο στις αγορές της Ευρωπαϊκής Ένωσης, με τοποθετήσεις σε ανοικτού τύπου και ευέλικτα αμοιβαία κεφάλαια με διαφορετικές εγγυήσεις και ρευστότητα το καθένα. Όπως προειδοποιεί η ESMA και κοινοποιεί με τη σειρά της η ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, μπορεί να παρατηρηθούν μεγάλες εξαγορές μεριδίων που θα παρασύρουν πτωτικά τις αγορές, όπως έγινε τον Μάρτιο του 2020, όταν και ξέσπασε η πανδημία.
Σύμφωνα με την ESMA, το δεύτερο εξάμηνο του 2022 χαρακτηρίστηκε από τις ραγδαίες κινήσεις των τιμών των μετοχών και σταθερά επίπεδα μεταβλητότητας. Η καθοδική πίεση, που ξεκίνησε στις αρχές του 2022, συνεχίστηκε το 3ο τρίμηνο, εν μέσω ανησυχιών για την παγκόσμια ανάπτυξη, τις πληθωριστικές πιέσεις και τις περιοριστικές νομισματικές πολιτικές.
Ωστόσο, οι αγορές ανέκαμψαν το 4ο τρίμηνο του 2022, το οποίο συνδέθηκε με τη ροή ειδήσεων γύρω από την εταιρική κερδοφορία και την ελπίδα για χαλάρωση του πληθωρισμού, με τους κύριους δείκτες να σημειώνουν άνοδο 15% (Euro Stoxx 50) και 8% (S&P 500) σε σύγκριση με τις 30 Σεπτεμβρίου 2022.
Ανά κλάδο, με εξαίρεση τον τομέα της ενέργειας (+27% το 2022 σε σύγκριση με το 2021), οι αποτιμήσεις των μετοχών εξακολουθούν να είναι κάτω από τα επίπεδα του 2021, όπως στα ακίνητα (–39%), τη λιανική (–31%), την τεχνολογία (–26%), αλλά και τη βιομηχανία (–19%). Ο κλάδος των ακινήτων σημειώνει τις μεγαλύτερες απώλειες από το 2009.
Ωστόσο, οι ζημίες αυτές αντισταθμίστηκαν εν μέρει με μεγάλα κέρδη το 4ο τρίμηνο του 2022.
Οι λόγοι τιμής προς κέρδη (PE) μειώθηκαν περαιτέρω κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2022 και έπεσαν κάτω από τον μέσο όρο των 10 ετών για πρώτη φορά από το 2ο εξάμηνο του 2020, τόσο στην ΕΕ όσο και στις Ηνωμένες Πολιτείες, αντανακλώντας το απαισιόδοξο περιβάλλον της αγοράς και την πιο σφιχτή πολιτική επιτοκίων που έρχεται.
Τα ευρωπαϊκά assets υπόκεινται σε αυξημένο συστημικό στρες. Αυτό είναι σαφές από την έκδοση της ESMA. Παρά τη βελτίωση στο δεύτερο εξάμηνο του 2022, ο δείκτης συστημικού στρες υπερβαίνει επίπεδα που παρατηρήθηκαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας, κυρίως λόγω της ανόδου των αποδόσεων στις αγορές ομολόγων.
Για τις τράπεζες, η ESMA προειδοποιεί ότι ενώ η ποιότητα του ενεργητικού παραμένει σταθερή, υπάρχουν πρώιμα σημάδια αλλοίωσης.
Συνολικά, οι παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές παραμένουν σε κατάσταση μεγάλης αβεβαιότητας. Ο συνεχιζόμενος πόλεμος στην Ουκρανία και η αβεβαιότητα για τη μελλοντική νομισματική πολιτική, σε συνδυασμό με σημάδια επιβράδυνσης της οικονομικής δραστηριότητας στις ΗΠΑ και την Κίνα, θα μπορούσαν να επιβαρύνουν τις χρηματοπιστωτικές αγορές, αν και τα πιο πρόσφατα μακροοικονομικά θετικά στοιχεία για το 2023 μπορεί να μετριάσουν αυτούς τους κινδύνους. Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι παραμένουν αυξημένοι σε παγκόσμιο και περιφερειακό επίπεδο.
